G20不打貨幣戰話音剛落美元指數應聲下挫

2010年10月26日 03:31
來源：每日經濟新聞

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每經記者由曦發自北京

G20財長和央行行長會議落下了帷幕，不競相貶值成為此次會議最重要的成果之一，同時也為前段時間劍拔弩張的國際匯率市場帶來了一絲緩和的氣息。不過，“不競相貶值成話音剛剛落地，美元即出現下挫。

美元持續貶值，已經損害到了作為美國國債最大債主中國的經濟利益。不斷增加的巨額外匯儲備帶來了較大的配置壓力，擺脫外儲資產中美元獨大的格局成為我國外儲多元化的核心內容。但是，美元作為最優良的避險資產之一，擁有較高的信用等級和流動性，短期內仍是外儲資產配置中不多的較好選擇。專家建議，外儲資產應當適當提高如股票、資源等風險資產的權重。

G20財長會議結束后第的一個交易日，美元指數即出現下挫。金價和有色金屬價格因此大幅飆升。美元對人民幣也同時走貶，昨日(10月25日)美元兌人民幣中間價報6.6729:1，微升0.04%。

值得注意的是，剛剛結束的G20財長會議發布了聲明，稱各國不干預匯市，應由市場決定匯率。

美元短期或企穩

昨日，美元指數從77.75附近跌落至77.06附近，盤中一度下跌至76.70，至截稿時小幅回升至76.95。

主要貨幣方面，美元對歐元昨日繼續貶值，至發稿時，歐元兌美元匯率為1，4034：1。中信證券國際首席宏觀經濟學家胡一帆在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，現階段歐元兌美元有超貶的趨勢，預計年底，歐元兌美元比價將會回落至1.30：1。美元對日元方面，美元小幅貶值，至發稿時，美元兌日元匯率為80.49:1。

興業銀行資金營運中心蔣舒博士認為，最近美元的走勢不完全由基本面決定，投資者對于二次量化寬松政策的恐慌是造成美元指數走弱的主因。蔣舒進一步指出，本周五美國將公布三季度的經濟數據，由于目前GDP環比增長率預期可達2%，因此，美元可能在之后出現企穩跡象。

高盛集團昨日表示，美聯儲可能計劃購入規模達2萬億美元的資產以刺激美國經濟復蘇，同時有望于11月3日宣布新一輪貨幣寬松政策的開始。高盛首席經濟學家哈茨斯認為，美聯儲幾乎肯定將在下個月宣布額外的貨幣寬松政策。美聯儲還可能宣布將以每個月1000億美元的速度進行資產收購，直到美國就業環境和通脹形勢“大幅度”改觀。

人民幣升值趨勢依然明顯

美元對人民幣也同時走貶。昨日(10月25日)美元兌人民幣中間價報6.6729:1，微升0.04%。

昨日，美元兌人民幣3個月掉期買入價為6.6340，1年期掉期買入價為6.5201。某銀行外匯交易員表示，目前市場上大量美元結匯，同時境外NDF掉期報價下跌也較多，人民幣升值預期明顯。而胡一帆預計，年底之前人民幣兌美元會升值3%至5%。

美國財長蓋特納最近一直聲稱人民幣應進一步升值。

韓國慶州舉行的G20財長會議后，美國財長蓋特納和中國副總理王岐山又于10月24日在青島閃電會面，消息顯示，雙方就中美經濟關系和20國集團領導人韓國峰會準備工作交換了意見。不過，匯率問題仍是會談的焦點。

清華大學國際問題研究所陳琪教授認為，考慮到蓋特納訪華的時間點在慶州會議之后、領導人峰會之前，因此，很可能是中美雙方就財長會議上沒有達成的共識繼續商討。

在與王岐山會面之前，蓋特納在彭博電視采訪時表示，他預期中國會允許人民幣進一步升值。

陳琪指出，美國政府在中期選舉之前確實面臨著改善國內經濟的壓力，但這與中國的匯率政策無關。由于美國國內經濟調整的成本太高，讓別人承擔成本最符合政治家的邏輯，因此，低烈度的貨幣戰爭不可避免。

控制經常賬戶受質疑

國際社會在貨幣戰爭中劍撥弩張，怎樣協調各國立場成了世界難題。來自美國的解決方案是各國主動控制經常賬戶的盈余和赤字，美國的提案內容為，各經濟體經常項目盈余或赤字應限制在占國內生產總值(GDP)的4%，以緩解經濟體之間的匯率爭端。蓋特納表示，健康的經濟復蘇意味著全球經濟再平衡，這意味著，貿易和經常賬戶順差很大的國家應該轉換發展策略，改變出口導向，并且促進國內消費。

胡一帆強調指出，“從最近在韓國慶州舉行的G20財長會議的進展來看，各國已經不再糾纏于匯率，而將注意力從Currency(“貨幣”)轉移到了經常賬戶的管理上，因為大家都認識到了貨幣戰爭是無解的。

但也有學者表達了不同的看法，對外經貿大學丁志杰教授在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，美國的這種提法是不負責任的，這本身體現了美國“以鄰為壑”的原則，在美國采取擴張性財政政策之時，美國的逆差轉移到其他國家就是順差，而這些國家要么采取擴張性的貨幣政策，要么選擇本幣升值，這顯然會給順差國帶來不利影響。“美國是在轉嫁由于其將要進行的二次定量寬松和弱勢美元政策所應承擔的責任。”丁志杰說。

德國經濟大臣RainerBrueder-le表示，“現在不應該向市場注入更多的流動性，過量的貨幣發行在我看來就是另一種間接操縱匯率。”G20大多數成員對美國上述提議持消極態度，中、俄、德和沙特阿拉伯貿易盈余均超蓋特納建議的上限，而美國貿易赤字占國內生產總值的3%。