瑞士信貸陶冬：本輪通脹將超出市場(chǎng)及政府想象

2010年11月22日 02:09
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：游石

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證券時(shí)報(bào)記者 游石

本報(bào)訊 日前在上海舉行的“2010期貨機(jī)構(gòu)投資者峰會(huì)”上海瑞士信貸董事總經(jīng)理兼亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師陶冬表示，本輪通脹程度一定會(huì)超出目前市場(chǎng)及政府的想象，明年CPI可能達(dá)到6.3%，并引發(fā)貨幣政策進(jìn)一步緊縮。

陶冬表示，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是“通貨膨脹”，中國(guó)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了控制通貨膨脹的最佳時(shí)機(jī)，通脹預(yù)期已經(jīng)大幅度上升，這將無(wú)可避免推動(dòng)新一輪通貨膨脹的上揚(yáng)。除了供應(yīng)、需求因素外，流動(dòng)性和預(yù)期是影響物價(jià)的另外兩大因素。現(xiàn)在大家對(duì)通脹預(yù)期出現(xiàn)了根本改變，農(nóng)民開始囤積，消費(fèi)者開始搶購(gòu)，這反饋回來(lái)會(huì)拉動(dòng)新的一輪通脹。

據(jù)他估計(jì)，中國(guó)今年、明年通貨膨脹平均為5%，明年年中甚至可能達(dá)到6.3%，而之后再做通脹的判斷要看明年夏糧收成情況，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和商品價(jià)格走勢(shì)。但總體上，本輪通貨膨脹程度一定會(huì)超出目前市場(chǎng)及政府的想象，并會(huì)帶來(lái)一輪手忙腳亂的貨幣政策緊縮。

陶冬認(rèn)為，近期央行準(zhǔn)備金上調(diào)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響幾乎可以忽略不計(jì)，相信在今后一年內(nèi)，中國(guó)至少上調(diào)利率150個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率150個(gè)基點(diǎn)。10月份儲(chǔ)蓄大量搬家，表明貨幣環(huán)境正常化已到了不可不做的地步。

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