吳曉靈：加息只是信號中國尚未進入加息周期

2010年10月21日 15:58
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊全國人大財經委副主任委員、中國人民銀行原副行長吳曉靈今日在出席“2010中歐-華安銳智沙龍”時表示：央行10月19日的加息，是貨幣政策正在回歸穩健、管理控制通脹預期的信號，中國尚未進入加息周期。并將年內的通脹預期定在4%。

吳曉靈說：“在過去的幾年中，中國一直處于一個極度寬松的貨幣政策下。中國的經濟增長由銀行超發貨幣進行主導，大部分的超量貨幣在產品市場化的過程中被吸納。但過于寬松的貨幣政策帶來了問題，如今的貨幣政策由極度寬松轉向了適度寬松。

吳曉靈指出，除了控制當年的通脹，未來的貨幣政策還要注意消化過去幾年的超發，逐步回收過去為應對金融危機超發的貨幣。貨幣政策應當回歸穩健，宏觀經濟管理應當由危機管理轉向常規。“保障中國經濟的穩定發展，才是我們對世界經濟作出的最大貢獻。”她說，“我們不惜犧牲發展速度，要保證發展的質量。

她表示，年內的通脹率如果能在3%，會是一個比較理想的數字，但難度很大。將目標定在4%比較合理。

有人將銀行比作“人造美女”，吳曉靈說，眼下中國的銀行應當進入經濟周期的考驗。國際上過度的流動性泛濫已是事實，這并非完全由危機后各國的刺激計劃所導致的。銀行的破產是消化過多貨幣有效手段，但即使在國際上，金融危機到來時美日歐等也未敢讓過多銀行破產倒閉。這使得金融危機前就積累的過多貨幣無法清除。

吳曉靈表示，中國若采用價格工具收緊貨幣，必然會吸引大量的國際游資，將加大升值壓力。她建議中國可以放開企業債券利率，拓寬人民幣回流渠道。

吳曉靈說，貨幣超發主要有兩個方面的原因。其一它是商品化必經的過程；其二是由于央行調控不到位造成的。而這除了央行本身需要一個逐漸成熟的過程，另外也是央行的操作欠缺獨立性。

美聯儲的尷尬在于，同時作為主權國家貨幣與世界結算貨幣之間無法克服的矛盾。美聯儲無法計算出世界的美元需求，而只能以本國的通脹目標與經濟增長量為主要參考制定貨幣政策。人民幣在國際化的進程中，這種類似的尷尬也逐漸出現在央行身上。10月19日的加息，立即引起了國際大宗商品價格的下跌。而實際上，這是對央行的誤讀。