重返3000點加息將考驗市場成色

2010年10月20日 05:30
來源：成都商報

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周一股指的下跌，并未阻擋大盤上漲的步伐，剛剛調整了一天，A股市場再度走強。昨日，上證指數在早盤調整至5日均線后，下午展開強勁攻勢。最終，上證指數上漲46.62點，半年來首次報收于3000點上方。然而，央行于昨日晚間卻突然宣布加息，這究竟將對今日行情產生怎樣的影響？

歷史回顧

專家觀點

牛市中加息多數會低開高走

加息會不會改變目前大盤的強勢格局？要回答這個問題，不妨回顧一下歷史上加息后市場的影響。其中自2004年～2007年的9次加息中，股指呈現7漲2跌的表現。

最近十年來，首次加息發生在2004年10月29日。在當時的大熊市背景下，加息當天上證指數下跌1.58%，市場始終處于弱勢格局。

進入上一輪牛市后，從2006年4月28日到2007年8月22日，央行共進行8次加息，其中僅僅2007年就出現6次加息。不過，回顧當時行情可以發現，每次加息發生當天，大盤多數情況出現大幅低開，但最終依然以上漲報收。而在2007年7月23日央行加息當天，上證指數甚至出現高開高走的局面，當天股指漲幅高達3.81%，上漲了154.50點，以4213.35點報收。

而此次加息，所處背景并非2004年所處的大熊市環境下，而是發生在剛剛出現大級別反彈行情之后，同時熱錢洶涌，流動性過剩的背景下，這和當初2006年和2007年的情形倒是有些相似。如果行情真的進入到牛市格局，那么很明顯，不論加息之后，我國是否進入加息周期，加息不會改變市場整體運行的大趨勢。

專家觀點

突然加息是經濟轉好的信號

盡管此前市場對加息的預期在降低，但央行也絕對不會無緣無故宣布加息。此次加息，究竟意味著什么？

“經濟不好的時候，絕對不可能加息。”南方某大型券商自營部人士表示，“此次加息，表明我國經濟正在向越來越好的方向發展，是宏觀經濟向好的表現。”該人士也表示，從此次加息來看，未來經濟探底的可能性很小，這為將來行情繼續走好奠定了基礎。

當然，在經濟面樂觀的同時，加息也意味著通脹預期越來越大。目前，9月份CPI數據尚未公布，但業界不少人士認為，突然加息，可能意味著9月份CPI增幅可能超出市場預期，再創新高，中國也將重新回到加息周期。昨日，銀河證券首席經濟學家左小蕾在接受媒體采訪時表示，此次加息提高0.25個百分點，并不足以解決目前資產價格泡沫，未來會累進加息，還會有連續加息的動作。

市場影響

熱錢或將加速流入A股市場

加息對大盤產生的影響，這個問題在不少市場人士間出現了分歧。有私募機構表示，突然加息，表明管理層控制通脹手段強硬，這對未來房地產市場將產生更為明顯的不利。而目前，在大盤藍籌股普遍漲幅過大的情況下，加息可能會令大盤出現階段性的調整，畢竟在加息影響下，藍籌股要想有更大上升空間難度不小。

不過，更多機構卻并不以為然。聯訊證券首席分析師文國慶在接受媒體采訪時表示，央行加息對股市是利好。他認為，加息將加速熱錢流入內地。因為加息將加大中美利差，使熱錢既可博匯差又可坐享利差。即使持續加息，對股市也是利好。只有持續加息同時，再動用嚴格的數量調控手段，比如提高準備金率、大量發央票，才能導致流動性緊縮，引起股市調整。

操作寶典

短線警惕資源股的調整

加息之后，似乎打亂了不少投資者的操作計劃。那么，近期投資者應該如何應對突然的變故？

從昨日加息后國際市場的反應來看，美元指數迅速出現反彈，歐洲三大股指普遍出現回落。值得注意的是，國際有色金屬期貨價格大幅回落。其中，LME銅、鋁、鎳等品種價格跌幅超過2%。因此，今日有色金屬板塊很可能受此影響出現大幅回落。

分析人士指出，盡管加息對前期強勢的有色板塊、煤炭板塊、地產板塊等個股會出現不利影響，但并不會影響整個市場的趨勢。因此，加息可能會成為市場結構性轉換的契機。就后市而言，大盤股可能再度冷卻，而不受加息影響的新興產業領域個股則很可能重新迎來上漲的機會。成都商報記者曾子建