基金看好低估值大藍(lán)籌 四季度有望價(jià)值發(fā)現(xiàn)

2010年10月11日 07:26
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：吳先興

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國(guó)慶長(zhǎng)假休市期間，國(guó)家有關(guān)部委出臺(tái)了多項(xiàng)措施，遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。各家基金公司對(duì)地產(chǎn)“二次調(diào)控”的解讀各不相同，由此對(duì)地產(chǎn)股和大盤的走向也產(chǎn)生了一定的分歧。

大成基金認(rèn)為，新政出臺(tái)顯示了遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的決心。如果房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲很可能有新的政策持續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)板塊將始終面臨持續(xù)政策壓力的風(fēng)險(xiǎn)，所以，長(zhǎng)期來(lái)看，難有大的表現(xiàn)。不過(guò)，由于此前投資者一直擔(dān)心房產(chǎn)新一輪調(diào)控，因此悲觀預(yù)期已經(jīng)在短期內(nèi)達(dá)到極致，所以市場(chǎng)反而因?yàn)椤把プ勇涞亍庇兴磸棥?/p>

諾安基金認(rèn)為，此次房地產(chǎn)調(diào)控的措施基本都在市場(chǎng)預(yù)期之中，與4月中旬出臺(tái)的房地產(chǎn)第一輪調(diào)控措施相比較，只是更加嚴(yán)厲，要求標(biāo)準(zhǔn)更高。短期內(nèi)A股市場(chǎng)將保持原有的格局，繼續(xù)在2600點(diǎn)附近震蕩，銀行、地產(chǎn)以及相關(guān)的周期類行業(yè)還會(huì)受到壓制，熱點(diǎn)還是集中在消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

長(zhǎng)信基金認(rèn)為，目前的情況顯然并不樂(lè)觀，近期新政策出臺(tái)的可能性仍然很大，但無(wú)非還是房產(chǎn)稅和落實(shí)信貸執(zhí)行力度兩方面的政策，其政策出臺(tái)預(yù)期的影響正在最近幾周的地產(chǎn)股票走勢(shì)中得到反映。政策預(yù)期可能更多考慮需求釋放的壓力，因?yàn)橹钡矫髂晟习肽旯┙o的釋放是空前的，而信貸緊縮情況未變，理論上房?jī)r(jià)仍存在下跌預(yù)期。但政策真正出來(lái)后，對(duì)股票的沖擊可能也不會(huì)很大，目前地產(chǎn)股價(jià)位安全邊際較高，投資價(jià)值可能已經(jīng)顯現(xiàn)。

農(nóng)業(yè)匯理基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)控已明確，但是還沒(méi)有物業(yè)稅等最嚴(yán)厲的政策出臺(tái)，估計(jì)政府還將觀察一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)加息也需要CPI的持續(xù)高企才有可能。所以從目前來(lái)看，A股市場(chǎng)理應(yīng)上漲，如果外盤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性依然充裕，可以繼續(xù)關(guān)注通脹受益板塊，包括有色、農(nóng)業(yè)等板塊。

東方基金認(rèn)為，今年四季度和明年一季度，GDP增速預(yù)計(jì)在8%以上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能好于預(yù)期。從近一段時(shí)間情況看，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)不斷創(chuàng)新低，大盤金融股A/H折價(jià)普遍在20%以上，折價(jià)最大的招商銀行A股相對(duì)于H股折讓已經(jīng)接近35%。因此，今年四季度末和明年初估值低的大盤藍(lán)籌股將會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

天弘基金認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)回落與明年一季度為本次經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部，底部基本探明后，經(jīng)濟(jì)自身的運(yùn)行情況，決定了市場(chǎng)是否具備進(jìn)一步上沖的可能性。至少目前來(lái)看，這一因素尚不明確，當(dāng)前出現(xiàn)平衡市的概率較大。也不排除加息，或者進(jìn)一步緊縮政策所帶來(lái)的過(guò)度回落，不確定性很大。

長(zhǎng)城基金認(rèn)為，市場(chǎng)在震蕩格局下，結(jié)構(gòu)分化會(huì)再度加大。一方面，大盤的穩(wěn)步提升需要經(jīng)濟(jì)的環(huán)比改善、政策預(yù)期明朗和流動(dòng)性支撐，這需要時(shí)間去驗(yàn)證；另一方面，大盤藍(lán)籌股長(zhǎng)期低迷，估值低于歷史均值，而結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策也會(huì)支撐相關(guān)行業(yè)，這就使得大盤下行的空間有限。在震蕩的市場(chǎng)里，結(jié)構(gòu)分化會(huì)比較明顯，結(jié)構(gòu)性行情會(huì)延續(xù)。

新華基金認(rèn)為，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然偏緊，金融、地產(chǎn)板塊仍有很大的不確定性。因此，市場(chǎng)仍將延續(xù)筑底過(guò)程，或有反復(fù)，但下跌空間不大，難下2500點(diǎn)。 (海通基金研究中心 吳先興)

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