東方證券：三方面尋十二五中期投資機(jī)會(huì)

2010年10月16日 07:17
來源：上海證券報(bào)

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東方證券

我們認(rèn)為，在“十二五”期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將遵從“三點(diǎn)一線”的發(fā)展路徑，即以包容性增長(zhǎng)為主線，以均衡發(fā)展、保障民生為基礎(chǔ)，以工業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型為動(dòng)力，以創(chuàng)新和改革為手段，來實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的成功轉(zhuǎn)型。

“包容性增長(zhǎng)”將成為貫穿“十二五”規(guī)劃的主線，并將全面引發(fā)政府價(jià)值導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變。當(dāng)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中所面臨的諸多深層次的矛盾和結(jié)構(gòu)性的問題日益突出。要實(shí)現(xiàn)未來經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，奠定堅(jiān)實(shí)的社會(huì)基礎(chǔ)，包容性增長(zhǎng)將成為重要手段。作為一個(gè)包括經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等多方面共同發(fā)展的概念，“包容性增長(zhǎng)”的提出將全面引發(fā)政府價(jià)值導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變。以GDP為政府單一考核指標(biāo)的時(shí)代可能成為歷史，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期犧牲部分增長(zhǎng)速度有望成為現(xiàn)實(shí)。

政府目標(biāo)的轉(zhuǎn)變將不可避免地推進(jìn)各項(xiàng)領(lǐng)域的全方位改革。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為未來五年加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的主攻方向，各個(gè)領(lǐng)域的深入改革則是應(yīng)有之義。收入分配體制改革、財(cái)政稅收體制改革、土地體制改革、資源價(jià)格的理順、國(guó)有金融體制改革乃至政治體制改革都需要全方位推進(jìn)。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的首要前提之下，我們建議，“十二五”期間可以中期關(guān)注以下幾個(gè)方面：(1)以高端制造業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、軍工制造為主的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；(2)以酒店旅游、食品飲料、休閑娛樂、品牌服裝、醫(yī)療保健、家電、人壽保險(xiǎn)等大消費(fèi)行業(yè)；(3)城市化、節(jié)能環(huán)保也將是重要的關(guān)注領(lǐng)域。

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