加息出乎意料 對股市影響不大

2010年10月19日 21:20
來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng) 作者：趙娟

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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 趙娟 10月19日晚7點，中國人民銀行網(wǎng)站公布，決定自10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點。 記者

就在4個小時前，滬指上漲46.62點，半年以來收盤首次站上3000點大關(guān)。這次突如其來的加息讓許多機構(gòu)大呼意外。

不久前央行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世行年會時的發(fā)言曾暗示，在華人民幣升值壓力下，年內(nèi)中國不會加息。

10月11日，央行才宣布上調(diào)6家大中型銀行存款準(zhǔn)備金率，當(dāng)時這一舉措也被認(rèn)為超出預(yù)期，可能是決策層針對9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)沖高所做出的應(yīng)急反。各機構(gòu)近日出爐的預(yù)測報告表明，9月份經(jīng)CPI將超過8月份3.5%的同比漲幅，最低也將與此持平。

西方發(fā)達國家爭相貶值本國貨幣以及繼續(xù)采取寬松的貨幣政策，中國卻在出手遏制流動性，雖然業(yè)內(nèi)對9月份通脹出現(xiàn)高點早有預(yù)期，但幾乎所有機構(gòu)的宏觀經(jīng)濟學(xué)家或策略師們都判斷，短期加息概率不大。當(dāng)時他們的理由主要有兩點，一是認(rèn)為經(jīng)濟復(fù)蘇還不十分扎實，而四季度通脹數(shù)據(jù)或見頂回落，二是擔(dān)憂加息會進一步加速熱錢流入。

9月份的貨幣數(shù)據(jù)中，最醒目的是外匯儲備的急劇上升，三季度外匯儲備增加1940億美元，創(chuàng)季度增長新高，顯示熱錢可能加速流入。

國都證券分析師張翔表示，這次加息絕對超出預(yù)期，但這表明，一方面經(jīng)濟復(fù)蘇的形式較為樂觀，另一方面在輸入型通脹日益嚴(yán)峻的情況下，控制房價和物價是當(dāng)前政府調(diào)控的首要任務(wù)。”

大成基金投研人士也認(rèn)為，突然加息未必是壞事，因為這預(yù)示管理層對宏觀經(jīng)濟有信心，一般而言，經(jīng)濟上升初中期，通脹明顯上升之前，緊縮政策對經(jīng)濟和市場影響很小，只有累計到一定程度之后負(fù)面效應(yīng)才逐漸體現(xiàn)，目前遠未到擔(dān)心負(fù)面效應(yīng)的時候。“不過，此前上調(diào)六家銀行的存款準(zhǔn)備金率，使市場預(yù)期加息政策會進一步延后，此次突然加息超出預(yù)期，因此可能會在短期內(nèi)對市場形成沖擊，A股應(yīng)會走出先抑后揚行情，在經(jīng)濟向好的大背景下，整個股市有向上空間。”大成基金表示。

上投摩根大盤藍籌擬任基金經(jīng)理羅建輝表示，加息作為周期性政策短期或引發(fā)市場震蕩，但不會對近期A股的上行軌道造成太大影響。不過張翔稱，加息對房地產(chǎn)板塊的影響或首當(dāng)其沖。

近日公布的數(shù)據(jù)顯示，領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)回升，順差縮小內(nèi)需上揚，應(yīng)是管理層看好經(jīng)濟趨勢的客觀依據(jù)，此輪加息存貸款利率均上調(diào)0.25個百分點幅度正常，并不是嚴(yán)厲地大幅調(diào)整。

國慶節(jié)后A股在資金推動下快速上漲400點，一些樂觀的觀點認(rèn)為，在流動性推動下，2006-2007年的行情再度回歸，而2007年央行共6次加息。

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