人民幣匯率成G20“標靶” 兌美元新高暫無終點

2010年11月11日 01:30
來源：國際金融報作者：付碧蓮

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“在美聯(lián)儲二輪量化寬松后，人民幣升值預期便已開始加溫，只是因為緊接著將召開G20峰會，市場都在觀望峰會結果。目前市場又開始傳言美聯(lián)儲或?qū)⑼瞥龅谌喠炕瘜捤韶泿耪?，在這一情勢下，市場對于人民幣升值的預期始終將維持相當?shù)臒岫取?/p>

“在順差水平維持高位的情況下，預計未來人民幣升值壓力可能會進一步加大。

11月10日，根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元中間價報6.6450，突破6.6500關口，較前一交易日的6.6580大幅下跌130個基點。與此同時，人民幣兌美元即期匯市早盤一度沖高至6.6370，較前一交易日6.6440的收盤價大幅走高。至此，人民幣兌美元中間價及即期匯價雙創(chuàng)2005年匯改以來新高。

人民幣匯率成G20“標靶”

隨著G20首爾峰會的開幕，市場對于人民幣升值的預期再度高漲。11月11日至12日，G20峰會將在韓國召開，人民幣議題可能成為焦點議題之一。同時，由于經(jīng)常項目管理也在會議的議程之中，中國巨額的經(jīng)常項目盈余也將被聚焦，這直接導致了昨日人民幣兌美元的大幅走高，因為市場普遍預期美國將在G20峰會上進一步對人民幣施壓。

一位銀行業(yè)內(nèi)研究員對《國際金融報》記者表示：“當前匯率市場氣氛的確比較緊張，但是大家對此普遍持謹慎觀望之勢，沒有出現(xiàn)大規(guī)模做多或做空的舉動?！彼A計，短期內(nèi)，人民幣將延續(xù)近幾日寬幅震動的態(tài)勢。

“其實，在美聯(lián)儲二輪量化寬松后，人民幣升值預期便已開始加溫，只是因為緊接著將召開G20峰會，市場都在觀望峰會結果?！鄙鲜鲅芯繂T進而指出，“目前市場又開始傳言美聯(lián)儲或?qū)⑼瞥龅谌喠炕瘜捤韶泿耪撸谶@一情勢下，市場對于人民幣升值的預期始終將維持相當?shù)臒岫取?/p>

澳新銀行認為，高于市場預期的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)將不可避免地對人民幣匯率產(chǎn)生較大的壓力，同時，由于順差不斷上升，中國流動性也因此上升，這也將對已經(jīng)較為嚴峻的通脹形勢造成更加嚴重的負面影響。

澳新預計，“在未來的一段時間內(nèi)，由于經(jīng)濟基本面表現(xiàn)良好，同時11月11日公布的通脹數(shù)據(jù)可能遠超預期，中國官方將不斷收緊貨幣政策，緊縮將成為未來一段時間宏觀調(diào)控的主基調(diào)。

高額順差抬升升值預期

昨日人民幣兌美元中間價及即期匯率的雙雙大幅走高，另一刺激因素來源于10月份的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)。昨日人海關總署公布最新數(shù)據(jù)顯示，10月份中國貿(mào)易順差額達到217億美元，高于9月份的169億美元，創(chuàng)下4個月以來新高。其中，10月份出口同比上升22.9%，進口同比增加25.3%，由于進口增速低于預期，導致貿(mào)易順差進一步擴大。

“10月出口同比上升22.9%，基本符合市場預期，但低于上月的25.1%。進口同比上升25.3%，比上月增速高出1.2個百分點，但低于市場預期的28.3%，比澳新銀行在其分析報告中指出，“高于市場預期的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)將不可避免地給人民幣匯率產(chǎn)生較大的壓力。

昨日，交通銀行金融研究中心發(fā)布報告稱，預計11月份進出口增速將趨于穩(wěn)定，但是未來幾個月內(nèi)貿(mào)易順差仍會在200億美元水平左右波動。而在順差水平維持高位的情況下，預計未來人民幣升值壓力可能會進一步加大?！爸袊揞~的貿(mào)易順差向來都是歐美國家對人民幣施壓的最好借口，而且如果美聯(lián)儲第二輪量化寬松貨幣政策不能有效刺激美國經(jīng)濟復蘇的話，美國勢必將進一步拿人民幣說事?！鄙鲜鲅芯繂T表示。

澳新銀行進而指出，近期，人民幣即期匯率的波動率出現(xiàn)了明顯的上升，與2008年之前的單邊向強波動的規(guī)律不同，近期人民幣即期匯率的雙向波動幅度也出現(xiàn)了明顯的上升，這也引發(fā)了市場關于人民幣的波動區(qū)間將被擴大的預期?！拔覀冋J為，擴大人民幣的雙向波動區(qū)間有利于打破市場對人民幣單邊升值的預期，這也將在一定程度上能夠控制熱錢的流入?！痹撔蓄A計，人民幣兌美元將再次升值2%-2.5%，至今年年底人民幣兌美元將達到6.50的水平。