私募稱四季度是反復區間震蕩加結構性分化的過程
理財周報私募實驗室研究員 翟樂/文
新海天投資 投資總監楊虎
市場向上最重要因素是經濟運行趨勢
三季度經濟數據持續穩定，市場對于中國經濟增長以及世界經濟復蘇的預期逐步增強，宏觀經濟面的穩定恢復了市場信心。同時人民幣升值、通貨膨脹等也有一定的刺激作用。調控政策、外圍市場、商品期貨等對于市場的推動作用也不可忽視。
目前估值修復的過程還未結束
對于藍籌股本身而言，目前估值修復的過程還沒有結束，但后期會出現一定的分化。從目前市場情況來看，并不是簡單的“二八”行情。對于有色等資源類品種，以及一些具備新興產業概念的品種，后期還有繼續升值的機會。
部分低估值產品存在短期交易機會
未來重點關注幾方面。一是新興產業中的上游行業。二是擁有自主創新能力，技術及規模處于行業領先地位的企業。三是國有企業專業化過程中的行業整合機會。四是與城鎮化以及收入分配改革相關的品種有望受益。而對于藍籌品種，在估值還沒有完全修復之前，部分低估值品種依然存在短期的交易性機會。
后市區間震蕩加結構性分化
四季度行情有兩個特點，一是反復的區間震蕩，二是結構性分化從中小盤的概念炒作向價值重估轉換。
四季度市場的投資機會和前期可能有一些特征上的不同。前期市場的炒作重點始終放在對于小盤概念股的挖掘上，后市市場的投資風格將從純粹的概念性，轉向具備實際收益和價值的品種。這其中就包括一部分二線藍籌。因此在四季度，在堅持行業判斷不變的情況下，投資風格上要從概念挖掘逐步轉向基本面挖掘。 
[責任編輯：libing]
標簽：市場 品種 結構性 估值
相關專題：2010年第四季度股市走勢及機構策略
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