電子板塊看好4大投資方向關注12只個股

2010年11月10日 11:05
來源：中國證券網作者：薦股

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興業證券：電子元器件板塊看好四大投資方向(薦股)

電子元器件行業：2010 年前三季度實現營業收入778.6 億元，同比增長40.6%；實現歸屬母公司凈利潤57.6 億元，去年同期為-6.0 億元。第三季度營業收入286.0 億元。環比增長4.89%，營業利潤24.5億元，環比下降10.1%，毛利率為21.29%，環比下降0.72 個百分點。從Q3 起，行業整體景氣度有所回落，電子元器件行業整體將面臨增速放緩。

半導體子行業：前三季度實現營業收入113.6 億元，同比增長51.6%；實現歸屬母公司凈利潤10.3億元，同比增長428.9%。第三季度營業收入42.5 億元，環比增長8.08%，營業利潤4.3 億元，環比下降2.49%，毛利率為23.91%，環比下降1.17 個百分點。半導體行業3 季度收入較強勁增長，但盈利能力開始下滑。

PCB 子行業：前三季度實現營業收入158.7 億元，同比增長27.9%；實現歸屬母公司凈利潤9.7 億元，同比增長60.1%。第三季度營業收入53.2 億元，環比下降5.48%，營業利潤4.3 億元，環比下降1.12%，毛利率15.85%，環比上升1.13 個百分點。PCB 行業3 季度收入出現環比下降，表明行業需求放緩，但行業毛利率反而有所提升，估計是產品提價所致。

光電及LED 子行業：前三季度實現營業收入421.7 億元，同比增長48.8%；實現歸屬母公司凈利潤23.5 億元，同比增長113.8%；第三季度營業收入166.0 億元，環比增長22.24%，營業利潤10.3 億元，環比增長18.17%，毛利率13.61%，環比下降2.2 個百分點。光電及LED 行業3 季度收入保持強勁增長，但盈利能力明顯下滑。

顯示器件子行業：前三季度實現營業收入158.6 億元，同比增長35.3%；實現歸屬母公司凈利潤-2.98億元，去年同期為-30.7 億元。第三季度營業收入53.8 億元，環比下降4.12%，毛利率12.37%，環比下降1.14 個百分點。行業整體仍處于虧損狀態，3 季度情況有所惡化。

行業投資評級及投資策略：我們認為電子元器件行業已經過了景氣高點，而目前電子元器件行業整體估值處于歷史較高水平，我們下調行業整體投資評級至“中性”。對于電子行業投資策略，我們認為當前可以重點關注四大投資方向，即智能手機周邊產業、LED 下游應有產業、汽車電子產業和靠近消費端的公司，推薦萊寶高科、長盈精密、信維通信、錦富新材、浙江陽光、啟明信息、廣州國光、水晶光電、華微電子等。(興業證券研發中心)

廣發證券：電子板塊投資觀點(薦股)

我們認為，電子元器件行業的高景氣狀況，將會持續到2011年上半年，之后隨著對新產品的需求得到一定滿足，2009年下半年投入建設的項目陸續投產，產品價格將會明顯下降，公司盈利能力將會明顯下滑。長期來看，經過高景氣周期之后，隨著新增產能擴產，供給大于需求，2012年后將面臨新一輪的行業調整。因此，我們判斷，2010年是電子行業盈利狀況最好的一年，未來存在行業周期變化的風險因素，高估值的狀況難以持續。建議投資處在高成長、處在市場導入期的觸摸屏行業和LED行業，跟蹤關注3D顯示技術與OLED技術的市場開拓情況。

重點關注觸摸屏行業的萊寶高科、長信科技，LED行業的國星光電、士蘭微、三安光電、德豪潤達和乾照光電等，從事玻璃基板制造的彩虹股份，消費升級及進口替代的廣州國光。(廣發證券研究中心)