馬光遠：兩年內CPI難回“3”時代

2010年11月12日 01:45
來源：每日經濟新聞

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馬光遠(經濟學家)

國家統計局11日公布的數據顯示，10月份CPI同比漲幅達到4.4%，創下年內新高，超出市場此前預期。而就在10月份經濟數據公布的前夜，央行宣布決定從2010年11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。從這次調整的時間點來看，政策意圖和針對性一目了然，就是收縮流動性應對目前日益嚴峻的物價走勢。

自9月份CPI創出年內新高3.6%之后，整個物價的走勢并沒有隨著“翹尾”因素的逐漸消除而回落，無論是食品價格，還是非食品價格，都呈現一個普漲的態勢：以國家發改委公布的10月份城市食品零售價格監測的情況為例，在監測的包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個產品中，與9月份相比，共24種產品價格呈不同程度上漲，約占統計總品種的80%，而大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價格比9月上漲近10.1%，而北京的雞蛋價格甚至翻倍。食品蔬菜之外，棉花等非食品價格甚至呈現暴漲的單邊上揚走勢，棉花價格相對于去年上漲1倍左右，導致服裝類價格上漲至少三成。而最近出現的炒土豆、炒蘋果，無非是價格整體上漲的一個反應。

而從影響價格上漲的因素看，在翹尾和積極性因素消除之后，貨幣的全球大放水成了影響價格的最主要因素，各國貨幣超發現象嚴重，而美國最新的量化寬松貨幣政策，使得全球性通脹隱憂漸顯，大宗商品價格持續看漲，石油在每桶80美元以上，而熱錢的加速涌入，使得輸入型通脹的形勢也極為嚴峻。再加上經濟結構的調整下因素，包括人力成本的上升等等，總體來看，推動價格上漲的因素遠遠高于抑制價格上漲的因素。在這種情況下，國家價格管控部門國家發改委主任張平首次表態今年的CPI要比3%稍微高出一點。雖然大家對10月份CPI數據“破四”已有共識，但是，達到4.4%還是出乎了很多人的意料。因此，有專家認為，4.4%已經是年度高點。在筆者看來，4.4%肯定是高點，是不是年內最高點就難說了。

筆者認為，對于今年的整體物價走勢，價格主管部門和業界一直存在著嚴重的誤判。在著貨幣供應充足、國家對房地產進行大力調控、自然災害頻發的情況下，對于居民生活用品價格的上漲，有關部門總是以“翹尾因素”、以特殊情況、以短期原因給予解釋，這導致今年宏觀政策在對物價的應對戰略層級明顯偏低，一直沒有把預防真正的通脹提升至重要的戰略位置。事實上，我們看到，自今年7月份以來，CPI重新回到了3.0時代之后，盡管各方遮遮掩掩，中國自下半年已經進入通脹時代是一個不爭的事實。在8月份CPI再次沖高至3.5%之后，9月份CPI達3.6%，10月份的4.4%更是創下25個月以來的新高。根據最樂觀的預計，起碼在兩年時間內，中國的物價指數再次回到3.0%之內基本無望。在國內的負利率和流動性過剩，保值的壓力使得游資掀起一輪又一輪的炒作潮。而且，必須指出，中國目前的CPI是被嚴重低估的，雖然社科院發布報告稱“CPI被低估7%”已被國家統計局官員發文炮轟，但是，民眾承擔著比CPI更高的通脹稅，事實上是讓民眾為保持經濟高速增長買單。為了保持經濟增長的速度而讓居民承擔更多的發展成本，事實上是向居民征稅。

在筆者看來，根據歷年中國物價上漲的基本規律，明年上半年將成為物價集中爆發期，季節性因素再加上貨幣流動的滯后效應，嚴重通脹的凸顯期將在明年下半年。這種情況下，我們必須旗幟鮮明地提高通脹在公共政策中的戰略級別，將防止“通脹預期”的政策，及時轉型為防止惡性通脹集中爆發的政策，并將之視為未來影響中國經濟社會的頭號大敵?；诖?，中國必須明確宣布結束已經實施兩年的寬松貨幣政策，讓貨幣政策進入適度從緊的階段。盡管央行負責人認為，貨幣超發是經濟發展必須的，但不得不指出，目前中國經濟“沙漠化”，是由于房地產的負面影響，導致大家做實業的意愿不強，使得經濟“植被”被破壞，經濟社沙漠化”嚴重通在制造業發達、大家做實業意愿強烈的情況下，發行10萬億貨幣，有8萬億會從貨幣變成資本，變成原材料、零部件、機器設備；而在目前經濟虛擬化嚴重的情況下，同樣發10萬億的貨幣，只有2萬億變成資本，有8萬億仍然是貨幣，一遇到洪澇災害，水就沒地方去，一旦再擠壓房地產，即使一小點點的水，也會引發物價的泥石流。因此，控制通脹首當其沖的是收緊貨幣和改變負利率，而且最起碼應該在年內再加息一次，減少民眾對通脹的恐慌，一旦對通脹放松警惕，把這只魔鬼從瓶子里放出來，要再使它回到瓶子，恐怕就太難了。

嚴重的通脹，對民眾是一種福利和幸福感的剝奪，高漲的房價，不斷飆升的生活用品，和每天貶值的貨幣，這是一種非常扭曲和不公平的經濟生態。經濟增長絕不能以高通脹為代價，簡單追求高速度，而不顧居民幸福感的發展思路已經被“十二五”規劃所拋棄。中國經濟要追求速度，但經濟增長的速度應該增加民眾的幸福感，而不是相反。沒有幸福感的速度，只會導致經濟的畸形發展和居民在收入增長上“失去的十年”

筆者呼吁，中國應該將通脹視為未來最重要的經濟課題，未雨綢繆，實事求是，直面中國物價的嚴峻態勢，在對低收入民眾物價補貼的同時，及時轉變寬松貨幣政策，改變負利率的不正?，F狀，釋緩民眾的焦慮，避免陷入以高通脹換取高增長的誤區。