三季度強(qiáng)勢反攻 21只基金獨(dú)門牛股曝光(7)

2010年10月11日 11:56
來源：中國資本證?煌? 作者：趙學(xué)毅

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電子元器件行業(yè)無疑是今年三季報(bào)中最耀眼的明星之一。在68家預(yù)告了三季度業(yè)績的電子元器件上市公司中，有59家公司報(bào)喜，占比高達(dá)86.76%，多家公司凈利潤增長率甚至預(yù)計(jì)超過100%。

電子元器件行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L迅猛與去年同期極低的基數(shù)有著密切關(guān)系。主營集成電路、分立器件的長電科技預(yù)計(jì)前三季度凈利潤將同比增長145~156倍，而去年同期公司凈利潤僅有110.42萬元。另一家同樣主營集成電路的通富微電三季報(bào)也非常喜人，公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤將在1.08~1.13億元之間，同比增長231.14%~246.47%；公司坦言，今年三季度業(yè)績?cè)鲩L率較高的主要原因之一便是“2009年前三季度，公司業(yè)務(wù)正從金融危機(jī)影響中逐漸復(fù)蘇，業(yè)績基數(shù)較低”

愛建證券研究員朱志勇認(rèn)為，自2009年一季度以來，全球電子行業(yè)銷售開始見底回升，目前銷售數(shù)據(jù)已恢復(fù)且好于危機(jī)前水平，并創(chuàng)下歷史新高。市場銷售的旺盛促進(jìn)了廠商利用率的大幅回升，并有效降低了企業(yè)成本，提升了企業(yè)的盈利能力。雖然今年半年電子元器件行業(yè)利潤增速應(yīng)該有所回落，但從全年來看業(yè)績大幅增長之勢已經(jīng)基本確立。

不過朱志勇同時(shí)也表示，隨著行業(yè)增速開始?xì)w于正常，行業(yè)整體的投資機(jī)會(huì)減小，建議投資者更加關(guān)注確定的新興消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。三安光電、乾照光電等與LED相關(guān)的上市公司，以及與智能終端相關(guān)的長電科技、歌爾聲學(xué)等可重點(diǎn)關(guān)注。

有色金屬銷售價(jià)格上漲提升業(yè)績

除了從景氣度較高的行業(yè)中尋找相關(guān)公司的投資機(jī)會(huì)外，根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)趨勢尋找相關(guān)上市公司可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)或許也是較為穩(wěn)妥的一條思路。

產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲一直是保障上市公司業(yè)績?cè)鲩L的重要利器。2006~2007年，有色金屬價(jià)格走出一輪大牛市，相關(guān)行業(yè)上市公司在那兩年業(yè)績出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。但在2008年下半年，金融危機(jī)導(dǎo)致的有色金屬價(jià)格暴跌也使得許多公司當(dāng)年出現(xiàn)巨虧，以致不得不限產(chǎn)保價(jià)以求渡過難關(guān)。

今年以來，隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)復(fù)蘇，有色金屬價(jià)格一直走勢強(qiáng)勁，為行業(yè)上市公司取得良好業(yè)績提供了有力保障。在33家已經(jīng)預(yù)告三季度業(yè)績的上市公司中，有29家公司報(bào)喜，僅有4家公司報(bào)憂。而在報(bào)喜的公司中，小金屬類公司又成為其中的亮點(diǎn)。如錫業(yè)股份預(yù)計(jì)前三季度凈利潤能達(dá)到2.5億元~2.7億元，同比增長184.61%~207.38%，原因是“在經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的條件下，有色金屬市場價(jià)格逐步回升，銷量比去年同期增長”。近期的大牛股包鋼稀土也在公布半年報(bào)的同時(shí)預(yù)告，由于“稀土市場保持了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)恢復(fù)上漲，同時(shí)公司不斷提高產(chǎn)品市場占有率和控制力”，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤將出現(xiàn)大幅增長。上半年包鋼稀土實(shí)現(xiàn)凈利潤3.54億元，同比增長626.77%。

東吳證券研究員寇建勛認(rèn)為，資源品價(jià)格上漲與美國實(shí)施量化寬松的貨幣政策、美元大幅貶值有關(guān)。在美元貶值的刺激下，黃金沖破1300美元/盎司大關(guān)，以及石油價(jià)格觸底反彈帶動(dòng)了全球有色和能源類資源品價(jià)格上漲。另外，由于我國加強(qiáng)了稀土資源的整合，稀土價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，并帶動(dòng)了錳、銻、鉬等小金屬價(jià)格的上漲，建議投資者關(guān)注這些小金屬公司在三季報(bào)中可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，國慶期間，國際有色金屬市場繼續(xù)一片欣欣向榮。國際金價(jià)創(chuàng)出了1364.5美元/盎司的歷史新高；錫、鎳漲幅接近10%，其他金屬價(jià)格漲幅也達(dá)到3%~5%。中信證券認(rèn)為，由于量化寬松政策的進(jìn)一步擴(kuò)大、美元弱勢的繼續(xù)維持，以及基本金屬供需關(guān)系保持強(qiáng)勁，有色金屬價(jià)格上漲的預(yù)期將具有較強(qiáng)的持續(xù)性；建議投資者重點(diǎn)關(guān)注估值相對(duì)較低的銅板塊。

家電行業(yè)白電三季度表現(xiàn)最優(yōu)

受益于國家“以舊換新”、“家電下鄉(xiāng)”、“能效補(bǔ)貼”等一系列拉動(dòng)內(nèi)需的消費(fèi)政策持續(xù)落實(shí)和推進(jìn)，家電行業(yè)今年以來繼續(xù)維持高速增長。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)家電行業(yè)特別是白電行業(yè)三季報(bào)表示了樂觀的態(tài)度。

截至10月9日，共有17家家電上市公司發(fā)布了三季度預(yù)告，其中14家公司報(bào)喜。主營小家電的德豪潤達(dá)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤同比增幅達(dá)到640%~670%，原因“一方面是小家電業(yè)務(wù)的訂單情況好于上年，并且上年開始投入的LED業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了部分盈利；另一方面公司全資子公司收到政府補(bǔ)貼2.52億元”。老品牌美菱電器也公告稱，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤同比增長約50%。

中信證券研究員胡雅麗在剛剛發(fā)表的研究報(bào)告中表示，6~8月，家電行業(yè)高基數(shù)下仍然保持較快的增長趨勢，3個(gè)月全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3350億元，同比增長26%；全行業(yè)稅前利潤143億元，同比增長15%。她預(yù)計(jì)，三季度家電行業(yè)整體凈利潤增長可達(dá)44%，高于二季度34%的增長率。其中白電行業(yè)由于原材料對(duì)毛利率的壓力較二季度緩解，以及收到惠民工程補(bǔ)貼入賬等因素影響，三季度凈利潤增長或?qū)⑦_(dá)到57%。小家電、照明和上游配件行業(yè)銷售較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)三季度凈利潤增長分別為19%、35%和19%。

胡雅麗認(rèn)為，白電的三季報(bào)預(yù)計(jì)在整個(gè)家電行業(yè)中將最為靚麗，并表示看好白電板塊10月的表現(xiàn)，建議投資者關(guān)注正進(jìn)行再融資的格力電器、美的電器和已公布二次股權(quán)激勵(lì)草案的白電龍頭青島海爾。

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