爭議趨勢性機會基金經理顯暖意

2010年10月28日 05:37
來源：上海證券報作者：鞏萬龍

0人參與0條評論

今日基金三季報披露完畢，基金4季度前夜的態度浮出水面。面對10月份波瀾壯闊的大反彈，市場是否真正有大級別的趨勢性行情，三季報中的基金經理們極度看空和極度看多者分庭抗禮，但繼續看空的基金經理大大減少。

明星基金偏謹慎

4季度初，A股受到內外因素刺激，終于展開強勢飆升態勢，股指一口氣累計大漲超過20%。美元貶值加速，人民幣升值連創新高，國際大宗商品集體暴漲，A股隨即展開反攻，資源股首先暴漲；國慶之后，地產限購令靴子落地，隨后加息出臺，一系列此前被看作是利空的消息相繼出爐，市場人氣旺盛，依舊繼續反彈，一句站上3000點整數關口。

回顧三季度，基金經理當初并不是非常樂觀，其對市場的猶豫、疑惑和看不懂充斥在業內。

王亞偉在華夏大盤三季報中預計，年內市場將維持小幅震蕩格局，題材股面臨較大的回調壓力，而“十二五”規劃出臺在即，其內容將成為來年投資布局的參考依據。

仔細閱讀每份基金三季報的“報告期內基金的投資策略和業績表現說明”就會發現，由于時間差原因，基金經理本月初提交的業績說明將其對近期反彈行情的態度表露無遺。

今年業績冠軍華商盛世的基金經理更是堅定地預言，4季度初的反彈行情只能表現為強周期板塊的反彈，難以持續。在經濟轉型期，市場整體性的機會并不大，結構性機會是可以關注。投資者切不可揭了傷疤忘了痛，在控制下行風險的前提下，把階段性的投資策略放到長期投資思路之下，審慎為之。

對今年整體業績表現極度搶眼的新銳基金公司來說，該公司整體偏向樂觀。東吳行業輪動基金經理任壯表示，展望四季度的市場走勢我們相對偏樂觀地表示，戰略新興產業以及有色、煤炭和金融地產等強周期股。

趨勢性行情？

事實上，4季度初，從“八二行情”到“二八行情”，市場快速轉向著實讓一些基金公司咽下苦果。9月份，部分基金“倒在黎明前”，迅速大筆減倉煤炭、有色和地產等強周期股，調入消費和醫藥類品種之后，不料市場反向運行。

記者注意到，在基金三季報中，多數人看好四季度行情，人民幣升值、流動性充裕、通脹預期和政策靴子落地等因素逐一清晰，政策方向變得更加明確，市場在四季度有望表現良好。然而，基金陣營中的謹慎派始終保持冷靜，由于預期資金流向發生變化，基金經理更愿意將四季度定位于一個反彈行情，而非大級別牛市趨勢性行情。

近期，有基金公司內部相當樂觀，前期低配強周期股的基金公司被迫加倉，大盤藍籌股似乎成了機構新寵，基金公司內部迅即出現一種后知后覺的樂觀情緒，甚至有人直呼牛市已經來臨。

不過，一貫謹慎的嘉實主題研究基金經理鄒唯三季報中表示，美國主導的貨幣博弈，逼迫人民幣升值，流動性催生泡沫毋庸置疑，但若經濟基礎不牢，泡沫追尋的就僅是結構性以及估值與趨勢的游戲，而這是不具有持續性的，市場長期向上有待觀察。