九成偏股型基金跑贏大盤

2010年10月11日 08:01
來源：信息時報作者：袁峰

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今年三季度，標準股票型基金，混合型基金大幅跑贏了指數。(資料圖片)

本版撰文信息時報記者袁峰

今年前三季度上證綜指下跌20.34%，但進入三季度后出現一輪強勁反彈漲幅達4.03%，前半年狼狽不堪的基金業績開始持續翻紅，標準股票型基金平均上漲17.24%，混合型基金為16.24%，大幅跑贏了指數。三季度上全體偏股型基金(剔除次新基金)均贏得滿堂彩，偏股型基金中的近400只成員在三季度全都實現正收益，近九成基金超越大盤漲幅，其中，上百只偏股基金的凈值回報率超過20%。

4只股票型基金收益超30%

統計數據顯示，三季度，全體偏股型基金(剔除次新基金)均贏得滿堂彩，偏股型基金中的近400只成員全都實現正收益。銀河證券統計數據顯示，股基中東吳行業輪動、天治創新先鋒、華夏優勢增長和景順長城能源基建這四只基金三季度收益率分別為34.27%、33.46%、32.39%和32.23%，成為股票型基金中的佼佼者。

從基金類型來看，中小盤基金仍是最具亮點的基金品種。晨星業績排行榜顯示，截至9月21日，信達澳銀中小盤基金今年以來的總回報率在285只同類基金中排名第9，成為表現最好的主動型中小盤基金。而東吳系旗下東吳輪動以34.27%奪得所有基金的頭魁，東吳策略也在混合型基金中奪得季度冠軍，一舉攬下三季度股票型和混合型的雙冠軍。華夏中小板ETF則以28.64%的收益率摘下指數基金的桂冠。

從更長遠的時間來看，2008成立的三只基金已實現翻番。Wind資訊統計顯示，在2008年成立的35只股票基金中有22只成立至今的漲幅超過50%。其中，又以華商盛世成長、大成策略回報和信誠盛世藍籌為最，這三只基金單位凈值均實現翻倍。以信誠盛世藍籌為例，截至2010年9月27日其單位凈值達2.0380元，創歷史新高，累計凈值增長率為103.80%。而同期上證指數下跌超22%。

第四季度或現建倉良機

對于下階段市場，基金經理普遍比較樂觀?！邦A計市場對于通脹和加息風險的擔憂將在10月后明顯減輕，屆時股市有望延續震蕩上行的格局?！比涨?，申萬巴黎深證成指分級基金擬任經理張少華如是研判。他指出，2010年整體經濟速度逐級回落，預計2010年四季度可以看到環比最低點，2011年一季度可以看到同比數據的最低點。股市的運行規律一般會先于經濟數據的一個季度見底。因此2010年四季度是股市相對的低點，可能要到明年的一季度才會出現穩步上升的態勢，而這當中存在較多的結構性機會。

張鋒認為，在未來一段時間，預計市場將依然維持震蕩走勢，既難以出現趨勢性的上漲行情，也很難出現大的系統性下跌風險。東吳行業輪動基金經理任壯認為，整體來看或將出現前期偏樂觀，后期偏謹慎的局面。其原因在于，目前短期的經濟、資金、政策預期較好，但后期到明年的預期相對不明朗。

“從經濟數據來看，6月份最差，呈急速探底態勢，至7月下滑速度有所減緩，8月已經出現了明顯反彈，可以看到，中國經濟的韌性十足——縱深空間大，具有很大的內生增長動力，遠沒有外界此前想象的脆弱。而且，今年以來政府的宏觀調控較為成功，具有很好的前瞻性和靈活性，避免了經濟出現大起大落。”張鋒分析道。

致勝秘笈

合理倉位+精選個股

記者梳理各只優勢基金的歷史操作后發現，無論是2008年資產配置定勝負，還是2009年上半年的行業輪動，以及2009年下半年以來小盤成長股(風格輪動)的結構行情中，這些基金經理都能制定出積極有效的投資策略應對，基本規避了市場風險和賺取市場超額收益。

信誠盛世藍籌基金經理張鋒告訴記者，合理的倉位對于一只基金的業績表現自然十分重要，但從長期來看，資產組合的合理性才是保證其業績最重要的原因。國信證券基金分析師楊昊則表示，在今年的結構性牛市中，業績的差距主要在于行業板塊及個股的選擇。如東吳旗下基金在醫藥、酒類等大消費概念，以及涉及新興產業發展的上游原料行業的布局，恰好抓住了本輪行情的主流板塊。

投資提醒

本月將迎創業板解禁高峰

10月，A股的限售股解禁量將迎來年內高峰，最新統計顯示，10月將有50家公司限售股上市，涉及市值2萬億元。其中，工商銀行、中國石化、上港集團等權重股都將實現全流通，不過基本無減持壓力。此外，創業板的解禁高峰規?？蛇_4000億，隨著解禁潮的到來，是否會引發市場高估值的回落？

對于即將出現的創業板解禁高峰，信達澳銀中小盤基金經理黃敬東認為，這將給創業板的整體估值帶來較大壓力，但對真正具有高成長性的創業板公司來說，反而會出現較好的買入時機。接下來一段時間內，黃敬東在政策上將主要關注三個因素，并從中尋找結構性機會：一是“十二五規劃”；二是社會收入再分配制度或該領域的新構想；三是國家對新興產業的具體扶持政策。行業方面，除了重點關注大消費類行業之外，他還看好裝飾、園林、家紡等具有“大行業、小公司”特點的領域。此外，在政策美元大幅下跌的形勢下，一些資源類的個股在短期也可望有較好的表現。