19.68港元上限定價中資回歸友邦IPO

2010年10月27日 07:57
來源：經濟觀察網作者：歐陽曉紅肖君秀

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經濟觀察報記者歐陽曉紅肖君秀友邦保險(AIA)最終以上限每股19.68港元定價，完成了在香港IPO，籌資規模約178億美元。

“每筆金額都很大，認購人數在大盤藍籌股中已算相當踴躍，超額認購已無疑。”10月21日12點過后，香港某大型券商負責人打開電腦看完數據后對本報說。這個時間點正是友邦保險(AIA)公開認購截止時間。

早前的國際配售提前兩天結束，AIA已錄得10倍超購，“內地除了中投以及大保險公司，QDII也大都參與進來認購。”香港另一家券商高層向本報透露。

接受本報采訪的一些中資機構表示他們購買AIA是出于看好保險業和看好AIA在亞洲新興市場的業務。不過市場分析人士卻認為這僅是表面上的理由。

中資回歸

此前有媒體報道，中投、中國人壽、中國平安、泰康人壽等機構都參與AIA的國際配售。

當本報向上述公司一一求證時，對方均沒有否定參與認購A-IA，并給出了較為一致的理由是看好保險業，同時也是基于對AIA公司自身的認可度。

一位中國人壽資產公司人士說：“之所以投資，是看好保險業，也看好友邦的業務定位主要是新興市場，而保險業在新興市場的發展潛力空間很大。

一位中國平安集團層面人士則表示，主要是因為AIA自身業績較為優秀，具有相當的吸引力。

至于上述每家公司最終能夠獲得多少額度還有待進一步確定。

對于有報道稱中投有意購買2.5億美元AIA，接受采訪的一位中投人士表示不予置評。

一位參與認購的保險資產管理公司人士稱：“認購規模待定，因為還不清楚投行配售多少，投行目前正在分配。

一位國壽資產公司人士則稱：作為國際配售方式投資，投行采取哪種分配策略，主要根據投資者的量、價格、重要程度去分配，不過靈活性很大，即便是報價有誤，也可與投行進行協商。

不過，在市場人士眼里以上述保險公司為代表的中資機構之所以青睞AIA，完全是由于手握巨額資金投資配置的需要，且在全球資產泡沫時選擇這種較為優質的大藍籌正好適合穩健投資風格。

“現在整個市場熱錢泛濫，跟上半年市場差別很大。保險資金一般都是追求穩定回報，投資于增長平穩的大藍籌，AIA正好是這樣的大藍籌股，一種配置的需要。招商證券(香港)投資銀行業務董事總經理溫天納表示。

大藍籌

湘財證券保險業研究員葉青也同樣認為，市場流動性充裕，以銀行、證券保保險為代表的金融板塊帶動整個大盤行情起來。從目前保險公司配置來看，各公司前十名投資大多為保險、銀行股。而保險公司每月有那么多保費進來，必須找一些看好的大藍籌配置。

“中小盤股由于盤子太少，額度無法滿足巨額險資的需求，一旦業務前景被看好的大藍籌上市肯定會去搶。”香港英皇證券交易部的一管理人士說。

據最新統計數據顯示，今年1-9月，全國保險資金投資為21721.59億元，9月當月新增保險投資金額為1626.11億元。

“應該都是作為一種財務投資考慮。”上述三位券商人士均持有同樣的觀點。

一般來說，作為國際配售部分會有半年至一年的鎖定期。上述國壽資產公司人士也表示，“作為國際配售方式進去，認購后會持有一段時間，不會立即出售。”

香港輝立證券分析員楊宗潮預估，AIA受惠于亞太區經濟增長、投資收入增加及擴大中國市場占有率，上市后12個月目標價為22.6港元，相比招股價上限19.68港元約有15%升幅。年收益15%，這對于追求穩健第一的險資投資已是 “高收益”。2010年上半年國壽、平安、太保投資收益率分別為 2.51%、3.6%、5%24%。 “

在AIA尋找戰投時，市場曾傳出，包括復星集團董事長郭廣昌、高盛大中華區前主席胡祖六、太盟投資集團董事長兼CEO單偉建牽頭的中資財團參與競投,不過最終都未現身。

對于中資機構為何未能戰略投資入股AIA，據本報了解，一是由于當時要價比現在更高，AIA不愿退讓；二是戰投所需資金量巨大時間緊，審批面臨困難；三是當時資金面沒有現在寬松，近期歐美、日本的量化寬松政策使中資積極性提高。另外，作為戰投往往需要鎖定三年以上的禁售期。

按照計劃時間，AIA將于10月29日在港掛牌上市，這家矚目的泛亞洲保險公司，有望在超額認購的情況下啟動 “綠鞋”機制(超額配售選擇權)，那么此次AIA發行股數可比基本發行股數增加35%至79億股，以定價上限19.68港元計，籌集資金最多可增至約1554億港元，有望超越工商銀行2006年H股IPO集資1200億港元的新紀錄，摘下“港股王”的稱號。 “