分析：誰是稀土危機(jī)的受益者？

2010年10月29日 07:30
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 10月29日，英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論文章稱，正如一名分析師所說的那樣，假如把稀土礦業(yè)公司比作新的網(wǎng)絡(luò)股，那么莫利礦業(yè)公司(Molycorp)儼然就是亞馬遜(Amazon)。

憑借今年8月融得的3.79億美元資金，以及一項(xiàng)經(jīng)過證實(shí)有著大規(guī)模生產(chǎn)歷史的資產(chǎn)，這家總部位于科羅拉多州的公司現(xiàn)在似乎處在獨(dú)一無二的有利地位，可從中國限制稀土出口引發(fā)的稀土供應(yīng)擔(dān)憂中獲利。

然而，若想實(shí)現(xiàn)成為50年來首家在美國開采稀土礦的公司的夢想，即便是市值已達(dá)26億美元左右的莫利礦業(yè)，也需要跨過幾個(gè)障礙。

如果不是因?yàn)樘貏e稀有，稀土根本不會(huì)受到關(guān)注。這種礦產(chǎn)對(duì)于制造各種高科技產(chǎn)品(從智能手機(jī)到巡航導(dǎo)彈)至關(guān)重要，而中國的稀土產(chǎn)量占全球的97%。

一些安全專家主張，美國的稀土生產(chǎn)在商業(yè)方面存在許多變數(shù)，因此需要政府扶持。

莫利礦業(yè)的礦山位于加州東部莫哈韋沙漠的帕斯山。曾經(jīng)有幾十年，這里一直是美國唯一的稀土來源，產(chǎn)量約占全球的一半。

此前，該礦山由美國石油集團(tuán)優(yōu)尼科(Unocal)所有。2005年，中海油(CNOOC)曾競購過優(yōu)尼科，此舉曾引發(fā)美國對(duì)稀土的擔(dān)憂。

后來，美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)收購了優(yōu)尼科，使之?dāng)[脫了中海油的追逐。接著在2008年，雪佛龍將礦山出售給了私人股本投資者，包括資源資本基金(Resource Capital Funds)和高盛(Goldman Sachs)。

曾為優(yōu)尼科掌管這塊業(yè)務(wù)的馬克•史密斯(Mark Smith)成為莫利礦業(yè)首席執(zhí)行官。

截至那時(shí)，帕斯山礦山已關(guān)閉六年。2002年，該礦山失去了生產(chǎn)牌照，因?yàn)榇饲笆艿芥k和鉛等金屬污染的廢水出現(xiàn)泄露。

2004年，優(yōu)尼科重新獲得牌照，有效期30年。但稀土價(jià)格當(dāng)時(shí)萎靡不振，2001年上半年至2002年底，稀土價(jià)格下跌逾50%。莫利礦業(yè)認(rèn)定，該礦山的生產(chǎn)已不具經(jīng)濟(jì)效益。

但該公司認(rèn)為，這塊業(yè)務(wù)仍值得投資。2004年至2006年，該公司一直致力于找到加工稀土礦石的新方法，以消除污染風(fēng)險(xiǎn)。

今年8月，莫利礦業(yè)通過首次公開發(fā)行(IPO)融資3.79億美元。迄今股價(jià)已累計(jì)上漲約160%。

這筆資金將用來在帕斯山建設(shè)采礦設(shè)施，明年年初將破土動(dòng)工，計(jì)劃于2012年底投產(chǎn)。

莫利礦業(yè)的目標(biāo)是每年生產(chǎn)約1.9萬噸稀土產(chǎn)品，占全球產(chǎn)量的約六分之一，超過美國需求總量。

然而，該項(xiàng)目的總成本預(yù)計(jì)為5.11億美元，因此融資缺口約為1.5億美元。要填補(bǔ)這一缺口，有三種選擇：設(shè)備銷售商提供的賣方融資，商業(yè)銀行貸款——該公司已聘用法國巴黎銀行(BNP Paribas)安排相關(guān)交易——或者以美國政府撥款為擔(dān)保的貸款。

莫利礦業(yè)早先曾申請過這類貸款，并遭到拒絕，但它現(xiàn)在正嘗試再次申請。

融資工作很復(fù)雜，因?yàn)橄⊥羶r(jià)格波動(dòng)很大。

舉例來說，銀行不得不做出判斷：氧化鈰的價(jià)格將接近哪個(gè)水平，是每磅1.83美元的三年平均水平，還是9月份的每磅16.33美元。

陰謀論者提出，中國可能會(huì)增加出口，目的是再度壓低價(jià)格，這可能會(huì)讓外國稀土生產(chǎn)商停業(yè)。

行業(yè)組織Technology and Rare Earth Metals Centre的亞龍•沃羅納(Yaron Vorona)警告稱，環(huán)境規(guī)定或其它政策的變化可能會(huì)扼殺美國的稀土生產(chǎn)。

他表示：“現(xiàn)在的一個(gè)問題是，該行業(yè)無法防范政策風(fēng)險(xiǎn)。

莫利礦業(yè)辯稱，該公司考慮到了這些問題。它表示，新的分離加工方法將避免產(chǎn)生環(huán)境問題，同時(shí)還會(huì)讓該公司的生產(chǎn)成本降至中國競爭對(duì)手的一半。該公司正在使用這一方法加工2002年以前開采出的礦石。

對(duì)這個(gè)曾經(jīng)大起大落的行業(yè)來說，未來可能會(huì)出現(xiàn)更多狀況。

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