游資追捧 “千年極寒”概念遭爆炒

2010年10月14日 06:57
來源：經濟觀點報

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我們應當理性看待“千年極寒”這個影響，而不應該過分夸大，同時更要警惕部分投機者利用這個話題，來對相關品種進行炒作。

□經濟視點報記者任立斌

10月11日，氣象部門再次公布全國北方及中東部地區大幅降溫預報，次日，證券市場煤炭、天然氣、農資板塊仍舊表現強勢，相關多數個股出現漲停；而期貨市場，棕櫚油、棉花、豆粕、小麥等涉農品種價格也同樣節節攀升。

然而，這并非一日之事。自從國慶期間全球遭遇“千年極寒”氣候的消息發布后，一些游資炒家就瞄上了這個“千年一遇”的概念炒作機會，并迅速集聚資金布局投資戰略。

很快，一場涉及股市、期貨、大宗農產品現貨等領域的炒作隨即上演。

異常火爆

10月8日，國慶節后的第一個證券期貨交易日。滬深兩市及期貨市場并未出現節前市場曾預判的悲觀景象，卻在煤炭、農業、煤氣供應等板塊的帶領下，高開高走，市場成交量也同步放大。

如果說這是一個偶然，那么節后三天以來上述板塊仍沒有表現出退潮征兆，反反而顯得牛氣逼人。其中，煤炭股的表現可謂火爆，據統計，按照流通市值加權平均計算，煤炭開采板塊在近三個交易日的漲幅已超過20%，成為A股市場漲幅最大的板塊，國陽新能、兗州煤業等股票連續三天漲停。

除此之外，煤氣生產和供應類股票同樣出現暴漲。10月12日，深圳燃氣、長春燃氣、陜天然氣等個股穩站滬深漲幅榜首，與此緊跟的涉農股和化肥股也現漲勢，從而出現了近年來市場上難見的“多方聯動、持續上漲”現象。

記者隨即采訪了幾家證券公司的證券分析師，然而上述人員無一例外地指出，之所以出現上述現象，主要原因就是“千年極寒”這個預期的影響。上述分析師認為，“如果出現極度嚴寒天氣，市場必然加大對煤炭、天然氣等能源以及棉花等農資物品的需求，寒冷天氣同樣也會對小麥、油菜籽、大豆、玉米等農產品帶來一定程度的減產影響”

上述人士分析指出，需求的增加必然改變原有的物品供求關系，在所難免會出現價格波動，只不過這個現象已被證券期貨市場放大了效應，并提前表現了出來。以煤炭為例，煤炭在我國能源消費結構中占比達70%左右，而冬季北方地區供熱用煤更是造成冬季煤炭需求旺季的原因之一。

一旦氣溫過低，國內的煤炭需求量必然上升，進而推高煤炭價格。另外，如果伴隨嚴寒天氣出現大雪等氣象災害，也會在一定程度上影響國內煤炭運力，如果運力受到影響，國內煤炭供需局部失衡，最終還是會傳導至煤炭價格上面。

從估值角度來看，煤炭板塊的整體估值并不算高。近日連續漲停的國陽新能、兗州煤業等股票的市盈率也僅20余倍，相比之前的中小市值的熱門股，本次對煤炭股的炒作似乎更具安全邊際。分析人士認為，此次市場對煤炭股的炒作，也可以當成是對低估值品種的一次重估。

分析人士指出，從估值和炒作程度來看，農業板塊的炒作早已經開始，目前只是延續，而于此關聯的化肥板塊目前不少還處于相對低位，在經過短暫的技術調整后，仍有望向上突破。

旨在炒作

若說煤炭股在證券市場上遭到熱炒，源自其整體板塊估值偏低，那么期貨市場上棉花、玉米、小麥等品種的市場表現更能說明問題。

國慶節前，國際國內棉花價格均出現了前所未有的暴漲并創出新高。2008年11月份開始，受國際產棉國欠產以及國內棉花減產預期，棉花價格一直處于上漲狀態。在不到兩年的時間內，棉花期貨價格從10000元/噸上漲到22000元/噸，上漲了一倍多。國際棉價則達到15年來新高。

期貨市場，棉花價格雖然自8月以后就出現大幅度上漲，但在中秋節前4天時間內，其價格卻暴漲了20%，成交量同樣創下歷史新高，而 22200萬元/噸的價格已讓眾多涉棉企業苦不堪言。

此后，鄭棉主力合約在9月29日開始了較強力度回調，盤中出現跌停。次日，鄭棉主力合約低開高走，并以21640元/噸的價格結束了節前行情。然而，隨著節后“千年極寒”信息公布，多頭資金大量涌入棉花，隨即出現漲停，將鄭棉主力合約成交價推向24280元/噸的“天價”，兩日漲幅超過10%。

有市場傳言，迫于接連暴漲的棉花期貨價格，相關監管部門已通過“內部方式”通過期貨公司暗示炒家住手，9月29日的鄭棉盤中跌停或與此有關。然而，“千年極寒”所帶來的炒作噱頭，仍使得炒家鋌而走險，率大量資金再舉做多，多空實力較為均衡的狀況再被打破，空頭不得已而大幅砍倉。

據中國國際期貨研究報告分析指出，對于目前的鄭棉近乎瘋狂的上漲走勢，建議投資者一定要冷靜看待。

報告指出，雖然短期市場，棉花資源稀缺和天氣等絕對利好的基本面因素催生了這波牛市行情，但是投資者需要看到，目前鄭棉的價格已經處于歷史新高，而且新棉將在10 月中下旬集中上市，雖然皮棉價格預期不會太低，但是相信會使期貨價格回歸理性的區間：19500～20000元/噸。

無有獨偶，受“千年極寒”概念炒作影響，有分析認為玉米、油菜籽、小麥等農產品同樣會面臨減產，價格上漲在所難免。但也有業內人士向記者直言，“這不過是為多頭力量找個做多的理由。

影響幾何

五礦期貨鄭州營業部總經理劉剛在接受采訪時表示，由于我國糧食市場與國外關聯度較小，主要糧食品種均能實現自給自足，與此同時，今年國家出臺了一系列扶持糧食生產的政策措施，增加良種補貼和農機具購置補貼資金規模，玉米主產區農民的種植積極性較高。

“與此同時，我國的農產品價格調控體系日趨完善，對一些主要糧食品種通過連續幾年臨時收儲和政策性收購，手中已掌握了足夠的糧源，對市場的調控能力大大增強。”劉剛指出，在禁止農產品囤積和價格炒作方面，政府部門也加大了出拳力度，擴大了農產品調控范圍。近日不少農產品價格已明顯回落，加之秋糧即將迎來豐收，不存在農產品價格大幅上漲的基礎。

值得注意的是，盡管目前小麥、玉米等主要糧食品種出現了上漲勢頭，但聯系到前期被市場熱炒的大蒜、綠豆、生姜等小宗農產品，不免讓人心有余悸。

冠通期貨鄭州營業部分析師趙高星指出，盡管目前農產品價格上行勢頭仍在繼續，但要降低這種預期，很大程度上依賴于秋收的情況。

“秋糧如果豐收不但能增加國內糧食庫存，使相關的基本消費品達到供需平衡，而且能減緩其他農產品漲價的‘蝴蝶效應’，進而防止農產品價格上漲傳導到飼料、食用油加工等其他行業。”趙高星告訴記者。

國家氣候中心首席專家任福民日前指出，波蘭科學家提出的“千年極寒”說的理由缺乏科學根據，該論斷對亞洲乃至我國的影響并不可信。

中投顧問能源行業研究員宋智晨對此持同樣觀點，“鑒于目前的氣象預測水平，我們對于遠期的氣候很難做出準確預測，‘千年極寒’天氣只是氣象學家的一種擔心。

宋智晨同時指出，如果出現極度嚴寒天氣，必然會對我國相關行業產生影響，“我們應當理性看待這個影響，而不應該過分夸大。同時指我們更應當警惕部分投機者利用‘千年極寒’這樣的話題，來對相關品種進行炒作。”