警惕“千年極寒”擾亂煤炭市場

2010年10月14日 10:33
來源：國際金融報

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日前，有媒體報道，波蘭科學家指出，在“拉尼娜”現象影響下，來自北大西洋的墨西哥灣暖流有所減弱，以致極地南下冷空氣的中和作用無法發揮，歐洲可能面臨前年以來最寒冷的冬天，中國等亞洲地區也難以幸免。而國內氣象資料顯示，9月下旬，內蒙古大、黑龍江、青海、四川等地已有雪花飄落，部分地區甚至出現了歷史同期罕見的特大暴雪，大家猜測：今年可能出現真正的“千年極寒”

由于煤炭是我國主要的發電和居民取暖燃料，正常情況下，每年冬季都是一年中用煤高峰。無論今年冬天是否會出現極寒，在目前流動性充裕，大宗商品投機炒作頻繁出現的情況下，都應該警惕“千年極寒”擾亂煤炭市場。

筆者認為，即便今年冬天再度出現極端天氣，煤炭正常供需都有望得到較好保障，只要市場心理預期不出現大的變化，煤炭市場出現較大幅度波動的可能性較小。

首先，極端天氣給煤炭市場帶來的影響主要在流通環節，影響公路、鐵路正常煤炭運輸，影響港口煤炭正常接卸和發運等。經過2008年年初和2009年冬天兩次極端天氣之后，各方面積累了不少應對這種極端天氣的經驗，這將非常有助于穩定煤炭市場。

其次，經歷了2007年煤價過快上漲之后，用煤企業提前儲備煤炭的力度不斷加大，較好的平抑了淡旺季煤炭市場需求。近年來，冬夏煤炭市場旺季特征越來越不明顯，而春秋用煤淡季的影子似乎也不明顯，這雖然一定程度上與金融危機和政府宏觀調控有關，但是下游用煤企業紛紛加大煤炭錯峰采購力度，無疑成為煤炭市場旺季不旺、淡季不淡的重要原因之一。

再者，節能減排將減弱今年冬天用電用煤壓力。4月中旬以來，國務院連續發文，要求加大落后產能淘汰力度、加大推進重點行業節能減排，確保完成“十一五”節能減排目標。5月份以來，調控政策的效果日漸顯現，多數高耗能產品產量同比增速快速下滑。但是，當前節能減排壓力巨大，各個地方勢必抓住“十一五”的最后時間，進一步限制高耗能產業過快發展，降低能源消耗，從而緩解今年冬天用煤用電壓力。

最后，人民幣不斷升值一定程度上降低了煤炭進口成本，煤炭進口有望繼續保持較高水平，補充國內市場供給。人民幣升值對我國產品出口將帶來一定負面影響，但是對于進口產品來說，在國際市場供求充裕的情況下，只要以美元計價的價格不出現大幅上升，產品的進口成本將有所下降。自從6月19日人民幣匯率改革再次啟動以來，截至10月13日，人民幣兌美元匯率已經累計升值了2.37%。最近一周澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格為94.95美元/噸，按目前的匯率折合人民幣633元/噸，而按照6月19日匯改前的匯率則折合人民幣648元/噸。也就是說，人民幣升值使噸煤進口成本下降了15元，這將在一定程度上激發進口商的積極性，從而補充國內供給。

（李廷系中商流通生產力促進中心分析師）