馬駿：理論上講應盡快加息但要考慮可行性

2010年11月28日 20:00
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視11月28日《財經點對點》節目播出“馬駿：理論上講應盡快加息但要考慮可行性”，以下為文字實錄：

曾?s漪：你覺得不用太著急，不用就是說如果明年是4%的話，就馬上把利率調到6%，不需要這樣的，會慢慢的來做？

馬駿：理論上來講是也該快一點，盡快解決負利率問題，這樣可以抑制通脹的預期，也可以直接緩解相當一部分的通脹，但是我剛才講的政治上的可行性還是應該要考慮。

曾?s漪：就是馬俊覺得理想的利率水平和實際上中國能夠達到的利率水平還是有差距的，如果要比較好的控制通脹的話，其實還是應該在理想水平當中。那你剛剛第三部分也談到就是說要解決通脹問題的話，還有一個就是貨幣供應和信貸增長的部分。今年的目標7.5萬億元估計是很難在這個水平之下或控制在這個水平之內的了，今年會超出。明年到底應該是怎么樣，我們要整體考慮到貨幣供應量包括跟GDP的考量，跟CPI還有就是整個的價格水平看起來的話，到底貨幣供應量應該怎么樣呢？

馬駿：我們講明年吧，今年的話已經差不多快結束了，明年的話我個人的意見是貨幣供應量就是M2的增長速度應該控制在15%，貸款增長速度可能要稍微低一點，比如14%。我是這樣計算的，明年比較合理的實際的GDP增長速度應該9%左右，加上4%的通貨膨脹這樣就是名義GDP增長速度的13%，歷史上你大概需要增加兩到三個點的額外的貨幣增長來允許金融生化，這是歷史上正常情況下所發生的，這個金融生化所要求的額外增長。

但是現在情況不一樣，因為現在面臨一個比較大的通脹壓力，所以貨幣要適當從緊。我就是說再給一到二的點就夠了，不要兩到三個點。我的基本結論就是我前面講到M2在15%應該是比較合適的。貸款為什么要稍稍低一點？因為貸款增長速度逐步要有一個下行的趨勢，因為中國的融資過多的集中在銀行體系當中，應該逐步的加速發展債券市場，如果債券市場的增長速度快于貸款增長速度的話，M2就需要比貸款來的稍稍高一點。