中銀基金：關注年底債市結構性機會

2010年10月31日 20:49
來源：中國證券網 作者：鞏萬龍

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本報記者 鞏萬龍

近日，中銀基金三季報顯示，旗下債券型基金中銀增利基金三季度收益率為3.14%，高出業績比較基準298基點。中銀增利基金自成立以來業績一直表現出色，根據晨星數據，截至今年9月30日，中銀增利基金今年以來收益率達8.96%，位居行業同類基金前三名。中銀基金表示，四季度國內債券市場可能將面臨一定調整壓力，但預計12月份債市存在結構性機會，有利于新發行債券基金的建倉。

正在發行的中銀雙利基金擬任基金經理李建表示，展望四季度，加息之后未來數月宏觀經濟政策可能仍將保持穩定，貨幣政策將以回籠流動性的數量化工具為主，匯率方面，人民幣對美元升值趨勢可能有所放緩。

李建認為，四季度國內債券市場可能將面臨一定的調整壓力，這主要體現在經濟增速在投資的拉動下將趨穩回升，超出市場之前對4季度經濟增長率較低的預期；雖然CPI在四季度將緩慢回落，但發達國家量化寬松政策的重啟將加大通脹預期，引發市場調高2011年的通脹預測；隨著人民幣升值預期的升溫，熱錢的流入也將加劇，預計央行在公開市場也將加大對沖力度，造成資金面由寬松轉向中性偏緊；此外，四季度信用債發行量也將有所增加。

在李健看來，四季度債券市場前兩個月的走勢應保持謹慎，但12月份債市存在結構性機會，因此，中銀基金會考慮縮短中銀增利基金的組合久期，對于正在發行的中銀雙利債券基金，債市的調整正好提供了結構性機會，有利于該基金的建倉。

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