9月CPI創(chuàng)新高專家稱利率政策應與CPI協(xié)調(diào)

2010年10月21日 19:34
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視10月21日《金石財經(jīng)》節(jié)目播出“9月CPI創(chuàng)新高專家稱利率政策應與CPI協(xié)調(diào)”，以下為文字實錄：

曾?s漪：9月份的CPI創(chuàng)下兩年來的新高，經(jīng)濟學家馬駿說，明年CPI上行壓力大，匯率政策應該跟CPI的目標協(xié)調(diào)；而且經(jīng)濟學家李稻葵認為，央行加息最重要是在調(diào)整老百姓的預期；另外美聯(lián)儲據(jù)說打算醞釀靈活刺激方案，蓋特納G20財長峰會之前，全球應該要協(xié)調(diào)匯率政策；另外有一項研究顯示了，如果總裁撒謊是有跡可尋的。

滬深兩市今天開低走低，成交縮量，兩市加起來是3575億元人民幣。今天市場關注統(tǒng)計局公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在通脹方面市場認為通脹壓力升溫使市場憂慮，中國進入加息周期。我們就來看一下中國央行行長周小川最近在出席一個研討會的時候，他的說話，這個說話是今天央行的網(wǎng)站刊出了他談話的全文，周小川說中國國內(nèi)的流動性過多，通貨膨脹還有資產(chǎn)價格泡沫風險將會顯著上升。

周小川說，國內(nèi)信貸持續(xù)擴張的動力仍然是比較強，跨境資本流動蘊含著風險，他就說中國金融體系面臨著防范系統(tǒng)性風險的艱巨任務，所以他說建立內(nèi)周期信貸調(diào)控機制是中國加強宏觀審慎政策的工作重點，有分析認為這顯示出央行會進一步收緊貨幣政策，可能性是非常高的。

還記得中國央行在星期二晚上突然加息，市場在等待今天國家統(tǒng)計局公布的第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括了GDP的增長，還有CPI，我們就來看一下9月份的CPI同比上漲了3.6%，連續(xù)3個月沖破了政府設定的3%的通脹目標，同時創(chuàng)下將近2年來的新高的。

中國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值CDP同比上漲9.6%，整個前三季度GDP同比上漲10.6%，今年保八目標應該可以實現(xiàn)，不過通脹水平持續(xù)高升，9月份的消費價格指數(shù)CPI同比上漲3.6%，漲幅比上個月擴大0.1百分點，環(huán)比也是上漲0.6%，其中食品價格同比激增8%，成為推高CPI的主因。

另外一大通脹指標，工業(yè)品出廠價格PPI同比上漲4.3%，增速跟上個月持平，工業(yè)增加值同比上漲13.3%，好過預期，進一步證明工業(yè)增長已經(jīng)站穩(wěn)了，而社會消費品零售總額小幅反彈，9月同比增長18.8%。整個1到9月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長24%，保持基本平穩(wěn)的態(tài)勢。在今天的新聞發(fā)布會上國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運認為，目前中國的經(jīng)濟運行態(tài)勢總體良好，但是要管理好通脹預期。

盛來運(國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人)：前三季度的數(shù)據(jù)來看，我們一個總的判斷是當前國民經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展，總的經(jīng)濟向好的勢頭繼續(xù)鞏固，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，消費投資、進出口、三大需求也保持較快增長。就業(yè)形勢好于預期，居民收入穩(wěn)定增長，物價也保持基本穩(wěn)定。雖然國民經(jīng)濟的增速，國民生產(chǎn)總值的增速在3季度繼續(xù)下滑，但是下滑的幅度是在收窄的，工業(yè)生產(chǎn)的增速也是這樣。

曾?s漪：盛來運又說，目前經(jīng)濟正處在由回升向好，由穩(wěn)定增長轉(zhuǎn)變的關鍵時期，當中還存在不少不確定的因素，包括主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇的步伐還是不穩(wěn)定，他說中國下一個階段是要繼續(xù)按照國務院的決策部署保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展跟調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，管理好通脹預期的關系。

相關消息馬上連線的是德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿。馬駿。你好？我們想請問的就是今天公布的數(shù)據(jù)當中，大家比較關注包括了GDP，還有PPI，CPI的數(shù)據(jù)，你怎么看今天公布的數(shù)據(jù)關注焦點？

馬駿：我想幾個方面值得關注，一個是3季度的GDP比原來想象的要高一點，現(xiàn)在是9.6%，市場預測可能在9.3%到9.5%之間，表明政策的疊加效應沒有想象的這么嚴重，但是我估計往前看同比的GDP還得繼續(xù)往下走，可能到了年底在8.6%，8.7%，這樣的水平，明年的年初可能再稍微低一點點，這一輪的低谷，同比來講可能在8.5%左右，這個估計是在明年1季度發(fā)生。

另外一個關注點就是CPI本身，CPI還在繼續(xù)往上走3.6%，此后的幾個月，我認為會往下放緩，但是這個放緩可能不會延續(xù)太長的時間，到了明年又有幾個因素會讓CPI往上走。美國的數(shù)量寬松帶來的大宗商品價格的上升，食品價格最近也在往上漲，還有資源價格的改革繼續(xù)會推高CPI等等，這些因素很可能會讓明年的CPI又要回到一個3%，甚至更高的一個水平，所以從這個角度來講，我覺得還是應該要繼續(xù)關注貨幣政策的走勢。

前天央行加了一次息，如果明年CPI的目標定在3%，意味著還應該繼續(xù)加兩次息，至少在今后12個月當中，才能保證實際利率為正。

曾?s漪：是，目前市場認為中國的通脹風險還是存在的，從以上的分析看出來。你覺得在貨幣政策方面是不是繼續(xù)收緊，尤其從CPI的走勢看起來？

馬駿：我覺得有兩個方面的判斷，一個是CPI本身，我們現(xiàn)在看來由于前面幾個原因，大宗商品價格上升，食品價格上升，資源價格改革的壓力，CPI很可能要到3%甚至3%以上，這本身就要求利息繼續(xù)往上走。

第二就是利息政策和CPI的目標應該要變得更加協(xié)調(diào)，以前我們政策當中有不協(xié)調(diào)的問題。為什么呢？年初的時候CPI的目標定在3%，但是今年的前9個多月都沒有加息。事實上利率政策和CPI的目標，在相當一段時間不吻合，明年應該走向吻合，也就意味著CPI的目標定在3%，決策層就應該接受繼續(xù)加息的這么一個前提，才能保證負利率不再繼續(xù)導致通脹預期的壓力，導致資產(chǎn)泡沫的壓力。