各路資金重返A(chǔ)股 十月資本盛宴開啟

2010年10月21日 03:21
來源：證券時報

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A股歷次天量

● “5·30”天量

時間：2007年5月30日。滬深兩市成交總額：4152.6億元。市場變化：大盤藍(lán)籌股啟動“牛市二期”，滬指隨后創(chuàng)出6124點的歷史新高。

● “7·29”天量

時間：2009年7月29日。滬深兩市成交總額：4354.58億元。市場變化：滬指終結(jié)了1664點以來的反彈行情，進(jìn)入幅度超過20%的階段性調(diào)整與長達(dá)數(shù)月的橫盤整理。

● “11·24”天量

時間：2009年11月24日。滬深兩市成交總額：4765.8億元。市場變化：市場在反彈前高3487點附近止步，再次以刷新歷史成交紀(jì)錄的方式宣告市場進(jìn)入“盤整期”

● “10·18”天量

時間：2010年10月18日。滬深兩市成交總額：4886.33億元。市場變化：資源股“著涼”，中小盤“感冒”，大盤藍(lán)籌獨領(lǐng)風(fēng)騷。　

天氣轉(zhuǎn)涼的十月，股市卻迎來一片紅火。徘徊在估值洼地的藍(lán)籌股在國慶長假后突然發(fā)威，帶動上證指數(shù)9個交易日上漲14%，9天成交額更是創(chuàng)下3.12萬億的巨量。以公募基金、私募基金為代表的機構(gòu)投資者，紛紛調(diào)集資金加碼A股。各家機構(gòu)紛紛對后續(xù)行情表示樂觀，他們認(rèn)為加息對行情影響有限，后市再創(chuàng)新高可能性較大。

估值修正點燃第一把火

證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分機構(gòu)都認(rèn)為此輪行情是市場對大盤藍(lán)籌股估值的修正。深圳某大型券商自營部總經(jīng)理表示，在幾乎所有股票估值都在攀升的行情下，唯獨大盤藍(lán)籌股卻出現(xiàn)估值洼地。

正是市場對大盤藍(lán)籌估值的修正，點燃了國慶長假后上漲行情的第一把火。申銀萬國策略分析師馮宇認(rèn)為，此輪行情從資金來源來看主要有四種：一是保險資金，二是私募資金，三是個人投資者和游資，四是公募基金。馮宇介紹，7月行情上漲以來，不少私募都跑輸了公募，目前私募資金都在加倉；而在9月30日后，公募基金也不同程度地進(jìn)行了加倉。

第一創(chuàng)業(yè)研究所所長王皓宇則認(rèn)為，從宏觀層面上看，9月份新增人民幣信貸5955億元，較去年同期增加了15%；微觀層面，因為房地產(chǎn)限購令的壓制，市場投資渠道受限，面對貨幣投放的洪水，唯有搶購股票、黃金等，以滿足貨幣保值增值的訴求。

多路資金掉頭加碼

突然爆發(fā)的行情讓公募基金措手不及。不過基金迅速更換了自己的角色，從踏空者轉(zhuǎn)換到了積極介入者，成為此輪行情的后續(xù)推手。據(jù)統(tǒng)計，基金后續(xù)可增持資金將超過1000億元。

而近五成前期“踏空”的私募，在此輪行情啟動后也紛紛入場。不少私募人士均表示，這絕不是曇花一現(xiàn)的短期行情，大盤藍(lán)籌股仍將在3000點后展開新一輪行情。而展恒理財對私募公司展開的調(diào)研結(jié)果也顯示，83%的私募基金經(jīng)理對10月以后的市場表示樂觀、看多。

迅速掉頭的還有證券公司自營盤。多家證券公司負(fù)責(zé)自營的負(fù)責(zé)人都坦承，在此輪行情中，券商投資部門并沒有踩準(zhǔn)節(jié)奏。不過，這些投資管理人在國慶之后迅速調(diào)整了策略，整體加倉。

接受證券時報記者采訪的券商資管和自營負(fù)責(zé)人也普遍認(rèn)為，目前行情還有上行空間，但目前的大盤股行情不具有可持續(xù)性。一位自營部老總甚至認(rèn)為，雖短期內(nèi)會有一些調(diào)整，但指數(shù)在年內(nèi)肯定還會創(chuàng)出新高。

營業(yè)部涌入資金猛增

行情的持續(xù)向好極大地引發(fā)了投資者熱情。中登公司數(shù)據(jù)顯示，10月8日至10月15日6個工作日，新增股票開戶數(shù)合計達(dá)35.81萬戶，是國慶前一周新增開戶數(shù)的1.52倍。而據(jù)證券時報記者對東南沿海一帶證券營業(yè)部調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少客戶在國慶長假后將從樓市撤出的資金轉(zhuǎn)入股市。某大型券商浙江義烏營業(yè)部總經(jīng)理透露，從10月9日開始，該營業(yè)部客戶增量資產(chǎn)日均近1個億。據(jù)不完全統(tǒng)計，10月份以來可能數(shù)億元炒房資金已流入股市。

QFII、熱錢滾滾而來

而在央行加息之后，是否將刺激國際熱錢蜂擁而至？接受證券時報記者采訪的黑石集團(tuán)總裁施瓦茨曼、大中華區(qū)總裁梁錦松等紛紛表示，美歐日近期的數(shù)量寬松政策可能導(dǎo)致更多資本流入中國，中國依然是外資首選投資地。

全球最大私募基金黑石集團(tuán)主席施瓦茨曼向記者表示，“加大對中國的投資”正是今年的主題。黑石集團(tuán)大中華區(qū)總裁梁錦松則告訴記者，雖然中國外管局對外資流入實施嚴(yán)格監(jiān)控，但主要限制短期資本。各省市對外國長期資本始終保持積極態(tài)度。

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