“十二五”規(guī)劃勾畫A股投資宏圖·轉(zhuǎn)型篇

2010年10月20日 06:00
來源：證券日報

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□ 本報記者張曉峰張穎

在中國經(jīng)濟(jì)跨入到“十二五規(guī)劃”階段，新格局的產(chǎn)生必將在資本市場得到充分的體現(xiàn)。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是“十二五規(guī)劃”的一個重點(diǎn)，而在調(diào)結(jié)構(gòu)，促轉(zhuǎn)型中尋找股市的投資機(jī)會，自然也就成為廣大投資者不可回避的課題。

今天本版推出《“十二五”規(guī)劃勾畫A股投資宏圖·轉(zhuǎn)型篇》：從國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來看，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一道成為國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略。具體表現(xiàn)為，將會加快發(fā)展金融保險、商務(wù)服務(wù)、科技服務(wù)、信息服務(wù)和創(chuàng)意等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，加快發(fā)展研發(fā)、設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)、物流、營銷、品牌和供應(yīng)鏈管理等生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié)，促進(jìn)制造服務(wù)化和服務(wù)知識化。與此相關(guān)的新能源、新材料、信息產(chǎn)業(yè)、生物制造、高端裝備制造板塊有潛力成為“十二五”期間的焦點(diǎn)。

新能源將出現(xiàn)爆發(fā)式增長

新能源產(chǎn)業(yè)主要包括核能、太陽能熱利用和光熱發(fā)電、風(fēng)電技術(shù)裝備、智能電網(wǎng)發(fā)展和生物質(zhì)能。

核能被放在新能源產(chǎn)業(yè)首位，在一定程度上透露了核能產(chǎn)業(yè)所受重視程度，推廣太陽能熱利用的提法也預(yù)示政府對太陽能熱利用的重視程度將大幅提升。截至2008年底，中國核能發(fā)電能力達(dá)到910萬千瓦，官方目標(biāo)是在2020年前達(dá)到4，000萬千瓦，由此可見在未來十年內(nèi)核能裝機(jī)容量將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

據(jù)不完全統(tǒng)計，兩市目前與核電密切相關(guān)的核電概念股有19只。機(jī)構(gòu)看好的個股主要有東方電氣、上海電氣、南風(fēng)股份、東方鋯業(yè)、沃爾核材和中核科技等。

太陽能進(jìn)入高速發(fā)展期。90年代以來，世界主要太陽能大國開始發(fā)展光熱技術(shù)。截止2009年年底，全球并網(wǎng)運(yùn)行的光熱發(fā)電電站總?cè)萘窟_(dá)606MW，全部集中在美國和西班牙。在建項目近1.3GW，有12.6GW的項目工程到2014年之前會宣布開工，項目遍及亞洲、歐洲及北非等太陽能資源豐富地區(qū)。預(yù)計到2015年，全球所有光熱發(fā)電項目規(guī)模將達(dá)17GW以上。光熱發(fā)電在世界范圍內(nèi)迅速發(fā)展，各國政府的支持政策功不可沒。

長城證券認(rèn)為，太陽能處于形成初期，重點(diǎn)關(guān)注兩類，一類是光熱發(fā)電系統(tǒng)研發(fā)和項目建設(shè)企業(yè)，如天威集團(tuán)和三花股份，兩家公司均已開始著手光熱電站項目的規(guī)劃工作；另一類是光熱發(fā)電相關(guān)核心材料和設(shè)備制造商，包括研制斯特林太陽能發(fā)動機(jī)的航空動力和規(guī)模生產(chǎn)太陽能玻璃的金晶科技等。

風(fēng)能是新能源開發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域。近日，全球風(fēng)能理事會和國際環(huán)保組織綠色和平在京發(fā)布《全球風(fēng)能展望2010》報告，今年年中中國風(fēng)電裝機(jī)容量已達(dá)3000萬千瓦，提前10年完成了我國原先規(guī)劃的2020年風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)3000萬千瓦的目標(biāo)。

中國目前是全球最大的風(fēng)電市場，也是全球最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組生產(chǎn)基地。報告預(yù)計，2030年，中國的風(fēng)電裝機(jī)容量會達(dá)到5.13億千瓦，就業(yè)人數(shù)從目前的20萬翻番到40萬。同時，未來20年中國每年風(fēng)電領(lǐng)域的投資達(dá)250億歐元。

面臨快速發(fā)展的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，湘財證券判斷，風(fēng)電整機(jī)制造子行業(yè)和零部件配套子行業(yè)里，擁有技術(shù)、資金和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將是當(dāng)前風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈條中重點(diǎn)的投資標(biāo)的。重點(diǎn)推薦上市公司：金風(fēng)科技、華儀電氣、湘電股份、東方電氣、長征電氣、天馬股份、天奇股份、中材科技。

信息產(chǎn)業(yè) 行業(yè)景氣度持續(xù)提升

據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，電子信息產(chǎn)業(yè)500萬元以上項目累計完成固定資產(chǎn)投資2362億元，同比增長41%，增速比去年同期提高23.7個百分點(diǎn)。而且，6月份完成投資687億元，比5月增長36.9%，比去年同期增長38.8%。該數(shù)據(jù)顯示出電子信息產(chǎn)業(yè)的投資不僅是同比增長，而且是環(huán)比增長。而從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的角度看，只有行業(yè)高景氣，才會吸引行業(yè)內(nèi)的企業(yè)加大固定資產(chǎn)投資。也就是說，行業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的提速，其實(shí)也隱含著行業(yè)景氣度在持續(xù)提升。

同時，行業(yè)數(shù)據(jù)還折射出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的積極變化。一是體現(xiàn)在消費(fèi)電子領(lǐng)域的投資規(guī)模增速明顯。上半年新開工項目增長較快的領(lǐng)域主要是計算機(jī)外部設(shè)備、集成電路、家用影視設(shè)備等行業(yè)。上半年新新開工項目計劃投資額達(dá)2941.7億元，同比增長74.4%。其中家用視聽、電子器件行業(yè)分別完成投資63.8億元和640億元，增速分別由去年同期負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長，說明消費(fèi)電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更為迅猛。

新一代信息技術(shù)主要聚焦在下一代通信網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示、高性能集成電路和高端軟件等范疇，涉及3G、地球空間信息產(chǎn)業(yè)(3S)、三網(wǎng)融合與物聯(lián)網(wǎng)等4個板塊。

國信證券表示，就目前來看，三個細(xì)分產(chǎn)業(yè)可積極跟蹤。一是安防產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個股，如云南鍺業(yè)、高德紅外、數(shù)字政通、大華股份、?？低暤?；二是消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)，包括觸摸屏以及LED等細(xì)分產(chǎn)業(yè)，萊寶高科、三安光電、國星光電等個股可積極跟蹤；三是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種，如中部地區(qū)的相關(guān)電子信息產(chǎn)業(yè)股，關(guān)注鳳凰光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)光電、臺基股份等。

生物制造將步入快速發(fā)展時期

生物產(chǎn)業(yè)是指運(yùn)用微生物學(xué)、生物學(xué)、組織工程學(xué)、生物化學(xué)等的研究成果和方法，制造和生產(chǎn)出來的生物制劑產(chǎn)業(yè)。就醫(yī)學(xué)而言，生物產(chǎn)業(yè)主要包括血液制品、疫苗制劑、生化及核酸診斷試劑、基因工程藥物、組織工程產(chǎn)業(yè)等。

縱觀醫(yī)藥板塊各子行業(yè)的表現(xiàn)，上半年原料藥和生物制藥表現(xiàn)最為突出，營業(yè)收入分別同比增長31.4%和37.1%；凈利潤分別同比增長57.6%和67.0%。

生物醫(yī)藥是一個高技術(shù)、高投入、盈利周期長的行業(yè)，隨著哺乳動物細(xì)胞大規(guī)模培養(yǎng)技術(shù)平臺的突破，以及長效蛋白的產(chǎn)業(yè)化，新的一輪生物醫(yī)藥淘金機(jī)會再次降臨。推動本輪國內(nèi)生物醫(yī)藥發(fā)展的品種主要是抗腫瘤單克隆抗體以及長效蛋白，中信證券，預(yù)計海正藥業(yè)、蘭生股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)等將會在淘金潮中明顯受益。

9月8日國務(wù)院召開常務(wù)會議審議并原則通過了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，確定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為我國國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，其中生物醫(yī)藥就是一個重點(diǎn)領(lǐng)域。日信證券表示，未來兩到三年內(nèi)，政府將至少引導(dǎo)1000億的資金投入到新興產(chǎn)業(yè)中來。其中生物醫(yī)藥就十二五規(guī)劃”草案確定了生物醫(yī)藥發(fā)展的重點(diǎn)，包括基因藥物、蛋白藥物、單克隆抗體藥物、治療性疫苗、小分子化學(xué)藥物等。生物醫(yī)藥這幾年發(fā)展速度非?？?，70%的利潤增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平，再加上政策的扶持，未來將會是最有潛力的子行業(yè)，他們建議投資者給予其重點(diǎn)關(guān)注，相關(guān)上市公司包括恒瑞醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、長春高新、蘭生股份和上海醫(yī)藥等優(yōu)質(zhì)的生物醫(yī)藥企業(yè)。

新材料兩個方向一條主線

新材料是發(fā)展其他新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，如果說新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先導(dǎo)，那么新材料就是新興產(chǎn)業(yè)的先導(dǎo)。投資新材料領(lǐng)域，是繞不開的永恒主題。

對于新材料行業(yè)，廣發(fā)證券的投資邏輯是“兩個方向，一條主線”：自上而下選擇相關(guān)行業(yè)；自下而上選擇標(biāo)的；節(jié)能環(huán)保綠色低碳則是持續(xù)貫穿其中的主線。

結(jié)合前述行業(yè)和上述標(biāo)準(zhǔn)，廣發(fā)證券推薦的投資組合為：三安光電、杉杉股份、佛塑股份、綜藝股份、中航三鑫、回天膠業(yè)、鼎龍股份、紅寶麗、三維絲和三聚環(huán)保。上述公司具有良好的基本面和成長前景，具備長期投資價值。

中銀國際表示，在國家重點(diǎn)推動的行業(yè)中，節(jié)能環(huán)保、新能源以及重點(diǎn)工程建設(shè)等領(lǐng)域龍頭企業(yè)將會在未來持續(xù)受到關(guān)注：如新能源材料領(lǐng)域的杉杉股份、江蘇國泰和多氟多。

申銀萬國認(rèn)為，新興產(chǎn)業(yè)拉動化工新材料行業(yè)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)是化工新材料新的需求驅(qū)動力，新能源、高鐵、環(huán)保節(jié)能等是拉動化工新材料行業(yè)發(fā)展的三個新引擎。相關(guān)上市公司推薦回天膠業(yè)、三聚環(huán)保、奧克股份、當(dāng)升科技、新宙邦等。

節(jié)能環(huán)保 “十二五”的核心

10月18日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，要求加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源、汽車等產(chǎn)業(yè)。其中，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)開發(fā)推廣高效節(jié)能技術(shù)裝備及產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)突破，帶動能效整體水平的提高。

“節(jié)能環(huán)?！笔侨祟惖奈磥恚笆濉钡暮诵?。東方證券認(rèn)為，為了給子孫后代留下一片“綠色”生存空間，“節(jié)能環(huán)?！背蔀榱耸澜绺髦饕獓业念^等大事，并且圍繞著“節(jié)能環(huán)?！笔侨祟愓谶M(jìn)行著一場新的工業(yè)革命。

據(jù)權(quán)威部門預(yù)計，到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)5.3萬億元，相當(dāng)于同期GDP的10%左右，年均增長率達(dá)到20%；節(jié)能環(huán)保骨干企業(yè)產(chǎn)值年均增長率達(dá)到30%，形成若干個年產(chǎn)值過百億元的大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)。

工業(yè)節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商將受益節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中包括變頻器、余熱利用、節(jié)能型變壓器以及高效節(jié)能電機(jī)。《決定》要求節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)開發(fā)推廣高效節(jié)能技術(shù)裝備及產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)突破并帶動能效整體水平的提高。節(jié)能環(huán)保不僅被確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各部委也出臺一列政策支持節(jié)能減排。9月8日發(fā)改委出臺第一批節(jié)能服務(wù)公司名單，申銀萬國預(yù)計，后續(xù)節(jié)能服務(wù)公司的推出以及合同管理機(jī)制的落實(shí)與推廣將撬動工業(yè)節(jié)能市場，工業(yè)節(jié)能設(shè)備商將受益，可關(guān)注幾個方面，一是變頻器領(lǐng)域：合康變頻、榮信股份、智光電氣、九洲電氣；二是余熱利用領(lǐng)域：海陸重工、榮信股份、雙良節(jié)能；三是節(jié)能型變壓器：置信電氣、安泰科技、北京科銳；四是高效節(jié)能電機(jī)：臥龍電氣；五是建筑節(jié)能：泰豪科技、達(dá)實(shí)智能、延華智能。

高端裝備制造迎來黃金增長

裝備制造業(yè)是一個國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和工業(yè)崛起的標(biāo)志，是一國制造業(yè)的基礎(chǔ)和核心競爭力所在。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來10年，中國高端裝備制造業(yè)將迎來黃金增長，將成為國民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一的高端裝備制造業(yè)主要包括航空裝備工業(yè)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、軌道交通裝備業(yè)、海洋工程裝備、以及智能制造裝備等5大細(xì)分領(lǐng)域。中銀國際對這5大領(lǐng)域逐一分析認(rèn)為，航空裝備工業(yè)方面，他們預(yù)計未來3-5 年我國整個航空工業(yè)產(chǎn)出4，000億-4，800億元，樂觀估計到2020年后航空工業(yè)產(chǎn)出可達(dá)1.6萬億。從國產(chǎn)干線大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，他們建議重點(diǎn)關(guān)注受益于民航發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化戰(zhàn)略的航空動力、成發(fā)科技；中航工業(yè)旗下航空機(jī)載系統(tǒng)板塊的中航電子；技術(shù)領(lǐng)先、C919機(jī)體合同份額較大的機(jī)體部件制造龍頭西飛國際和洪都航空以及作為航空產(chǎn)業(yè)海外控股平臺的中航科工。

衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)方面，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以小衛(wèi)星設(shè)計、研制和應(yīng)用運(yùn)營為主業(yè)的中國衛(wèi)星；專注于國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品開發(fā)、信息系統(tǒng)應(yīng)用和運(yùn)營服務(wù)，衛(wèi)星導(dǎo)航專業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)北斗星通；在北斗射頻芯片和幾代處理芯片技術(shù)領(lǐng)先，北斗終端產(chǎn)品國防領(lǐng)域的最大供應(yīng)商國騰電子。

海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)方面，他們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注直接受益海洋油氣田開采投資，國內(nèi)唯一一家承攬海洋油氣田開發(fā)工程建設(shè)的總承包公司海油工程；關(guān)注中集集團(tuán)，其子公司煙臺萊佛士是國內(nèi)主要鉆采平臺生產(chǎn)商；關(guān)注振華重工，完成對全球領(lǐng)先的海洋工程設(shè)計商F&G公司收購后，公司海洋工程設(shè)計能力大大提升，海洋工程業(yè)務(wù)將成為公司利潤新的增長點(diǎn)；關(guān)注中國重工，旗下大船集團(tuán)是國內(nèi)主要鉆采平臺制造商之一；關(guān)注中國船舶，其子公司外高橋造船廠國內(nèi)主要鉆采平臺制造商之一。

智能制造裝備業(yè)方面，中銀國際建議投資者重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品檔次較高，行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的昆明機(jī)床；產(chǎn)品線全面，擁有自主品牌數(shù)控系統(tǒng)的沈陽機(jī)床；主導(dǎo)產(chǎn)品磨齒機(jī)直接受益汽車、汽配行業(yè)銷售火爆的秦川發(fā)展；專注于制螺桿式壓縮機(jī)領(lǐng)域的漢鐘精機(jī)。