工業增速面臨進一步回落壓力

2010年11月12日 03:00
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者吳婷 ○編輯衡道慶

國家統計局11日公布數據顯示，10月份我國規模以上工業增加值同比增長13.1%，比9月份回落0.2個百分點；1-10月份，規模以上工業增加值同比增長16.1%，比1-9月份回落0.2個百分點；有關專家指出，節能減排力度加大是工業增速回落的主要原因，預計未來工業增速還將繼續下行。

數據顯示，分經濟類型看，10月份，國有及國有控股企業增長10.6%，集體企業增長7.9%，股份制企業增長14.3%，外商及港澳臺投資企業增長11.2%。分輕重工業看，10月份，重工業增長13.2%。輕工業增長12.9%，

分行業看，10月份，39個大類行業全部保持同比增長。其中，紡織業增長10.5%，化學原料及化學制品制造業增長13.3%，非金屬礦物制品業增長17.0%，通用設備制造業增長18.8%，交通運輸設備制造業增長16.4%，電氣機械及器材制造業增長16.3%，通信設備、計算機及其他電子設備制造業增長13.3%，電力、熱力的生產和供應業增長6.8%，黑色金屬冶煉及壓延加工業增長4.6%。

山西證券認為，10月份工業增加值增速回落幅度超出預期，與PMI數據連續三個月背離，節能減排導致的重工業持續回落為主要原因，但從環比上來看，可以基本上確立為本次經濟調整的底部。

對于未來的工業走勢，海通證券高級分析師李明亮認為，目前PPI上行、工業增速平穩下行態勢繼續維持。首先是農產品供給和貨幣因素短期難改變，推動PPI繼續上行。農產品供給具有周期性，短期難以有效擴大，城市化使得耕地面積減少、農資和人工成本提升等影響農產品供給的長期因素很難扭轉。

貨幣方面，美元弱勢難改，國內雖然央行采取加息、提高存款準備金率、公開市場操作回收流動性，但長期貨幣超發使得流動性充裕的局面暫難改變。

其次是PPI持續上行將抑制工業品需求增長，再加上基期因素，工業增速將繼續下行。

“通脹初期會帶來基于價格上漲預期的工業品需求，短期對工業生產有正面作用。但是隨著通脹沿著整個產業鏈傳導完畢，通脹帶來的短期貨幣幻覺消失，高價壓制需求增長。同時，基數不斷抬高，因此工業增速將繼續下行。”李明亮預計，11月份PPI為5.4%，工業增速為12.2%。