九成偏股型基金跑贏大盤

2010年10月11日 08:01
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：袁峰

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今年三季度，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，混合型基金大幅跑贏了指數(shù)。(資料圖片)

本版撰文信息時(shí)報(bào)記者 袁峰

今年前三季度上證綜指下跌20.34%，但進(jìn)入三季度后出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁反彈漲幅達(dá)4.03%，前半年狼狽不堪的基金業(yè)績(jī)開始持續(xù)翻紅，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均上漲17.24%，混合型基金為16.24%，大幅跑贏了指數(shù)。三季度上全體偏股型基金(剔除次新基金)均贏得滿堂彩，偏股型基金中的近400只成員在三季度全都實(shí)現(xiàn)正收益，近九成基金超越大盤漲幅，其中，上百只偏股基金的凈值回報(bào)率超過20%。

4只股票型基金收益超30%

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度，全體偏股型基金(剔除次新基金)均贏得滿堂彩，偏股型基金中的近400只成員全都實(shí)現(xiàn)正收益。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股基中東吳行業(yè)輪動(dòng)、天治創(chuàng)新先鋒、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城能源基建這四只基金三季度收益率分別為34.27%、33.46%、32.39%和32.23%，成為股票型基金中的佼佼者。

從基金類型來看，中小盤基金仍是最具亮點(diǎn)的基金品種。晨星業(yè)績(jī)排行榜顯示，截至9月21日，信達(dá)澳銀中小盤基金今年以來的總回報(bào)率在285只同類基金中排名第9，成為表現(xiàn)最好的主動(dòng)型中小盤基金。而東吳系旗下東吳輪動(dòng)以34.27%奪得所有基金的頭魁，東吳策略也在混合型基金中奪得季度冠軍，一舉攬下三季度股票型和混合型的雙冠軍。華夏中小板ETF則以28.64%的收益率摘下指數(shù)基金的桂冠。

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間來看，2008成立的三只基金已實(shí)現(xiàn)翻番。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在2008年成立的35只股票基金中有22只成立至今的漲幅超過50%。其中，又以華商盛世成長(zhǎng)、大成策略回報(bào)和信誠(chéng)盛世藍(lán)籌為最，這三只基金單位凈值均實(shí)現(xiàn)翻倍。以信誠(chéng)盛世藍(lán)籌為例，截至2010年9月27日其單位凈值達(dá)2.0380元，創(chuàng)歷史新高，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為103.80%。而同期上證指數(shù)下跌超22%。

第四季度或現(xiàn)建倉(cāng)良機(jī)

對(duì)于下階段市場(chǎng)，基金經(jīng)理普遍比較樂觀。“預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)于通脹和加息風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂將在10月后明顯減輕，屆時(shí)股市有望延續(xù)震蕩上行的格局。”日前，申萬(wàn)巴黎深證成指分級(jí)基金擬任經(jīng)理張少華如是研判。他指出，2010年整體經(jīng)濟(jì)速度逐級(jí)回落，預(yù)計(jì)2010年四季度可以看到環(huán)比最低點(diǎn)，2011年一季度可以看到同比數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)。股市的運(yùn)行規(guī)律一般會(huì)先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)季度見底。因此2010年四季度是股市相對(duì)的低點(diǎn)，可能要到明年的一季度才會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，而這當(dāng)中存在較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

張鋒認(rèn)為，在未來一段時(shí)間，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將依然維持震蕩走勢(shì)，既難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲行情，也很難出現(xiàn)大的系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理任壯認(rèn)為，整體來看或?qū)⒊霈F(xiàn)前期偏樂觀，后期偏謹(jǐn)慎的局面。其原因在于，目前短期的經(jīng)濟(jì)、資金、政策預(yù)期較好，但后期到明年的預(yù)期相對(duì)不明朗。

“從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，6月份最差，呈急速探底態(tài)勢(shì)，至7月下滑速度有所減緩，8月已經(jīng)出現(xiàn)了明顯反彈，可以看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性十足——縱深空間大，具有很大的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，遠(yuǎn)沒有外界此前想象的脆弱。而且，今年以來政府的宏觀調(diào)控較為成功，具有很好的前瞻性和靈活性，避免了經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。”張鋒分析道。

致勝秘笈

合理倉(cāng)位+精選個(gè)股

記者梳理各只優(yōu)勢(shì)基金的歷史操作后發(fā)現(xiàn)，無論是2008年資產(chǎn)配置定勝負(fù)，還是2009年上半年的行業(yè)輪動(dòng)，以及2009年下半年以來小盤成長(zhǎng)股(風(fēng)格輪動(dòng))的結(jié)構(gòu)行情中，這些基金經(jīng)理都能制定出積極有效的投資策略應(yīng)對(duì)，基本規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和賺取市場(chǎng)超額收益。

信誠(chéng)盛世藍(lán)籌基金經(jīng)理張鋒告訴記者，合理的倉(cāng)位對(duì)于一只基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)自然十分重要，但從長(zhǎng)期來看，資產(chǎn)組合的合理性才是保證其業(yè)績(jī)最重要的原因。國(guó)信證券基金分析師楊昊則表示，在今年的結(jié)構(gòu)性牛市中，業(yè)績(jī)的差距主要在于行業(yè)板塊及個(gè)股的選擇。如東吳旗下基金在醫(yī)藥、酒類等大消費(fèi)概念，以及涉及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的上游原料行業(yè)的布局，恰好抓住了本輪行情的主流板塊。

投資提醒

本月將迎創(chuàng)業(yè)板解禁高峰

10月，A股的限售股解禁量將迎來年內(nèi)高峰，最新統(tǒng)計(jì)顯示，10月將有50家公司限售股上市，涉及市值2萬(wàn)億元。其中，工商銀行、中國(guó)石化、上港集團(tuán)等權(quán)重股都將實(shí)現(xiàn)全流通，不過基本無減持壓力。此外，創(chuàng)業(yè)板的解禁高峰規(guī)模可達(dá)4000億，隨著解禁潮的到來，是否會(huì)引發(fā)市場(chǎng)高估值的回落？

對(duì)于即將出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板解禁高峰，信達(dá)澳銀中小盤基金經(jīng)理黃敬東認(rèn)為，這將給創(chuàng)業(yè)板的整體估值帶來較大壓力，但對(duì)真正具有高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板公司來說，反而會(huì)出現(xiàn)較好的買入時(shí)機(jī)。接下來一段時(shí)間內(nèi)，黃敬東在政策上將主要關(guān)注三個(gè)因素，并從中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：一是“十二五規(guī)劃”；二是社會(huì)收入再分配制度或該領(lǐng)域的新構(gòu)想；三是國(guó)家對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的具體扶持政策。行業(yè)方面，除了重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)類行業(yè)之外，他還看好裝飾、園林、家紡等具有“大行業(yè)、小公司”特點(diǎn)的領(lǐng)域。此外，在政策美元大幅下跌的形勢(shì)下，一些資源類的個(gè)股在短期也可望有較好的表現(xiàn)。

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