金百靈投資:熱點(diǎn)全面開花樂觀看待加息

2010年10月20日 07:22
來源：東方早報(bào) 作者：秦洪

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金百靈投資 秦洪

昨日A股市場出現(xiàn)了大幅飆升的普漲行情，市場對后續(xù)行情看法一度保持著相對統(tǒng)一的樂觀觀點(diǎn)。但想不到的是，周二晚間，各財(cái)經(jīng)網(wǎng)站均在顯要位置刊登了中國人民銀行(央行)關(guān)于加息的信息，從而使得市場的輿論氛圍出現(xiàn)了較大的改變，市場的分歧也隨之加大，那么，如何看待這一信息呢？

加息佐證流動(dòng)性充足

筆者認(rèn)為，不妨先從行情演繹的基礎(chǔ)角度出發(fā)來研判加息對市場的影響。

就目前來看，牛市行情產(chǎn)生的要素主要有兩個(gè)：一是經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好，二是貨幣流動(dòng)性過剩跡象的明朗化。以往經(jīng)驗(yàn)也顯示出，兩個(gè)要素均具備，那么行情的演繹力度將更為樂觀，就如同2006年至2007年。

但如果只有一個(gè)要素具備，那么，行情的演繹就如同人缺一條腿走路，可能會(huì)走不遠(yuǎn)，行情高度不是很高。比如說，2008年底至目前的行情，就是貨幣流動(dòng)性過剩跡象突出，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的預(yù)期似乎總存在著一定分歧，故行情的力度難以比擬2006年至2007年的行情。

而昨晚的加息消息，則從央行政策的角度說明了通脹的壓力的確較為突出。不過，眾所周知的是，通脹其實(shí)就是貨幣現(xiàn)象，既如此，加息消其實(shí)是從另一個(gè)角度向市場昭示著當(dāng)前A股市場的貨幣流動(dòng)性泛濫的趨勢較為明顯，也意味著A股市場的短線行情有進(jìn)一步向好的趨勢。

更何況，從A股市場2000年以后的行情來看，減息，往往意味著牛市走下坡路，或者干脆就是熊市，因?yàn)闇p息其實(shí)說明經(jīng)濟(jì)過冷，需要刺激。但加息，則往往意味著大盤行情正運(yùn)行在牛市征途中，說明貨幣流動(dòng)性泛濫背景下的經(jīng)濟(jì)形勢尚可樂觀.

既如此，本次央行的加息，的確不可視為A股市場的利空，有望成為牛市行情的發(fā)動(dòng)機(jī)。

兩主線輪番上漲

這其實(shí)也可以從當(dāng)前A股市場熱點(diǎn)演變中找到佐證。

近期市場的熱點(diǎn)之一就是通脹預(yù)期主線。昨日午后，不僅是以煤炭股為代表的資源股，而且還包括農(nóng)業(yè)股以及部分化工股，尤其是為農(nóng)業(yè)服務(wù)的化工股，都紛紛“發(fā)飆”

而誠如前述，加息則進(jìn)一步強(qiáng)化了通脹的預(yù)期，所以通脹主線的做多能量進(jìn)一步強(qiáng)化，有望牽引著A股市場的行情向縱深發(fā)展。

就昨日市場而言，市場還有另一條主線——以新能源、新興材料、生物技術(shù)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念股。前者主要是受到國家產(chǎn)業(yè)政策大力扶持，不排除通過政府采購、稅收優(yōu)惠等政策來達(dá)到拓展行業(yè)成長空間的可能性，其中，風(fēng)電、核電、水電等電能產(chǎn)業(yè)以及由此鋪陳開來的相關(guān)專用設(shè)備產(chǎn)業(yè)股的前景相對樂觀。后者如新疆、海南、西藏等中西部、邊疆地區(qū)的區(qū)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可能也會(huì)受到國家加大對相關(guān)地區(qū)的投入以及相關(guān)的政策優(yōu)惠的積極影響，新疆板塊的八一鋼鐵、天山股份、青松建化等建材板塊的三季度業(yè)績預(yù)期就是最佳的佐證。

不宜盲目換股

綜上所述，經(jīng)過周一的天量天價(jià)行情以及周二的震蕩回升行情，可以確定本輪行情的級別將是相對樂觀的，3000點(diǎn)并不是本輪行情的終點(diǎn)，而可能是小盤股也加盟到牛市陣營行情的新起點(diǎn)。

當(dāng)然，值得指出的是，由于人民幣的加息可能會(huì)對全球貨幣走勢產(chǎn)生較大的影響，比如說，美元會(huì)否有所反彈，進(jìn)而對資源股等品種形成一定的壓力。但由于當(dāng)前全球的流動(dòng)性過剩格局尚未改變，行情仍將震蕩走高。

故在操作中，建議投資者可以跟蹤前述兩條主線，選擇個(gè)股。同時(shí)，在策略上，也盡量以持股為主，不宜盲目換股。

就目前來看，更傾向于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個(gè)股以及小盤優(yōu)質(zhì)成長股，前者的輿論有望持續(xù)帶來題材催化劑，后者主要是將要布局2010年的年報(bào)行情，時(shí)間跨度較長，投資機(jī)會(huì)較多，故創(chuàng)業(yè)板、中小板等個(gè)股可考慮低吸持有。

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