葉翔：通脹已經(jīng)來臨 結(jié)構(gòu)性問題引發(fā)通脹

2010年11月06日 01:14
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010年11月5日至6日，“首屆財新峰會：變革世界的中國策”在北京舉行。此次會議以“中國與世界”為主題。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程進行報道。匯信資本有限公司董事總經(jīng)理葉翔在發(fā)言中說，通脹還有多遠(yuǎn)，我覺得已經(jīng)來了，因為CPI已經(jīng)漲到3點多。下面是葉翔發(fā)言實錄：

葉翔：題目說通脹還有多遠(yuǎn)，我覺得已經(jīng)來了，因為CPI已經(jīng)漲到3點多，現(xiàn)在有一些學(xué)者說物價上漲叫通脹，現(xiàn)在是漲起來了還會跌，基本上認(rèn)為糧食供需方面的矛盾引起的，供給的問題是自然災(zāi)害引起的。其實中國每年都有自然災(zāi)害，自然災(zāi)害不是今年才有，以前每年都有，以前自然災(zāi)害沒有引起這么大的通貨膨脹的現(xiàn)象或者預(yù)期，所以應(yīng)該說在價格上漲背后除了自然災(zāi)害之外還有更深層的原因，盡管表現(xiàn)為供需矛盾的問題。如果今天沒有美國的QE1，美國沒有新的量化寬松政策，中國會不會有進一步的通脹或者持續(xù)通貨膨脹的問題，如果有說明問題主要是自己的，當(dāng)然由于美國的量化寬松政策導(dǎo)致美元貶值，導(dǎo)致商品價格、能源價格快速上漲加劇了這個問題。我的看法是，中國本來有一個結(jié)構(gòu)性所引起的通脹，盡管今天看到有很多的行業(yè)總體上供超過求，比如說鋼鐵行業(yè)，但是寶鋼還是喊要漲價，因為礦的價格漲了。還可以看出其他的領(lǐng)域也會出現(xiàn)同樣的問題，今天討論勞動力成本，因為劉易斯拐點到了，原來是無限供給現(xiàn)在開始出現(xiàn)可能供不應(yīng)求。今天聽到很多專家的表達，勞動力方面總量上還是供大與求，最重要的是結(jié)構(gòu)性問題，我們要談的是這種結(jié)構(gòu)性問題何以導(dǎo)致整個勞動力的成本上漲呢？我提這個問題目前也沒有一個很好的答案，我想，結(jié)構(gòu)性問題導(dǎo)致整個行業(yè)的快速上漲，就跟房地產(chǎn)一樣。我們在經(jīng)濟學(xué)里面有一個不同商品的替代效應(yīng)，比如說鋼筆貴了就用圓珠筆，這樣鋼筆的價格會往下跌，現(xiàn)在的情況好像不是這么回事。當(dāng)圓珠筆看著鋼筆漲的時候圓珠筆也跟著漲。

葉偉強：你的意思是沒有結(jié)構(gòu)性問題的說法？

葉翔：有結(jié)構(gòu)性問題，不存在市場的替代問題。結(jié)構(gòu)性問題，比如說房地產(chǎn)，兩百平米的房價漲了，買不起就買一百平米的，兩百平米的就漲不起來了，實際上兩百平米的房子漲了，一百平米的一看也跟著漲，經(jīng)濟學(xué)中的替代效應(yīng)沒有了。當(dāng)高技能的勞動力出現(xiàn)不足的時候，他的工資往上漲，看見高技能勞動力往上漲，低技能的認(rèn)為也要漲，變成是一個低技能的勞動力成本也要往上漲，并沒有完全的替代效應(yīng)，這應(yīng)該是一個引起勞動力成本上漲或者某些商品上漲的因素。

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