糖期價(jià)突破7100元 9只股有望集體拉升

2010年11月05日 11:15
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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保齡寶:受益糖價(jià)高漲 強(qiáng)烈推薦

摘要:

保齡寶作為國(guó)內(nèi)唯一一家功能性食品配料上市公司人口老齡化和亞健康群體越來(lái)越多,將推動(dòng)功能性食品的迅猛發(fā)展,公司作為國(guó)內(nèi)唯一一家功能性食品配料上市公司,其發(fā)展前景無(wú)可限量。募集項(xiàng)目推動(dòng)公司產(chǎn)品升級(jí),公司目前有果葡糖漿、低聚異麥芽糖、赤蘚糖醇和低聚果糖等四個(gè)主要產(chǎn)品。

果葡糖漿受益于蔗糖價(jià)格高位震蕩量?jī)r(jià)齊升果葡糖漿可為蔗糖的替代品,目前白糖價(jià)格高位震蕩,果葡糖漿毛利率上升到22%,產(chǎn)能利用率達(dá)到70%以上,2011年將滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。

赤蘚糖醇市場(chǎng)需求旺盛赤蘚糖醇的品質(zhì)優(yōu)于木糖醇且無(wú)攝取量限制,可廣泛用于飲料和保健品,目前市場(chǎng)需求旺盛帶動(dòng)毛利率升至30%左右,公司4000噸赤蘚糖醇四季度完全投產(chǎn),可為2011年貢獻(xiàn)較大盈利。

1萬(wàn)噸低聚果糖年底投產(chǎn)目前低聚異麥芽糖為公司主要低聚糖產(chǎn)品,市場(chǎng)占有率約為70%,公司幕投項(xiàng)目1萬(wàn)噸低聚果糖年底順利投產(chǎn),2011年按50%產(chǎn)能利用率算可為貢獻(xiàn)1.6億銷(xiāo)售收入。

給予公司"強(qiáng)烈推薦"投資評(píng)級(jí)人口老齡化和亞健康問(wèn)題越來(lái)越突出,人們對(duì)健康飲食的需求越來(lái)越強(qiáng)烈將推動(dòng)功能性食品的快速發(fā)展,公司作為最大功能性低聚糖企業(yè),將是健康飲食發(fā)展過(guò)程中最受益的企業(yè)。公司受益于蔗糖價(jià)格高位震蕩和赤蘚糖醇、低聚果糖產(chǎn)能釋放,我們預(yù)計(jì)2010-2012年EPS為0.48元、1009元和1.30元,對(duì)應(yīng)PE為53倍、24倍、20倍,給予"強(qiáng)烈推薦"。

南寧糖業(yè)(000911):業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng) 繼續(xù)看好未來(lái)糖價(jià)

從我國(guó)近兩年的白糖銷(xiāo)量均在1400萬(wàn)噸左右,按10%的保守估計(jì)今年的糖類(lèi)需求應(yīng)在1540萬(wàn)噸左右。而由供給分析可以得出,將所有存貨全部清空,進(jìn)口為平均水平的情況下,今年總供給在1420萬(wàn)噸左右,還存在近120萬(wàn)噸左右的缺口。另外,我國(guó)白糖的需求每年持續(xù)增長(zhǎng),下游行業(yè)快速發(fā)展,如果汁飲料行業(yè)還處于放量時(shí)期,因此我們認(rèn)為未來(lái)1-2年白糖可能都處于一種偏緊的狀況,糖價(jià)仍有繼續(xù)上升的動(dòng)力。

另外,公司機(jī)制糖銷(xiāo)量較去年下降了43.48%,而公司尚有6個(gè)億的存貨,因此我們認(rèn)為公司銷(xiāo)量下降的原因是惜售,而不是無(wú)糖可售。這也側(cè)面說(shuō)明了公司對(duì)下半年糖價(jià)的信心。

我們維持公司的買(mǎi)入評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)10-11年公司的EPS為1.24、1017元。(東海證券 盧媛媛)

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