存款準備金率9天內兩度上調

2010年11月20日 16:40
來源：法制晚報 作者：張焱

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中國人民銀行昨日晚間宣布，為加強流動性管理，適度調控貨幣信貸投放，決定從2010年11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

這是央行年內第五次宣布上調存款準備金率，距離上次宣布調整僅過去8天。

據悉，此次調整之后，一般金融機構的存款準備金率將達到18%，大型商業銀行的存款準備金率達到18.5%，創下歷史最高水平。

根據央行最新公布的10月份銀行存款數據推算，此次上調存款準備金率預計可以一次凍結資金3500億元左右。

●原因分析

頻繁上調 主因是通脹形勢嚴峻

復旦大學證券研究所副所長王堯基表示，短期內央行再度宣布上調存款準備金率，主要因為當前的通脹形勢較為嚴峻。

渤海證券宏觀分析師杜征征認同這種觀點，他認為，流動性過于充裕，近期通脹持續超預期高企，是央行近期頻繁動用存款準備金政策的主要原因。

據業內人士分析，外匯占款增加導致流動性過多、銀行信貸投放超出預期和逐漸增大的通脹壓力是促使央行不斷收緊貨幣政策的主要原因。

此前公布的10月份CPI數據創出了25個月新高，并且有繼續走高的趨勢。

●政策影響

對房企影響較大 房價或下調

資深房地產研究專家陳國強表示，央行上調存款準備金率并不是針對房地產，但是對房企的影響會比較明顯、直接。

存款準備金率上調收縮了銀根，縮緊流動性，這對房地產企業資金供給會造成明顯影響。

對于資金壓力比較大的企業來說，上調準備金率帶來的影響則是致命的。到明年上半年，調控的效果會逐步顯現出來，或逼迫開發商降價促銷回收資金。

股市出現大跌可能性不大

大成基金認為，由于市場對于政策趨緊已經有一定的預期，所以短期股市還是以震蕩為主，不會有過于明顯的跌幅。但政策的變化可能會使部分行業出現調整，投資應注意選擇景氣周期向上的行業，拿住穩定增長類的公司。

交銀國際研究部主管楊青麗也認為，此次提高準備金率對股市不會造成太大影響。

●名詞解釋

存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。

18%的存款準備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交18元給央行，剩下的82元可用于放貸。通過提高銀行的存款準備金率，央行釋放緊縮流動性的信號，被譽為宏觀調控三大巨斧之一。

●未來預測

加息預期增加

上海國際金融學院院長陸紅軍也持類似觀點，他認為央行密集上調存款準備金率，一方面加強應對通貨膨脹，另一方面是對貨幣政策的調整，可能導致加息預期的增加。

復旦大學證券研究所副所長王堯基也預測說，在目前的通脹形勢下，再度加息難以避免，安排上也不會等得太久。

渣打銀行大中華區研究主管王志浩認為，在今年年底至明年上半年，央行會再加3次息，上調幅度為100個基點。 文/記者 張焱

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