張皓亮：中國(guó)政府令人意外的率先亮劍

2010年10月20日 07:35
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：張皓亮

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張皓亮

在統(tǒng)計(jì)局即將公布9月CPI數(shù)據(jù)之際，央行搶在數(shù)據(jù)公布之前動(dòng)手加息，預(yù)示著9月CPI不樂(lè)觀，再創(chuàng)新高可能性較大，這次的加息是錯(cuò)位加息及非對(duì)稱(chēng)加息。

從2007年底的最后一次加息來(lái)看是，短期存款加息幅度大，鼓勵(lì)短期存款，然后08年四次降息。而這次長(zhǎng)期存款加息幅度比短期存款加息幅度大，預(yù)示央行開(kāi)始鼓勵(lì)居民長(zhǎng)期存款，收回流動(dòng)性。根據(jù)近期高層反復(fù)表態(tài)抑制通脹的決心來(lái)看，加息周期大概率已啟動(dòng)，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將有一次加息，幅度比這次大，明年央行也會(huì)頻繁動(dòng)用加息工具來(lái)收回過(guò)剩的流動(dòng)性。本次加息動(dòng)作風(fēng)向標(biāo)因素大于實(shí)際因素，高層恐怕不想一出手就嚇到一片人，故而先指條路，給下面一些時(shí)間調(diào)整大方向。

本次出乎意料的加息雖說(shuō)本質(zhì)上為了抑制國(guó)內(nèi)通脹，單隨之引發(fā)的影響力卻遠(yuǎn)不止國(guó)內(nèi)那么簡(jiǎn)單。事實(shí)上，美國(guó)并不希望看到中國(guó)和其他國(guó)家加息，因?yàn)橐坏﹦e國(guó)特別是中國(guó)加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將受到一定影響，部分資金會(huì)轉(zhuǎn)離開(kāi)美國(guó)進(jìn)入中國(guó)，奧巴馬和美聯(lián)儲(chǔ)希望在美元不加息的情況下刺激消費(fèi)刺激經(jīng)濟(jì)，這次加息是一次讓美國(guó)甚至國(guó)內(nèi)都顯得比較意外，這將延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。需要指出的是，這批外資進(jìn)入中國(guó)絕大部分不會(huì)選擇炒樓炒股，絕大多數(shù)資金還是會(huì)選擇安全的躺在央行享受央行的加息政策，畢竟這批資金的目的是避險(xiǎn)+升值，時(shí)機(jī)一到還會(huì)流回美國(guó)。對(duì)于這批資金而言，炒股炒樓風(fēng)險(xiǎn)較大，貿(mào)然進(jìn)入極有可能偷雞不成蝕把米。真要進(jìn)入中國(guó)，還不如買(mǎi)QFII來(lái)得方便。反正QFII額度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有用完。

受加息利空影響較大的行業(yè)有銀行、地產(chǎn)。

銀行業(yè)受加息影響，資金成本提高，直接導(dǎo)致壞帳率升高，同時(shí)由于不對(duì)等加息，中長(zhǎng)期貸款利差減少，對(duì)于80%盈利依靠利差產(chǎn)生的銀行來(lái)說(shuō)，其盈利能力將會(huì)大大降低。

地產(chǎn)業(yè)受加息影響主要表現(xiàn)在資金面吃緊和購(gòu)買(mǎi)力衰弱上，關(guān)于房地產(chǎn)大家說(shuō)得太多，在此不再贅述。

談完經(jīng)濟(jì)談股市，既然已經(jīng)加息了，股市已經(jīng)回有所反應(yīng)，雖然看起來(lái)像利空，但多方不是沒(méi)有反攻機(jī)會(huì)，無(wú)論周三市場(chǎng)是否低開(kāi)，多空雙方都有足夠的理由大做文章，作為投資者而言，最好的結(jié)果是等多空雙方的主將們分出勝負(fù)，大部隊(duì)再一擁而上拿下對(duì)手比較合適。

最后補(bǔ)充一點(diǎn)，股市看起來(lái)出現(xiàn)了階段性的瘋狂，在藍(lán)籌股上的賺錢(qián)效應(yīng)開(kāi)始出現(xiàn)，成交量更是創(chuàng)出歷史新高，凡大盤(pán)放出天量，往往離頂部不遠(yuǎn)，個(gè)人覺(jué)得要重現(xiàn)2007年牛市的難度較大。部分中小市值解禁股的炒高是為了接下來(lái)的拋售，想在20元出完貨最好的辦法是拉到40元，如此一來(lái)確保能在20元出貨成功，同時(shí)還能一路做反彈賺差價(jià)。若通脹問(wèn)題惡化或得不到有效解決，股市將是抑制通脹消滅流動(dòng)性最好的辦法。一旦股市在前期大漲過(guò)后出現(xiàn)較大跌幅，資產(chǎn)的縮水將以幾何速度發(fā)展，流動(dòng)性隨時(shí)可被消滅。要問(wèn)股票價(jià)格高不高，得問(wèn)權(quán)重股們會(huì)不會(huì)增發(fā)，他們可通過(guò)增發(fā)來(lái)最終可以控制價(jià)格并獲得資金，或者通過(guò)階段性減持部分股票變現(xiàn)來(lái)影響股價(jià)運(yùn)行。

中國(guó)股市為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)政策服務(wù)的宗旨不會(huì)改變。

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