馬駿：貨幣政策應(yīng)走向中性

2010年10月21日 02:09
來(lái)源：新京報(bào)

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德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，央行此次加息意味著決策層已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到負(fù)利率所帶來(lái)的加劇通脹預(yù)期、資產(chǎn)泡沫和過(guò)度投資的后果，并決心更多地使用利率手段來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控，這可以幫助避免政策的過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和大起大落。

馬駿表示，明年GDP增長(zhǎng)率估計(jì)在8.5%-9%之間，屬于正常區(qū)間；從通脹來(lái)看，美國(guó)的數(shù)量寬松政策正在推高大宗商品的價(jià)格，中國(guó)的勞動(dòng)力成本的加速上升和資源價(jià)格改革也將導(dǎo)致更多的物價(jià)上行壓力。這個(gè)增長(zhǎng)和通脹前景的組合不再繼續(xù)支持?jǐn)U張性的貨幣政策。貨幣政策的基調(diào)應(yīng)該從現(xiàn)在的“寬松政走向明年的“穩(wěn)健”或“中性”

馬駿表示，這次加息應(yīng)該是下一輪加息周期的啟動(dòng)點(diǎn)。明后兩年，CPI的增長(zhǎng)率都可能在3%左右，如果一年期的利率不再上調(diào)，負(fù)利率仍將成為宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期困擾。如果明年的CPI目標(biāo)定在3%，就意味著決策層應(yīng)該接受明年繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)要求。

(蘇曼麗)

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