五中全會五大看點 A股從中受益

2010年10月15日 08:14
來源：一財網(wǎng)

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備受各方矚目的中共十七屆五中全會，將于今日在北京拉開帷幕。依照此前有關(guān)媒體公布的會議議程，在為期4天的會議中，中共中央委員們將討論并審議“十二五”文件稿。

市場對十二五規(guī)劃有什么預(yù)期?政府接下來將大力進行哪些重要改革?各地區(qū)和行業(yè)會否確定具體的投資和增長目標(biāo)?最重要的是，投資者應(yīng)關(guān)注什么?

五中全會前瞻

●10月15日討論的是十二五規(guī)劃綱要和總體框架，完整的規(guī)劃將于明年3月提交全國人大審議通過，其中將包括經(jīng)濟和社會的具體目標(biāo)。隨后各地區(qū)和行業(yè)將公布與這一規(guī)劃吻合的各自的五年規(guī)劃。

●預(yù)計十二五規(guī)劃將調(diào)低中期GDP增長目標(biāo)，著重強調(diào)調(diào)整結(jié)構(gòu)。諸如“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式”、“平衡區(qū)域發(fā)展”、“產(chǎn)業(yè)升級”和“節(jié)能減排”等出現(xiàn)在十一五規(guī)劃中、已為大家耳熟能詳?shù)恼Z句均將繼續(xù)出現(xiàn)在十二五規(guī)劃中。

●在十二五規(guī)劃中預(yù)計會出現(xiàn)一些新的關(guān)鍵詞，包括“改善收入分配”，“保障性住房”，“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”以及“土地市場和房產(chǎn)稅改革”。由于五年規(guī)劃中大部分目標(biāo)不具約束性，因此新的和原有的主題能否得到切實有力執(zhí)行尚是個問號。

【看點一】戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成規(guī)劃重點

十七屆五中全會將于10月15日至18日在北京召開，會議將審議《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》。

有關(guān)專家透露，大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將被明確為“十二五”規(guī)劃編制的重點之一，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向、戰(zhàn)略重點和重大舉措也將隨之確定。

工業(yè)和信息化部部長李毅中日前透露，“十二五”中國工業(yè)領(lǐng)域的核心任務(wù)是以結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線。其中包括重點培育發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備制造業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

其中，高端制造業(yè)可能成為重中之重。有關(guān)專家認(rèn)為，高端制造業(yè)的自主創(chuàng)新能力在“十二五”期間一定會有所突破，并形成若干個有獨特優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)群。“中國制造”聞名世界，但是中國制造，尤其是高端制造業(yè)，與世界先進水平還有一定距離。十二五規(guī)劃核心是搶占高端制造業(yè)制高點，將“中國制造”變?yōu)椤爸袊鴦?chuàng)造”。

【看點二】擴內(nèi)需成調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)鍵任務(wù)

未來五年，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整勢必向更深更廣領(lǐng)域進軍。除了大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵，還在于擴大內(nèi)需。

面對內(nèi)需與外需、投資與消費之間的失衡矛盾，擴大內(nèi)需將成為“十二五”期間中國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵任務(wù)。對于目前的國內(nèi)需求狀況，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅認(rèn)為，由于大量低收入人群的存在，中國的整體消費能力極度受限，尤其是廣大的農(nóng)民工階層，基本沒有多少消費能力。

“放到當(dāng)前來看，如果歐美市場繼續(xù)疲軟，出口不暢，農(nóng)民工的收入受到影響，基本的生活質(zhì)量得不到保障，他們的消費能力是無法拉動起來的。”孫立堅建議政府在“十二五”期間需要通過促進一些戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以制造足夠多的就業(yè)機會，讓低收入階層有能力消費。

北京大學(xué)教授劉偉也指出，中國居民消費率較低，未來可開拓的空間很大。真正啟動內(nèi)需，關(guān)鍵是提高居民的消費能力，這就需要調(diào)整國民收入分配結(jié)構(gòu)，提高居民特別是中低收入居民的收入水平。

【看點三】提高居民收入與改善收入分配

為了提振內(nèi)需，外界預(yù)期政府將把提高居民收入作為一項重要任務(wù)，久拖未決的收入分配改革應(yīng)是其中一個重點議題。

在此之前，全國人大常委會對包括國民收入分配等圍繞編制“十二五”規(guī)劃綱要的14項重要課題開展了專題調(diào)研工作，并將有關(guān)調(diào)研報告正式交給了國務(wù)院，作為其對“十二五”規(guī)劃編制工作的建議。

針對調(diào)研中發(fā)現(xiàn)的問題，全國人大常委會建議，最遲應(yīng)于明年上半年制定出臺“收入分配體制改革方案”，還應(yīng)建立健全有利于居民收入合理增長和縮小收入分配差距的體制機制，逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重，逐步形成中等收入者占多數(shù)的分配格局等，并就調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)、整頓收入分配秩序、健全社會保障體系、強化稅收調(diào)節(jié)等方面提出了具體建議。

另外，瑞銀證券預(yù)計，改善收入分配也是一個重要主題，其中不一定包括提高國企的分紅，但非常可能包括上調(diào)國有部門的工資，調(diào)高最低工資標(biāo)準(zhǔn)等。高盛高華也提出，中國政府需要在“十二五”期間不斷提高居民收入，從而使得內(nèi)需得以持續(xù)增長。

【看點四】五中全會有望定調(diào)樓市政策方向

迅速躥升的房價對許多城市居民而言已成了一個社會問題。

9月29日，多個部委出臺的“最嚴(yán)厲調(diào)控政策”，明確要求各地“立即”制定細則，已發(fā)細則的地區(qū)要進一步調(diào)整和完善。

不過，時至今日，多個地方尚未出臺地方調(diào)控的細則。多位人士分析認(rèn)為，地方的博弈源于GDP，這也是一些地方調(diào)控的細則遲遲不出臺的主因。

記者了解到，在國家層面已對抑制投機和控制房價提上日程的背景下，很有必要選擇一個適當(dāng)?shù)臅r機給“高房價”一個權(quán)威的定論，提綱挈領(lǐng)之后新政才能發(fā)揮威力。而這個時機正恰逢10月15日召開的十七屆五中全會，高房價問題有望在十七屆五中全會時給出“一個說法”。

瑞銀證券指出，打破地方政府在城鎮(zhèn)土地供應(yīng)領(lǐng)域的壟斷將有助于增加土地和房地產(chǎn)供應(yīng)，并降低其價格。再加上征收物業(yè)稅，將有助于防止房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)大的泡沫。不過，這些備受爭議的政策短期內(nèi)將對房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，但長期而言對建筑業(yè)以及消費品相關(guān)行業(yè)應(yīng)有支持作用。

【看點五】GDP增長目標(biāo)或下調(diào)至7%

9月28日召開的中共中央政治局會議被外界視為將于10月15日召開的中共十七屆五中全會的風(fēng)向標(biāo)。

新華社對該會議的報道稱：“會議指出，綜合判斷國際國內(nèi)形勢，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，既面臨難得的歷史機遇，也面對諸多可以預(yù)見和難以預(yù)見的風(fēng)險挑戰(zhàn)。”

高盛高華認(rèn)為，與五年前起草“十一五”規(guī)劃時相比，政府傾向于認(rèn)為，盡管增長的反彈已經(jīng)使全球經(jīng)濟走出衰退，但復(fù)蘇可能會是一個緩慢、漸進的過程。由于工業(yè)化國家可能需要數(shù)年時間才能使增長恢復(fù)到危機前水平并縮小其產(chǎn)出缺口，在“十二五”期間將繼續(xù)面臨外部需求的負面沖擊。高盛高華預(yù)計，看淡外部需求可能帶來的一個結(jié)果是，政府或在明年3月將“十二五”規(guī)劃的GDP增長目標(biāo)從“十一五”規(guī)劃的7.5%下調(diào)至7.0%。

與高盛高華觀點類似的是，瑞銀證券認(rèn)為十二五規(guī)劃的年均增長目標(biāo)可能從十一五規(guī)劃的7.5%調(diào)降至7%。實際上，未來10年中國年均增速僅需達到約5.6%的水平就能完成2000年至2020年間人均GDP翻兩番的長期經(jīng)濟目標(biāo)。

A股將從五中全會中受益

中共十七屆五中全會重點審議“十二五”規(guī)劃綱要和總體框架，這一規(guī)劃將決定中國經(jīng)濟未來5年的發(fā)展方向，也將決定A股市場未來5年最大的贏家。

有關(guān)此次“十二五”規(guī)劃的內(nèi)容，眾多研究機構(gòu)的語氣高度一致。不僅“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式”、“平衡區(qū)域發(fā)展”、“產(chǎn)業(yè)升級”和“節(jié)能減排”等高頻詞匯將繼續(xù)出現(xiàn)，“改善收入分配、”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“以及”房改“等新的關(guān)鍵詞匯也將出現(xiàn)在”十二五規(guī)劃中，而這些領(lǐng)域所涉及的行業(yè)將從中受益。

“十二五”規(guī)劃中所涉行業(yè)的亮麗表現(xiàn)，是規(guī)劃風(fēng)向標(biāo)意義的最佳體現(xiàn)。“十二五”規(guī)劃中所重點涉及了資本市場發(fā)展和涵蓋人民生活的“衣食住行”各個行業(yè)，尤其是房地產(chǎn)及其帶動的整個產(chǎn)業(yè)鏈，這個行業(yè)的大發(fā)展都非常真切地反映在了A股市場中。

此外，在“十二五”規(guī)劃中，除了促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的舉措對A股市場具有指導(dǎo)意義之外，其所涉及的體制改革內(nèi)容，也值得關(guān)注，多數(shù)改革內(nèi)容也為資本市場提供了炒作熱點。

總結(jié)多家研究機構(gòu)的預(yù)測，“十二五”規(guī)劃可能通過七大改革，分別為資源要素價格改革、壟斷行業(yè)改革、金融體制改革、收入分配制度改革、財稅體制改革、行政管理體制改革、土地市場和物業(yè)稅改革。其中，資源要素價格改革、土地市場和物業(yè)稅改革對A股市場有較大影響。(據(jù)《投資快報》)