面對(duì)匯率戰(zhàn) 中國(guó)如何“出牌”

2010年10月25日 03:17
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：傅蘇穎

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傅蘇穎

10月19日晚央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，使得中美匯率關(guān)系變得更加焦灼和尖銳。無(wú)論匯市交鋒結(jié)局如何，可以確定的是未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)美元將持續(xù)貶值以及全球流動(dòng)性泛濫將導(dǎo)致通脹預(yù)期，而這種預(yù)期目前已經(jīng)傳導(dǎo)至大宗商品市場(chǎng)。那么未來(lái)一段時(shí)間匯率戰(zhàn)爭(zhēng)將走向何方，中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)又將走向何方呢？

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所理事和副所長(zhǎng)向松祚表示，美國(guó)對(duì)人民幣匯率施壓非常復(fù)雜，概括起來(lái)講是內(nèi)外兩個(gè)方面，內(nèi)部現(xiàn)在美國(guó)確實(shí)面臨非常大的政治壓力，而且，美國(guó)的失業(yè)壓力會(huì)長(zhǎng)期存在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)長(zhǎng)期陷入低速增長(zhǎng)。向松祚是在和訊網(wǎng)外匯頻道和期貨頻道聯(lián)合主辦的“美元的‘多米諾’”研討會(huì)上做的上述表述。

向松祚說(shuō)：“過(guò)去四十年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了非常重大的變化，全球經(jīng)濟(jì)是失衡了，美國(guó)財(cái)政部對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的失衡定義為美國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)逆差和貿(mào)易逆差，這是錯(cuò)誤的定義。在美元本位制條件下，美國(guó)必須是經(jīng)常賬戶(hù)利差和貿(mào)易逆差，否則美國(guó)沒(méi)有辦法創(chuàng)造出美元儲(chǔ)備，而美國(guó)不去跟全世界講這個(gè)道理，而把這個(gè)逆差定義為貿(mào)易失衡，再進(jìn)一步定義是由于匯率引起特別是人民幣匯率低估引起的。就找到全球經(jīng)濟(jì)失衡的依據(jù)，于是人民幣就成了‘替罪羊’。

向松祚表示，美國(guó)主導(dǎo)美元升值浮動(dòng)不是取決于美國(guó)因素，而是取決于他對(duì)中國(guó)的考量。2007、2008年日本和德國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證明了人民幣升值并非能解決美國(guó)的貿(mào)易逆差問(wèn)題，從美國(guó)國(guó)內(nèi)的因素來(lái)看，美國(guó)把中國(guó)當(dāng)做替罪羊是他一個(gè)戰(zhàn)略考量。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲女士則認(rèn)為應(yīng)用比較平和、自然、常態(tài)的心情面對(duì)現(xiàn)在的匯率競(jìng)爭(zhēng)或匯率博弈。匯率每天的博弈都在進(jìn)行，匯率本身是在保全自己、保護(hù)自己的利益，這并不是錯(cuò)誤的行為，美元為什么要貶值？美元貶值是為了保護(hù)自己，因?yàn)橘H值的時(shí)候他的跨國(guó)公司會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力，跨國(guó)公司利潤(rùn)會(huì)有很多的回報(bào)，所以對(duì)美國(guó)來(lái)講美元是他比較好的武器和工具。

國(guó)家商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員梅新育認(rèn)為在匯率戰(zhàn)中要尋找中國(guó)機(jī)會(huì)的兩個(gè)完整階段。在第一個(gè)階段，要想求生首先要立于不敗之地。“匯率戰(zhàn)中中要想不敗，我們實(shí)體部門(mén)，制造業(yè)在貨幣洪災(zāi)當(dāng)中怎樣維持自己的競(jìng)爭(zhēng)力不至于被這場(chǎng)貨幣洪災(zāi)把我們競(jìng)爭(zhēng)下去。第二，在制造業(yè)洪災(zāi)里怎么保持中國(guó)通貨膨脹壓力和資產(chǎn)泡沫不至于過(guò)大，來(lái)保證我們內(nèi)部宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定性。

向松祚還表示，除了美國(guó)和中國(guó)打匯率戰(zhàn)的意圖，我們要有長(zhǎng)期意識(shí)之外，做好輿論導(dǎo)向之外，中國(guó)應(yīng)該推進(jìn)人民幣國(guó)際化，真正使人民幣成為國(guó)際貨幣。

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