“十二五規劃”造就大量主題投資機會

2010年11月29日 01:52
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙本報記者王慧娟

11月29日，由金鷹基金、國信證券和《上海證券報》聯合舉辦的“財富升級面對面暨金鷹主題優勢基金推介會”在廣州舉行。金鷹基金指出，“十二五規劃”將造就大量主題投資機會。

在宏觀經濟領域，今年最重要的事件就是有關“十二五規劃”的起草與編制。金鷹基金研究總監楊剛表示，從目前來看，“十二五規劃”將給中國經濟帶來以下變化：首先，經濟增長動力由出口拉動向內需拉動轉變；其次，經濟政策重點支持方向由傳統制造業向戰略新興產業轉變；第三，經濟增長重心由主要依靠增加物質資源消耗的低附加值產業向高附加值產業轉變；第四，中國產業布局將從沿海向內地擴散，東西部發展不平衡到區域發展走向均衡的轉變。楊剛指出，“十二五規劃”將在未來五年帶來大量的主題投資機會，新能源、新技術、新模式等戰略新興產業的發展和傳統產業的轉型升級等增長動力將是中國經濟持續增長的重要引擎。具體看來，“十二五規劃”將催生多個投資主題，包括城鎮化主題、消費轉型及升級主題、戰略新興產業主題，以及人口趨勢、資源短缺、環境壓制等主題。

據了解，金鷹基金目前正在發行的金鷹主題優勢基金將貫徹“主題投資為綱，嚴控投資風險，追求價值增值”的理念，在充分考慮宏觀經濟運行狀況、金融市場環境、可投資的金融工具之多樣性的情況下，構建一個以主題投資為主導的投資組合，以期分享中國經濟快速發展的成果與金融工具多樣化所帶來的風險管理之便利。

該基金將堅持“自上而下”與“自下而上”相結合的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題優勢”這個核心理念，重點關注“十二五期間”的產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題：包括內需增長、出口增長與結構優化、投資結構與布局改善、消費升級、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈優化、新能源、新材料及新科技的應用、城市化的進程、人口老齡化、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。

楊剛把主題投資分為“防御型主題”與“投資型主題”，他指出，在宏觀經濟所處投資時鐘的不同象限，以及證券市場運行的不同周期階段，“防御型主題”與“投資型主題”的比較優勢亦不相同。宏觀經濟與資本市場的下行周期的中后段、上行周期的中前段，進取型主題具有比較優勢；而在宏觀經濟與資本市場的上行周期的中后段、下行周期的中前段，防御型主題具有比較優勢；為了對可供選擇的投資主題進行綜合評價，金鷹主題優勢基金建立了“金鷹投資主題評價模型”，該模型通過定性與定量相結合的方法，對于可供選擇的投資主題進行評價，篩選出可持續性強、對于實體經濟將產生重大影響、對于傳導所致的行業與企業經營績效提升空間較大的投資主題，作為金鷹主題優勢基金的重點配置方向。