國際資金持續流向新興市場外資投行認為A股將迎新一輪上漲

2010年11月06日 01:30
來源：中國證券網－上海證券報

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在昨日舉行的“2010中國國際資本市場論壇”上，來自高盛、摩根士丹利、花旗、野村等外資投行的首席經濟學家、中國策略師幾乎一致認為，未來一個時期中國將在經濟增長趨緩中逐步實現結構調整，這會對資本市場帶來深遠影響，而A股市場在國際資金持續流向新興市場的大背景下，將迎來新一輪上漲。

⊙記者馬婧妤

中國經濟仍將健康成長

摩根士丹利亞洲有限公司大中華區首席經濟學家王慶認為，根據韓日經驗，未來一段時間中國可能出現經濟增長放緩，通貨膨脹較高，經濟結構發生深刻變化，同時消費增長速度將快于GDP增速，服務業得到長足發展。但總體來說，明年中國經濟增長速度很難出現明顯減速，預計明年GDP增速仍可達到9.5%。

高盛亞洲執行董事及資深經濟學家喬虹的預測更為樂觀，她預期今年中國GDP增速可達10.1%，明年依舊保持10%的高增長，總體遠高于世界經濟平均增長速度。

喬虹分析，至少有四方面因素支撐未來中國經濟繼續保持穩定增長，一是內需已成為主要的增長驅動力；二是內需和外需都趨向于穩定，但是外需強度低于內需；三是中國出口對G3國家的依賴程度已逐漸減小；四是目前采取偏緊的貨幣政策將更有利于宏觀經濟的管理；五是“十二五”規劃確定了內需的關鍵地位，未來中國經濟發展將實現消費與投資兼顧。

新興市場面臨通脹壓力高升

花旗環球金融亞洲有限公司董事總經理、中國研究主管、大中華區首席經濟學家沈明高進而提出，金融危機后世界經濟將呈現出三大趨勢，即發達國家經濟增長速度放緩，而發展中國家從危機中復蘇較快；發達國家由于發展速度緩慢，寬松的貨幣政策仍將繼續，而發展中國家政策將趨緊；發達國家將有更多資金將流向新興市場。

他表示，由于熱錢流入壓力加大，中國等發展中國家作為新興市場將會面臨國內通脹率升高等眾多問題。對此中國可采取放緩經濟增長速度、收緊貨幣政策及人民幣升值等措施進行應對。

喬虹也認為今后一段時間通脹壓力將成為中國經濟面臨的主要問題之一，但她同時預計CPI數據將于今年10月、11月達到頂點。

A股年內將會站上3500點

在談到對A股市場走勢的看法時，沈明高表示，由于發達國家延續相對寬松的貨幣政策，將有更多的資金流向新興市場，由此發展中國家資本市場將會迎來一輪上漲行情。他認為，中國A股市場在年底前將會站上3500點。

王慶則提到，從投資角度講，應看到經濟增速盡管將放緩，但絕對值依舊可觀，消費迅速擴張將成為經濟增長引擎，引導深刻的結構性變化。在此環境中，對傳統制造行業來說，應尋找行業中的龍頭企業及整合機會。

高盛全球投資研究部首席中國策略師朱悅認為，目前滬深300指數、恒生國際指數等均有約20%的上行空間，滬深300指數市盈率預計可以由目前的16倍上升至18倍，預計2010年A股平均增速可達19%。她表示看好銀行股，認為銀行股估值仍有很大上升空間，而一些周期性股票，尤其是更多依賴國內需求的周期性股票，如水泥、工業、重工板塊也值得關注。