基金看好低估值大藍籌四季度有望價值發現

2010年10月11日 07:26
來源：證券時報作者：吳先興

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國慶長假休市期間，國家有關部委出臺了多項措施，遏制房價過快上漲。各家基金公司對地產“二次調控”的解讀各不相同，由此對地產股和大盤的走向也產生了一定的分歧。

大成基金認為，新政出臺顯示了遏制房價過快上漲的決心。如果房價繼續上漲很可能有新的政策持續出臺，地產板塊將始終面臨持續政策壓力的風險，所以，長期來看，難有大的表現。不過，由于此前投資者一直擔心房產新一輪調控，因此悲觀預期已經在短期內達到極致，所以市場反而因為“靴子落地”有所反彈。

諾安基金認為，此次房地產調控的措施基本都在市場預期之中，與4月中旬出臺的房地產第一輪調控措施相比較，只是更加嚴厲，要求標準更高。短期內A股市場將保持原有的格局，繼續在2600點附近震蕩，銀行、地產以及相關的周期類行業還會受到壓制，熱點還是集中在消費、新興產業等領域。

長信基金認為，目前的情況顯然并不樂觀，近期新政策出臺的可能性仍然很大，但無非還是房產稅和落實信貸執行力度兩方面的政策，其政策出臺預期的影響正在最近幾周的地產股票走勢中得到反映。政策預期可能更多考慮需求釋放的壓力，因為直到明年上半年供給的釋放是空前的，而信貸緊縮情況未變，理論上房價仍存在下跌預期。但政策真正出來后，對股票的沖擊可能也不會很大，目前地產股價位安全邊際較高，投資價值可能已經顯現。

農業匯理基金認為，國內目前的房地產市場繼續調控已明確，但是還沒有物業稅等最嚴厲的政策出臺，估計政府還將觀察一段時間，國內加息也需要CPI的持續高企才有可能。所以從目前來看，A股市場理應上漲，如果外盤繼續強勢，A股市場的流動性依然充裕，可以繼續關注通脹受益板塊，包括有色、農業等板塊。

東方基金認為，今年四季度和明年一季度，GDP增速預計在8%以上，實體經濟可能好于預期。從近一段時間情況看，恒生AH股溢價指數不斷創新低，大盤金融股A/H折價普遍在20%以上，折價最大的招商銀行A股相對于H股折讓已經接近35%。因此，今年四季度末和明年初估值低的大盤藍籌股將會出現機會。

天弘基金認為，下半年經濟回落與明年一季度為本次經濟調整的底部，底部基本探明后，經濟自身的運行情況，決定了市場是否具備進一步上沖的可能性。至少目前來看，這一因素尚不明確，當前出現平衡市的概率較大。也不排除加息，或者進一步緊縮政策所帶來的過度回落，不確定性很大。

長城基金認為，市場在震蕩格局下，結構分化會再度加大。一方面，大盤的穩步提升需要經濟的環比改善、政策預期明朗和流動性支撐，這需要時間去驗證；另一方面，大盤藍籌股長期低迷，估值低于歷史均值，而結構轉型的政策也會支撐相關行業，這就使得大盤下行的空間有限。在震蕩的市場里，結構分化會比較明顯，結構性行情會延續。

新華基金認為，由于房地產調控政策仍然偏緊，金融、地產板塊仍有很大的不確定性。因此，市場仍將延續筑底過程，或有反復，但下跌空間不大，難下2500點。 (海通基金研究中心吳先興)