解讀三季度宏觀經濟形勢：向好勢頭不減依舊挑戰重重

2010年10月21日 17:57
來源：新華網作者：羅宇凡、華曄迪

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新華網北京10月21日專電(記者羅宇凡、華曄迪)21日，國家統計局發布三季度國民經濟運行情況。數據顯示，前三季度中國經濟同比增長10.6%，增速比上年同期加快2.5個百分點，其中第三季度中國經濟同比增長9.6%，數據還顯示，9月份中國CPI同比上漲3.6%，環比上漲0.6%，

國內多位經濟學家在分析三季度宏觀經濟的各項關鍵數據后表示，二季度以來中國經濟增速持續回落趨勢已開始放緩，國民經濟整體向好勢頭不改，與此同時，影響中國經濟持續發展的各項不確定因素依舊存在，匯率的變化以及國際貿易保護主義的抬頭有可能對外需的持續增長形成嚴峻挑戰。

放緩勢頭回落　增長好于預期

統計局數據顯示，從一季度的11.9%到二季度的10.3%，再到三季度的9.6%，今年以來，我國經濟增速呈現逐步回落趨勢。不過，從回落幅度看，進入三季度，中國經濟增速放緩勢頭已開始減慢，增長好于預期。

中國國際經濟交流中心研究員張永軍在接受記者采訪時表示，從最近幾個月的情況看，二季度以來經濟增速下滑勢頭已經減緩。“無論GDP增速，還是投資、零售、工業增加值增速其實都保持著不錯水平。經濟下滑態勢已沒有原來那么強，如果考慮到上年基數的影響，目前經濟增長基本上呈現企穩態勢”

北京大學經濟學院教授曹和平指出，經濟增速減緩，與我國今年以來一直施行的包括節能減排、淘汰落后產能等一系列收縮政策有關，同時，對于房地產產業及其相關產業的調控也是經濟增速回落的重要原因。

瑞銀證券經濟學家汪濤接受記者采訪時說，經濟增速放緩，除宏觀調控因素外，還有基數原因，去年經濟增速呈現“前低后高”，與之對應，今年則呈現“前高后低”。總體上看，經濟呈現軟著陸，并且進入平穩增長通道。

統計局當日公布的數據顯示，前三季度，全社會固定資產投資同比增長24%，社會消費品零售增額增長18.3%，進出口總額增長37.9%，呈現“投資增長較快，消費平穩較快增長，外貿增長較快”的局面。

事實上，在此之前，經濟進入平穩增長已有初步跡象，包括9月份采購經理人指數、信貸增速以及房屋新開工和建設活動在內的諸多指標數據都比預期要好。

而央行選擇在三季度宏觀經濟數據公布前加息，也令市場猜測經濟增速強于預期。“央行選擇在三季度宏觀經濟數據公布前加息，并且采取對稱加息，而不是此前預期的非對稱加息，說明對經濟二次探底的擔憂下降。”中金公司固定收益部執行總經理徐小慶說。

通脹壓力增大　加息穩定預期

在經濟增長回穩的同時，物價的進一步上漲開始引發人們對通脹的擔憂。當日公布的數據顯示，9月份中國CPI同比上漲3.6%，環比上漲0.6%，達到23個月來最高水平。

盡管統計局新聞發言人盛來運在當天的新聞發布會上稱，如果后期通脹預期管理得當，完成全年價格調控目標仍然是有希望的，各方仍不免擔憂，CPI會否在未來一段時間繼續快速上行，并引發進一步更為嚴厲的調控政策。

張永軍表示，雖然市場此前普遍預期，三季度是CPI的高點，四季度物價上漲的趨勢會放緩，但從現在的情況看，尤其是9月份出臺的數據看，通脹壓力并沒有減輕。通脹壓力較大狀況持續的時間可能要比預計的長，這也使得貨幣政策調整的必要性增大。

19日，央行宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。對此，復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，及時加息有助于避免負利率問題產生的各種后遺癥，如果負利率問題惡化，人們為規避財富損失將產生更強烈沖動買樓、炒股、搶黃金，從而令推動金融資本回歸實業資本的調整難上加難。

汪濤也表示，政府通過加息釋放明確信號，即政府關心控制通脹，這將有助于穩定通脹預期。

不過，對于通脹加劇的憂慮似乎并未因此而止。包括瑞銀、中金在內的眾多機構預計，CPI仍有可能繼續保持高位。

曹和平提醒說，當前需要關注CPI后續走勢，但進一步運用加息等政策工具則須謹慎，應在確保經濟增速無憂的同時控制通脹。

外需面臨挑戰　調控仍需謹慎

一面是經濟增速放緩勢頭趨緩但仍然面臨內外多重壓力，一面卻是通脹壓力居高不下。在全球流動性趨于泛濫背景下，如何拿捏好政策調控工具，處理好流動性、通脹以及經濟增長之間的關系，對于接下來我國經濟健康平穩發展，尤為重要。

對此，曹和平指出，應該在保持經濟平穩增長的同時關注通脹，只有實現經濟平穩快速增長這個大目標才能保證提高百姓收入、促進社會分配公平化、推進城市化等目標順利實現。

在張永軍看來，短期內中國經濟面臨的最大不確定因素來自外需。匯率問題引發的國際經濟形勢日趨復雜，在這種背景下，我國主要貿易伙伴美國、日本等世界主要經濟體在三季度經濟下滑明顯。“美國、日本等歐盟等國的需求下降會對我國外需產生直接影響。

同時張永軍還指出，隨著人民幣升值和6月份大幅降低出口退稅，再加上美國等國家不時拋出貿易保護主義政策，未來中國外貿面臨的挑戰十分嚴峻。一旦國際、國內各種因素出現疊加，外需就會面臨巨大的考驗。

“外需的不確定性，令經濟增長仍有隱憂，在進行宏觀調控的時候，除了要考慮抑制通脹的因素，同樣要考慮到調控政策可能對經濟增長產生的影響，把握好調控的力度和節奏。”張永軍說。

除此之外，孫立堅分析指出，“在培育內需從而帶動經濟增長上，我國仍然面臨諸多結構性障礙。”有必要盡快解決“沒有錢消費”“有錢不敢消費”“有錢想消費但卻無法安心消費”三大問題，也就是要推動社會支撐消費所需要的收入增長、解決民生問題從而消除消費的后顧之憂以及解決社會貧富分化問題以減少對內需增長的負面影響。

孫立堅說，不久前召開的中國共產黨第十七屆五中全會給中國經濟在“后危機時代”的發展指明了方向，“我國政府正在著力探索中國經濟可持續發展方式和盡快通過發展方式的轉變來努力解決好全球金融大海嘯給中國經濟留下的各種后遺癥。

不過，他同時認為，當前還有必要敦促世界主要關鍵貨幣的國家控制目前無序擴張的貨幣政策，通過制度完善盡快培育出給世界經濟能夠帶來多贏的新增長點。