探尋生猛基金三季度股市行動軌跡

2010年11月01日 00:52
來源：中國證券網－上海證券報作者：周宏

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⊙本報記者周宏

截至3季末，60家基金公司坐擁2.3萬億資產，進行著1.4萬億主動投資規模，這樣的投資群體，他的投資方向自然值得市場關注，本期基金周刊為您揭秘。這次我們不僅向您揭示基金行業內規模最大的大鱷動向，同時我們也會關注今年業績最突出、風格最生猛的中鱷、小鱷們的行動軌跡。

就如同亞馬遜叢林一樣，A股市場演繹的也是強者存、弱者汰的生存法則。

大鱷篇：華夏、南方、博時、嘉實

如果要歷數A股基金近年來的大型基金公司，華夏、南方、博時、嘉實肯定都當仁不讓地入選一線大型團隊的。其中，華夏則更被認為實力超越同儕一籌。根據天相的統計，截至3季度末，華夏基金的公募基金資產凈值達到2300億元，其余四家的實力也都在1000~1500億之間。以此推算，上述大型團隊的股票投資規模應該都超過600億元。

華夏基金截至3季度末的持股市值超過1360億元，但其投資標的并不集中于大盤股。其3季末第一大重倉股為伊利股份，持有6880萬股，市值不過28.85億元。緊隨其后的重倉股包括工商銀行、東阿阿膠、建設銀行、中興通訊等。盡管都是白馬股，但持股市值并不是很高。

不僅重倉股持倉集中度不高，其對個股的控制力也不是很強調。以華夏基金交叉控股最高的小盤股而論，控盤率最高的東方金鈺也不過12.46%的流通盤。其后緊隨的譽衡藥業、中航重機、通產麗星、萬向錢潮等個股的持股比例也在10%上下，但通觀其重倉股，無論是隱形的重倉股，還是市值持有水平最高的那些個股，華夏的組合均明顯偏向消費、新能源、軍工、區域振興等“新世界”股票(區別于傳統行業的“舊世界”)，這也很可能是，華夏今年以來整體業績在大公司中相對名列前茅的原因。

類似的“喜新厭舊”的心態也同樣表現在嘉實基金的組合中。根據天相的統計，嘉實基金的十大重倉股，也體現了明顯的“傾向消費”的特征，國電南瑞、康美藥業、伊利股份、江中藥業、大秦鐵路、五糧液、東阿阿膠、華夏銀行、中國石化、雙匯發展等前十大交叉重倉股中，消費股的比例更高更集中，這似乎表明，嘉實的旗下基金對于消費的熱情更高于華夏。

但如果把眼光放到嘉實基金交叉控盤程度較高的小盤股中，整個情況就不同了。統計顯示，嘉實基金3季度末，持股占流通盤比例最高的是廣聯達，一只軟件類個股。截至3季度末，嘉實基金持有廣聯達11.8%的流通盤，而此前2季度集中持有的東山精密已被完全剔除出了嘉實的投資股組合。另外，S上石化、哈飛、海通集團等也是嘉實的，這表明其對重組兼并類的投資題材同樣非常關注和熱衷的。

博時和南方基金的持股特點同樣鮮明，以博時基金為例，其對大盤周期類個股的關注熱情和對某些行業周期的把握水平明顯高于同業。截至3季度末，其前五大重倉股為蘇寧電器、貴州茅臺、中國聯通、華夏銀行、山東黃金，把中國聯通和黃金股持續放入持倉前五大，這在其他大型基金的組合中并不多見。

南方基金則更明顯顯示出其對機械制造行業的關注和能力，同時，對機械制造金融證券、農業股也涉足較多。以持股市值排名，南方基金持有集中度較高的個股包括山東黃金、中國重工、徐工機械、貴州茅臺、中國南車、招商銀行、包鋼稀土、北大荒、中國一重、大秦鐵路。其中也不乏在10月份一躍而起的牛股。