德國退出傳聞四起或令歐元步上毀滅之途

2010年11月25日 17:32
來源：匯通網

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若南歐葡萄牙和西班牙像愛爾蘭一樣債務違約，德國恐被迫退出使用歐元，將歐元塵封在史冊中。上述觀點來自于某知名金融專家，他進行的研究表明，葡萄牙和西班牙步愛爾蘭的后塵只是時間問題，這將給德國帶來災難。

ACF咨詢公司設計的Global Trader Ultra模型精確模擬了愛爾蘭援助計劃將如何影響市場。該公司首席執行官Lawrence Galitz博士稱：“歐元建立之初，是基于歐元區各國經濟發展的同步，但過去幾年的事件表明，這是有缺陷的。”“毫無疑問，葡萄牙和西班牙必將步愛爾蘭的后塵。此外，意大利也有債務違約風險，這將是對德國和法國的最后一擊。”Galitz相信，在繼德國總理默克爾(Angela Merke)呼吁修改歐盟盟約之后，德國人民，政府和經濟都將不堪重負，德國很可能決定退出歐元區。Galitz稱：“援助希臘時，德國表明了態度，現在越來越不愿意提供援助資金。”“若恐懼繼續蔓延，德國不愿持有以歐元發行的債券，對歐元和歐元區來說，這都將是巨大的災難。除非能夠抑制德國赤字，否則歐元區經濟結構將被摧毀，德國很可能重啟馬克，作為該國通用貨幣。”即使愛爾蘭援助金額達900億歐元，也不足以使市場平靜，市場恐懼情緒將摧毀另一個國家。

之前Galitz還提出了其它的金融改革建議，其中包括施行巴塞爾協議III后，削減銀行利潤，未來數年內，或許能看到改革成果。“當巴塞爾協議III施行時，銀行和各國經濟都是安全的，若該協議早點出臺，英國諾森羅克銀行(Northern Rock)將不復存在，愛爾蘭經濟也不會出現今天的困境。”關于歐元區經濟狀況惡化的原因，沒有任何事情能比歐元區采購經理人指數更能說明問題了。可以從歐元區采購經理人指數明顯看出，歐元區核心國家——法國和德國，與其它國家的差異越來越大。德國經濟快速從大蕭條中反彈。采購經理人指數季度報告表明，德國經濟還將進一步上漲。相較其它國家來看，法國財務狀況受損程度較輕，也快速從經濟下滑狀態中復興，產出大幅擴張。

盡管這樣，經濟學家仍預計，在緊縮性財政措施的影響下，明年德國經濟增長率將下滑。愛爾蘭，葡萄牙和西班牙等歐元區外圍國家的情況則大不相同。當前狀況使人想起了1992年英國脫離歐洲匯率機制(European Exchange Rate Mechanism)的最后幾天，當時，德國央行拒絕通過削減利率為前英國財長拉蒙特(Norman Lamont)提供任何幫助。

無獨有偶，本次G20峰會上，各國規勸德國采取行動，處理激增的貿易赤字，但德國竭力反對。事實上，愛爾蘭等歐元區外圍國家岌岌可危，債券收益率和擔保成本再次走高，這對德國來說，或許是不足為慮的。

德國政府擔心的是，歐洲央行可能提供商業銀行債務擔保，從而導致通脹加劇。這也是德國央行行長韋伯(Axel Weber)急于擔任下屆歐洲央行行長的原因。為愛爾蘭及其它國家銀行系統提供援助，而不進行適宜的債務重組的話，只能積累更多的問題。在愛爾蘭，目前只有股市和次級債務的持有者受到沖擊，高級債務的持有者也應該不能幸免才對。需要意識到這一點的并不只是愛爾蘭，西班牙稱，該國已重組了銀行系統，將儲蓄銀行的數量由45家降至20家。但此舉能否使西班牙銀行成功轉行還未為可知。目前歐元區正深陷危機，債務纏身的各國卻在否認危機存在，這是不明智的。