各路資金重返A股十月資本盛宴開啟

2010年10月21日 03:21
來源：證券時報

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A股歷次天量

● “5·30”天量

時間：2007年5月30日。滬深兩市成交總額：4152.6億元。市場變化：大盤藍籌股啟動“牛市二期”，滬指隨后創出6124點的歷史新高。

● “7·29”天量

時間：2009年7月29日。滬深兩市成交總額：4354.58億元。市場變化：滬指終結了1664點以來的反彈行情，進入幅度超過20%的階段性調整與長達數月的橫盤整理。

● “11·24”天量

時間：2009年11月24日。滬深兩市成交總額：4765.8億元。市場變化：市場在反彈前高3487點附近止步，再次以刷新歷史成交紀錄的方式宣告市場進入“盤整期”

● “10·18”天量

時間：2010年10月18日。滬深兩市成交總額：4886.33億元。市場變化：資源股“著涼”，中小盤“感冒”，大盤藍籌獨領風騷。　

天氣轉涼的十月，股市卻迎來一片紅火。徘徊在估值洼地的藍籌股在國慶長假后突然發威，帶動上證指數9個交易日上漲14%，9天成交額更是創下3.12萬億的巨量。以公募基金、私募基金為代表的機構投資者，紛紛調集資金加碼A股。各家機構紛紛對后續行情表示樂觀，他們認為加息對行情影響有限，后市再創新高可能性較大。

估值修正點燃第一把火

證券時報記者調查發現，大部分機構都認為此輪行情是市場對大盤藍籌股估值的修正。深圳某大型券商自營部總經理表示，在幾乎所有股票估值都在攀升的行情下，唯獨大盤藍籌股卻出現估值洼地。

正是市場對大盤藍籌估值的修正，點燃了國慶長假后上漲行情的第一把火。申銀萬國策略分析師馮宇認為，此輪行情從資金來源來看主要有四種：一是保險資金，二是私募資金，三是個人投資者和游資，四是公募基金。馮宇介紹，7月行情上漲以來，不少私募都跑輸了公募，目前私募資金都在加倉；而在9月30日后，公募基金也不同程度地進行了加倉。

第一創業研究所所長王皓宇則認為，從宏觀層面上看，9月份新增人民幣信貸5955億元，較去年同期增加了15%；微觀層面，因為房地產限購令的壓制，市場投資渠道受限，面對貨幣投放的洪水，唯有搶購股票、黃金等，以滿足貨幣保值增值的訴求。

多路資金掉頭加碼

突然爆發的行情讓公募基金措手不及。不過基金迅速更換了自己的角色，從踏空者轉換到了積極介入者，成為此輪行情的后續推手。據統計，基金后續可增持資金將超過1000億元。

而近五成前期“踏空”的私募，在此輪行情啟動后也紛紛入場。不少私募人士均表示，這絕不是曇花一現的短期行情，大盤藍籌股仍將在3000點后展開新一輪行情。而展恒理財對私募公司展開的調研結果也顯示，83%的私募基金經理對10月以后的市場表示樂觀、看多。

迅速掉頭的還有證券公司自營盤。多家證券公司負責自營的負責人都坦承，在此輪行情中，券商投資部門并沒有踩準節奏。不過，這些投資管理人在國慶之后迅速調整了策略，整體加倉。

接受證券時報記者采訪的券商資管和自營負責人也普遍認為，目前行情還有上行空間，但目前的大盤股行情不具有可持續性。一位自營部老總甚至認為，雖短期內會有一些調整，但指數在年內肯定還會創出新高。

營業部涌入資金猛增

行情的持續向好極大地引發了投資者熱情。中登公司數據顯示，10月8日至10月15日6個工作日，新增股票開戶數合計達35.81萬戶，是國慶前一周新增開戶數的1.52倍。而據證券時報記者對東南沿海一帶證券營業部調查發現，不少客戶在國慶長假后將從樓市撤出的資金轉入股市。某大型券商浙江義烏營業部總經理透露，從10月9日開始，該營業部客戶增量資產日均近1個億。據不完全統計，10月份以來可能數億元炒房資金已流入股市。

QFII、熱錢滾滾而來

而在央行加息之后，是否將刺激國際熱錢蜂擁而至？接受證券時報記者采訪的黑石集團總裁施瓦茨曼、大中華區總裁梁錦松等紛紛表示，美歐日近期的數量寬松政策可能導致更多資本流入中國，中國依然是外資首選投資地。

全球最大私募基金黑石集團主席施瓦茨曼向記者表示，“加大對中國的投資”正是今年的主題。黑石集團大中華區總裁梁錦松則告訴記者，雖然中國外管局對外資流入實施嚴格監控，但主要限制短期資本。各省市對外國長期資本始終保持積極態度。