聞風而動 “千年極寒”概念“溫暖”了誰？

2010年10月15日 09:30
來源：21世紀經濟報道

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本報記者梁鐘榮深圳報道

從事越南煤進口將近二十年的林惠江最近平添了新的煩惱：一直大張旗鼓準備降價的越南煤突然間按兵不動了。

“越南煤炭礦產工業集團9月27日召開會議，計劃10月1日將出口煤價調低，以刺激出口，但數日后卻迅速將這一決定取消。”林惠江感慨，“千年極寒”概念在國內飽受熱炒，國慶之后中國資本市場對于煤炭股的追逐、秦皇島煤價的微調，均讓越方看到價格上漲空間。

受“千年極寒”傳言影響，A股市場上的煤炭股、燃氣股等相關板塊在國慶節后股價狂飆，并成為大盤上漲的重要推力。

截至14日，“千年極寒”傳言的刺激效應猶存，其中煤炭股成功實現7連陽，278.27億元的總成交額僅次于有色屬和金融板塊，但2.47%的增幅仍居所有板塊之首。

其中，國陽新能(600348.SH)、神火股份(000933.SZ)、璐安環能(601699.SH)等均有大幅上漲，國陽新能更是以漲停報收——這也是其自10月8日開市以來國陽新能的第四個漲停。

但與市場對“千年極寒”概念熱捧形成鮮明對比的是，包括中國科學院、國家氣象局專家等業內學者卻對此加以鞭撻。

“不光中國，算上美國和歐洲，人類目前的能力還不足以預測這樣的極端事件。”北京師范大學全球變化與地球系統科學研究院常務副院長董文杰對此痛批，別說千年一遇，即使是百年一遇，也很難在事先進行預測。“千年極寒”概念“從科學的角度很難站得住腳。

再者，隨著煤炭產能和運力的增加，再加上人民幣升值對進口煤炭的刺激，國內煤炭市場緊張局面恐難在今冬再現。在中投顧問研究總監張硯霖看來，“千年極寒”這一概念已遭過度熱炒。

“千年極寒”引爆

“千年極寒”說法由歐洲氣象學家提出，隨后于10月7日被國內媒體披露，在10月8日迅速被市場引爆，國陽新能等煤炭股于當日紛紛漲停。

10月11日，氣象部門再次公布全國北方及中東部地區大幅降溫預報，次日，證券市場煤炭、天然氣板塊再次表現強勢，相關多數個股出現漲停，并一直延續至今。

作為常年進口數十萬噸越南煤的廣西東興萬通國際物流公司國貿部經理，林惠江無奈表示，越南煤對中國的出口年均為3000萬噸左右，占據越南煤出口量的70%以上，故此對中國市場行情研究頗深。其舉例，鑒于四個月來中國煤價一直走低，越方計劃對所有出口煤種降價，“如4800大卡的11A越南煤降價8美元/噸”，但國慶之后迅速改變策略，價格反倒微漲，“無形中增加巨大財務支出”

市場因為“千年極寒”概念追捧煤炭股的推導邏輯為：煤炭在我國能源消費結構中占比達70%左右，而冬季北方地區供熱用煤更是造成冬季煤炭需求旺盛的重要原因。

加之2008年暴風雪的搶運痛苦經歷，2011年或會重復當年行情，將造成國內煤炭供需局部失衡，最后還是傳導至煤炭價格上面。

如此的推導邏輯，使“千年極寒”概念迅速進入多家券商和研究機構的視野，股評及研報中均有關注。目前多家機構調高了煤炭股的評級，廣發證券維持行業的“買入”評級，中信建投近期發布研報，認為未來1個月諸多利好因素將匯集迸發，煤炭股仍有交易性機會。

“加上近期，由于美元貶值等因素影響，國內石油等能源產品上漲預期強烈，諸多因素匯集在一起，更加強了對煤炭等商品價格上漲的預期。”國際煤炭貿易專家黃騰解釋。

張硯霖認為，“千年極寒”這一概念遭到熱炒的可能性較大，并在市場上營造出有利于游資炒作煤炭等資源股的氣氛，這是一種非常危險的現象。

黃騰對此表示認同，資本市場概念炒作、題材炒作的故事內容如過江之鯽，“千年極寒”也是市場的借題發揮。“得益的往往是煤炭的中間商和資本市場上的基金大鱷”。

事實上，“千年極寒”這一概念僅僅是國外部分氣象學家對于今年冬天北半球部分地區可能會出現惡劣氣候狀況的擔憂，尚未獲得全球氣象學界的一致認同。

董文杰舉例，英國氣象局哈德利(Hadley)氣候中心是全球頂尖的氣候研究和預測機構之一，其口號是“保持第一，從不第二”，支撐其該口號的是全球頂尖的科研隊伍。該機構曾經預測2009年至2010年的冬天有很大可能是一個“溫和的冬天”，結果該年冬天是罕見寒冷。后迫于民眾壓力，英國氣象局從今年2月起停止通過媒體發布其季節性氣候預測結果，氣候預測之難可見一斑。

煤炭市場真相

在告別4個月的盤整格局之后，10月份秦皇島煤炭價格最終選擇向上突破，主流煤炭品種的價格每噸上漲5元，同時近兩周秦皇島港已從820萬噸的庫存降至670萬噸，兩大新聞又被市場解讀為“千年極寒”的確切反應。

“我們確實在補一些庫存，但量不大。”華潤燃料公司總經理李向陽對此回應，秦皇島港的庫存量下降更大的原因在于大秦鐵路的檢修，故此使得進港煤炭量大減，而秦皇島港的煤船離港量在正常天氣條件下也均較為穩定。

李向陽提醒記者注意，對電廠而言，由于吸取了2008年極寒天氣的教訓，今年整年的電廠存煤工作都做得很充足。目前包括五大發電集團在內的全國多家電廠的存煤天數多在21天左右，華潤所有的電廠存煤都在安全線之上，“電企并不缺煤”

在煤炭供應方面，“過剩”之聲自年中以來一直不絕于耳，僅今年1—8月，全國煤炭新增產能達3.3億噸。

以國內最重要電煤供應大省的山西為例，隨著煤炭兼并重組后的礦井陸續開始復產，上半年山西省煤炭產量較去年同期增長22%，更進一步導致煤炭市場供應量的迅速攀升。

“也正因為供應量的上升，使得8、9月份旺季時期煤價下降。”秦皇島港人士透露，8月末，秦皇島港5500大卡優質動力煤價725元/噸，9月下旬為715元/噸左右。也就是說，噸煤價格在半個月時間里下跌了10元。

黃騰則預計，考慮到旺季因素，春節前煤價漲幅或在5%左右，不會大漲，“因為供應是過剩的”。同時，今年鐵路運輸短板已補上，增加了1億多噸的運力，加上將進口1億多噸煤炭，“就是兩個多億的量，縱使遇到惡劣天氣也影響不大。

“人民幣不斷升值一定程度上降低了煤炭進口成本，煤炭進口有望繼續保持較高水平。”中商流通生產力促進中心分析師李廷對于進口抱有極大期待，其分析，最近一周澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格為94.95美元/噸，按目前的匯率折合人民幣633元/噸，而按照6月19日匯改前的匯率則折合人民幣648元/噸，即人民幣升值使噸煤進口成本下降了15元，“這將在一定程度上激發進口商的積極性，從而補充國內供給。

具體到市場需求方面，各個地方勢必抓住“十一五”的最后時間，進一步限制高耗能產業過快發展，降低能源消耗，從而緩解今年冬天用煤用電壓力。

“雖然經濟增長較快，但現在我們的發電量沒有太大的增速。”李向陽坦言，節能減排使得重工企業的用電量增幅不明顯，部分地區甚至下降，加之電企本身亦在節能降耗，1噸煤較之先前產出電量更多，“所以煤炭需求在冬天不會有太大漲幅。”