徐磊：央行加息是針對流動性過剩

2010年10月19日 21:30
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視10月19日《股市風向標)節目播出“徐磊：央行加息是針對流動性過剩”，以下為文字實錄：

簡福疆：好，我們今天嘉賓是宏源證券的徐磊，徐老師，您好。

徐磊：您好。

簡福疆：剛剛我們看到今天兩市先低后高，那么滬指在3000點以上收盤，那么今天大盤再度上沖，但成交上面我們看到并沒有出現相關的配合，那么人行今天晚上宣布加息，你覺得明天的市況來說，會有多大沖擊？

徐磊：應該這樣說，這次加息對于市場而言，可能事先都沒有一個比較明確的預期。對于市場而言，可能明天的表現就相對的比較復雜。為什么這些說呢？我們也注意到這次加息是采取了對稱性的加息，對于銀行而言，并沒有帶來多大的一個所謂的利好的作用。那么另一方面，我們看到，就是這次加息實際上是針對流動性過剩所帶來的一個貨幣性政策的一個調整，而且針對未來的通脹的壓力進行的加息是不是意味著，未來的加息的周期來臨，那么這樣的一個市場的預期如果存在的話，對于目前的那些前期炒高的那些周期性股票，比如像資源、有色這類個股，可能會帶來比較明顯的一個調整的壓力。

那么我們知道，就是就目前最新的一個國際大宗商品的價格來看，也是受到了這一次中國央行上調銀行利率的情況下也帶來了一個比較明顯的下挫的影響，所以我們預計，明天相關的一些資產類的價格，包括房地產的價格，包括房地產股票的可能短期里面會面臨比較大的一個調整的壓力，那么由于今天市場上漲的個股主要和十二五規劃相關，或者受益的一些上市公司，所以呢，這些個股在未來或者在短期里面，會不會受到這次沖擊呢，我們還有待觀察，但是我們認為隨著未來的市場的通脹的壓力的不斷來臨，以及貨幣政策的不斷的收緊，市場的資金可能會再度轉向對一些的新興產業，或者消費升級的相關行業，進一步進行一個挖掘和炒作。

簡福疆：你簡單講一下，投資者到底應該怎么做呢，比如說你說，可能資產類的股市可能面臨一個調整，那現在投資者應該持貨的話，應該怎么辦？

徐磊：就目前來看，短期里面我們還是不建議投資者，對于那些資產類漲幅比較高的那些有色，包括煤炭類的個股進行所謂的進一步的參與，由于目前來看，市場所謂的風格轉換，更多的是來自資金過于充沛，所帶來的一個資金推動的行情。那么隨著今天的成交量開始萎縮，我們判斷隨著未來的資金鏈面臨一定的收緊的壓力的情況下，市場還是會由原先的一些所謂大盤股的炒作開始逐漸轉向一些中小市值個股的進一步的挖掘，所以我們建議投資者，最近這個階段，還是應該選擇一些中小市值的，或者說是一些題材類的個股進行一個炒作。

簡福疆：那么市場上的焦點，還包括了內地傳媒報導說國務院渴望，在明年初會推出房產稅的試點，包括把重慶跟上海納入試點的范圍。我們看到今天房地產股是先跌后回升，現在央行突然加息，你覺得有沒有可能進一步的打擊到地產股的的后市，另外加息對銀行股來說，你覺得到底它會有什么樣的影響？

徐磊：應該這樣說，這次加息對于房地產股的短期沖擊，應該說肯定會存在，另一方面我們也看到，就目前來看，房地產股所謂的利空出境，帶來的這次交易性的上漲的機會，我們認為更多的還是一種超跌反彈的行情，并不具備真正意義上的，所謂房地產行業的基本面的改觀。那么另一方面，我們還看到，隨著資本市場對于房地產上市企業的再融資，包括定向增發，包括重組等等，進行一系列的一個暫停和調控的情況下，相關的上升，很可能未來的資金面的壓力會越來越大，所以我覺得就目前來看，房地產行業的基本面的狀況在未來會充滿一些不確定性，所以對于投資者而言，這些個股還是以謹慎的回避，作為操作策略。