廣發基金肖雯：定投是最適合普通投資者的工具(3)

2010年10月18日 19:38
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網：對于普通的投資者來講，都有過高位套牢甚至割肉這種慘痛的經歷，無論是買入股票還是說單只的基金產品，都有類似的這樣經歷，所以普通投資者也有這樣的疑問，基金定投究竟能不能賺錢，盡管它能夠攤低成本，并熨平市場的這種波動。

肖雯：我覺得是這樣的，基金定投能不能掙錢，不是一個簡單的回答，它取決于幾方面的因素。

第一，集體市場本身的一個表現。比如說基金定投是基金的投資，基金本身是投資股票市場的，基于股票市場本身的表現，如果市場處于一個單邊下跌的熊市，那定投和基金投資和股票都是一樣的，其實也是下跌的，所以我覺得第一是取決于基礎市場的表現。

但是長期而言，在一個經濟發展比較正常或者向上的市場環境里邊，資本市場向上的這種偏向性特征還是比較明顯的。所以我想說的第一個，由于基礎市場在一個經濟高速發展的這樣一個市場經濟體里邊或者市場環境里邊，資本市場向上發展的這種偏向性，還是有比較明顯的特征。在這種情況下，基金定投和資本市場或者股票投資一樣，它是具備掙錢的可能性的。這是第一個因素。

第二個因素，取決于你投資的標的，我覺得是這樣的，待會我們還會講，因為基金投資這一塊我們更傾向于定投，我們更傾向于彈性比較大的品種，也就是股票型的品種。這樣的話，如果這只基金本身的表現在這段時間、在這個市場里邊是非常好的，也是一個掙錢的原因之一。

第三個因素，跟投資的時機也是有關系的，基金定投最大的特點就是可以不用選時，所以任何時候，只要你有錢，只要你想投資，只要你相信中國的資本市場，一定會在不斷的波動中會逐步的上升，那么在這種情況下，你任何時候做定投都是可以的。也可以這么講，如果長期而言，從我們專業的角度來講，基金投資的周期至少做兩到三年以上，從我們過去的統計數據來看，掙錢的概率是非常非常大的。

我講一個典型的例子，就從2005年看，工行的第一批定投當時有六個產品，到2008年12月31日，05年開始當時市場大概是1300、1400點，到2008年12月31日的時候是1800點，實際上指數沒有漲太多，但是我們當時六個不同的品種多的賺了110%，最少也賺了80%多，如果五年年化的話，多的有20%多，最少的也有16% ，這是第一個統計數據。

第二個統計數據，我們廣發旗下的基金，凡是三年以上、五年以上的定投品種，只要你做了三年以上，平均的年化收益率至少有5%-10%。而且在非常低迷的情況下，即使是在2008年12月31日的候，市場是1800多點都是掙錢的。如果是(定投)三年期的，我們當時最早的6支定投產品，是從2005年開始的，一直到2009年12月31日，收益率五年期的最多的有110%多，最少的也有80%多，這樣的話平均的年化回報率是16%-20%。既使是三年期的，我們旗下的產品，到2009年12月31日年化收益率多的也有20%多，少的也有百分之十幾。當然如果市場跌到2500點，可能這個定投的回報率相對就可能稍微低一點，可能會在年化正值的附近。

這里邊還有一個數就是我們曾經做過一個統計，如果你是從2007年10月份開始做定投，2007年的10月份是6124點的時候，一直市場是單邊下跌，一直跌到1600點，從1600點再回到2400附近，其實我們大部分的股票型基金的定投，基本上就能夠回本。也就是從6124跌到1600點，再回到2500點附近，市場上絕大部分股票型定投的回報率，基本上就已經回到本金附近了。所以這樣的話，我就想說如果你有足夠長的時間，比如用2-3年的時間，既使市場有一個正常的波動，哪怕漲的不是特別多，那你的定投產品掙錢的概率還是非常大的。這里邊他為什么能賺錢？就是因為他在市場波動比較低迷的時候，實際上你買入的份額是多了，高位的時候買入的份額比較少，這樣平均下來，實際上你還是搜集到比較多的廉價籌碼。因為它便宜的時候買的多，其實這跟我們在日常生活中是一樣的。當商場打折的時候，我們都愿意去多買一點，為什么？因為你覺得它便宜，實際上凈值也是一樣，凈值在波動的時候，當你購買金額固定的情況下，其實價格越低，凈值越低，你買的份額越多，相當于你拿到的商品越多。最終市場如果上來，你的投資也是合算的，因為你拿到了更多廉價的份額(或數量)。所以這種情況下我覺得定投從長期而言、從平均數而言、對大多數人而言，如果你能堅持兩到三年持有一個品種，我認為它是比較大的概率能給大家帶來正回報的。