加息主要出于通脹壓力對房地產是利空

2010年10月20日 11:19
來源：鳳凰網財經作者：中投顧問

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文/中投顧問

中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。這次重新祭出加息利器距離2007年的最后一次加息，已時隔兩年又10個月。

中投顧問高級研究員黎雪榮認為，在加息政策公布前，多數機構都認為今年不會加息，本次加息提前可謂有些突然，不過央行的加息經常都是出其不意的。而本次加息主要是出于通脹壓力的考慮，尤其是從CPI的走勢來看，如果不提前控制，月度CPI有節節攀升的趨勢，突破5%也是有可能的。

7月份CPI同比上漲3.3%，超過3%的警戒線，我國年初把今年的通脹預期定在了3%，3%是這個指數重要的臨界點，一旦超過3%，就認為通貨膨脹出現了。而8月份CPI同比漲3.5%，又創新高，其中食品價格上漲7.5%，9月份CPI指數即將公布，業內人士普遍認為，9月份我國CPI同比增速仍將在3.5%左右的高位區間運行，甚至有專家預言該指數將突破4%。

黎雪榮指出，今年屬于全球天災較多的一年，又由于受通脹預期影響，農產品價格上漲迅速。進入2010年，中國的干旱、暴雨已經對今年及明年的糧食產量造成了較大的影響；俄羅斯也遭遇罕見的干旱及大火；泰國的旱災和蟲災加速了農產品價格的上漲。再加上受通脹預期，這些因素都引發了農產品價格的上漲，比如棉花、食糖、大豆等農產品價格的上漲就同天災有著較大的關聯。

中投顧問研究總監張硯霖指出，在2003-2008年的宏觀調控中，為了抑制通貨膨脹，央行采取了適度從緊的貨幣政策，對于準備金工具，運用了近20次；而對于利率工具，只動用了9次，每次都是0.27個點，屬于溫和的加息，可見央行對于利率工具運用的謹慎。我國金融市場并不算發達，加息影響面廣、力度小，其宣示作用更濃厚。

而黎雪榮認為，加息會對房地產市場產生一定的影響。加息會改變購房者對房價上漲的預期，增加貸款者的利息成本，這樣會抑制一部分人的購房需求；同時，加息還會增加囤房、囤地的機會成本，加大投機者的投機風險，會促使投機者拋售其囤積的空置房，增加貸款者的商品房的供給，從而對房地產市場產生影響。