多層次資本市場將助推戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大發(fā)展

2010年10月19日 07:17
來源：上海證券報作者：張歡

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東海大橋海上風電場的風機資料圖

資本市場將在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中大展拳腳。

根據(jù)中國政府網(wǎng)18日刊登的《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，低信用等級高收益?zhèn)退侥伎赊D債等創(chuàng)新金融產(chǎn)品有望率先引入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。這份長達7000余字的文件確定了我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未來20年的發(fā)展方向。具體而言，七大產(chǎn)業(yè)定位有別。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造被列為支柱產(chǎn)業(yè)，承擔著緩解經(jīng)濟發(fā)展瓶頸的重任。新能源、新材料、新能源、汽車則被列為先導產(chǎn)業(yè)，作為對重大前沿領域的先期部署。

⊙記者張歡 ○編輯艾家靜

低信用等級高收益?zhèn)退侥伎赊D債等創(chuàng)新金融產(chǎn)品有望率先引入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

資本市場大展拳腳

《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》(以下稱《決定》)昨日出臺。《決定》提出，積極發(fā)揮多層次資本市場的融資功能。進一步完善創(chuàng)業(yè)板市場制度，支持符合條件的企業(yè)上市融資。推進場外證券交易市場的建設，滿足處于不同發(fā)展階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)的需求。完善不同層次市場之間的轉板機制，逐步實現(xiàn)各層次市場間有機銜接。

《決定》還提出，大力發(fā)展債券市場，擴大中小企業(yè)集合債券和集合票據(jù)發(fā)行規(guī)模，積極探索開發(fā)低信用等級高收益?zhèn)退侥伎赊D債等金融產(chǎn)品，穩(wěn)步推進企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù)發(fā)展，拓寬企業(yè)債務融資渠道。

私募可轉債破冰

高收益?zhèn)傅氖切庞玫燃壍陀谕顿Y級別的債券，又被稱為垃圾債券。在創(chuàng)業(yè)板設立之后，中小企業(yè)和科技企業(yè)，利用股票市場實現(xiàn)股權定價融資的工具已經(jīng)先走一步，而利用信用定價融資的高收益?zhèn)ぞ咭廊蝗蔽弧?/p>

在私募可轉債方面，幾十年來，它已經(jīng)成為海外股權基金及創(chuàng)業(yè)資本在對中小型企業(yè)進行投資時最經(jīng)常使用的工具之一。在公司債券極為發(fā)達的美國市場上，可轉換債券多為成長型中小企業(yè)所用，而且最常見的發(fā)行方式為私募。而在目前國內市場上，只有一些大中型上市公司可以有公開發(fā)行可轉債。

近段時間以來，關于推出低信用等級高收益?zhèn)退侥伎赊D債等創(chuàng)新金融產(chǎn)品的傳聞不絕于耳。此前銀行間市場交易商協(xié)會建議，根據(jù)風險可控的原則，可以分階段推進高收益?zhèn)？梢韵葘σ恍┏砷L型中小企業(yè)進行試點，逐步建立相關的制度規(guī)范，積聚合格的投資者，在取得經(jīng)驗后再逐步放開市場。

《決定》還指出，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權投資基金。鼓勵民間資本投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。