方正證券張皓亮：資金回補(bǔ)缺口時(shí)順勢殺跌 下周一尚有一跌

2010年11月12日 12:18
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：張皓亮

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周五早盤A股市場出現(xiàn)暴跌，方正證券分析師張皓亮就此為鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)撰文解讀

張皓亮：周四周五個(gè)股為何暴跌？

周四股指未完全回補(bǔ)11月4日所留下的跳空缺口，市場一片歡騰氣氛，對(duì)此筆者發(fā)文提示(張皓亮：央行提高存款準(zhǔn)備金率預(yù)示資產(chǎn)價(jià)格泡沫正在形成)

文中重點(diǎn)提及部分學(xué)者和研究員曾猜測周小川所指的“池子”即是股市的，筆者對(duì)此觀點(diǎn)不敢茍同的觀點(diǎn)。并表示，央行提高存款準(zhǔn)備金率預(yù)示資產(chǎn)價(jià)格泡沫正在形成，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤空間有限，企業(yè)眾多競爭壓力大，而國內(nèi)游資數(shù)量龐大的情況下，資產(chǎn)市場需求快速擴(kuò)張的趨勢已嚴(yán)重影響到國內(nèi)的通脹治理，央行在加息決策后不久決定動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率預(yù)示著中央下決心以放緩部分經(jīng)濟(jì)增長速度為代價(jià)，抑制通脹的加劇，今后或?qū)㈩l繁動(dòng)用貨幣政策工具作為應(yīng)對(duì)通脹的調(diào)控手段。

有危機(jī)意識(shí)的投資者應(yīng)該感覺風(fēng)險(xiǎn)的降臨，本次中央對(duì)打壓通脹的決心是堅(jiān)決的手段是嚴(yán)厲的，筆者曾說過，為何中央治理出現(xiàn)的問題總是在問題有愈演愈烈之勢時(shí)才開始大力治理？原因在于如此一來，內(nèi)部意見相對(duì)一致，治理起來阻力小，能夠在較短時(shí)間內(nèi)將其根除，藥到病除，避免不必要的消耗，這是中央的睿智之處。一旦投資者小視管理層的決心，結(jié)果是很恐怖的。對(duì)政策極為敏感的股市和期市立刻做出反應(yīng)在情理之中。周五國內(nèi)大宗商品期貨如鄭棉、白糖、PVC、PTA、橡膠等紛紛開盤即封跌停，進(jìn)一步壓縮了股市對(duì)通脹的預(yù)期，對(duì)打壓股指起到推波助瀾的作用。結(jié)合近期央行不斷收緊銀根，加息、準(zhǔn)備金一起上，年底極有可能再次加息，股市資金面受到一定影響。

事實(shí)上，筆者覺得資金的本意并非是想通過拉動(dòng)石化雙雄掩護(hù)其他個(gè)股出貨，手法未免拙劣，在市場絕大多數(shù)個(gè)股被輪炒過后，大資金也在尋找A股見底以來漲幅偏少，且受益通脹的個(gè)股，就貢獻(xiàn)指數(shù)的能力而言，無人可出石化雙雄其右。周四主力資金更像是弄巧成拙而非掩護(hù)出貨，結(jié)果為光棍節(jié)增添了兩根光棍陽線，也勉強(qiáng)算一抹亮色。周五石化雙雄欲一雪前恥早盤再度拉升，引起市場反感和恐慌，接下來滾雪球式的下跌導(dǎo)致前期投資者不遠(yuǎn)割舍的獲利盤和解套盤一起涌出，部分漲幅較大的個(gè)股從周四尾盤算起，短短3小時(shí)內(nèi)回落幅度達(dá)10%的比比皆是，資金在回補(bǔ)前期缺口的同時(shí)順勢殺跌。

筆者覺得，就指數(shù)而言能到多少點(diǎn)意義不大，這輪行情，主流資金來回?cái)[弄幾只龍頭股來帶領(lǐng)指數(shù)和板塊上行，經(jīng)常是同一板塊內(nèi)某權(quán)重龍頭品種率先拉起漲幅較大，板塊同級(jí)別權(quán)重的龍二小漲，龍三干脆不漲，指標(biāo)股的公信力和默契度以大不如前。

就A股而言，周五大宗商品期貨紛紛無量跌停，起碼預(yù)示著周一尚有一跌，后續(xù)跌幅無法估計(jì)，周末是考驗(yàn)現(xiàn)貨商們對(duì)政策敏感度的時(shí)候了。期貨趨勢一旦轉(zhuǎn)變，慣性的威力極大，考慮到周末因素，在打壓通脹的大背景下，多方無心戀戰(zhàn)，尾盤上行幅度有限，靠石化雙雄的上行無法帶領(lǐng)大盤反擊，唯有指望銀行地產(chǎn)逐步止跌企穩(wěn)，投資者操作上需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

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