11月CPI或達(dá)到2010年峰值

2010年12月06日 08:51
來(lái)源：東方早報(bào)

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早報(bào)記者 張颯 綜合報(bào)道

本周，中國(guó)再次進(jìn)入經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的關(guān)鍵時(shí)間窗。不僅中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于本周召開，中國(guó)也可能于本周末公布11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，11月CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）增幅將超過(guò)10月的4.4%，達(dá)到2010年度峰值4.6%~5%。市場(chǎng)擔(dān)心，在信貸增速較快、通脹壓力較大情況下，中國(guó)或出臺(tái)更嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。

“穩(wěn)健”意在抗通脹

上周五，中共中央政治局召開會(huì)議，研究明年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議確定明年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，而將貨幣政策從“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，這是貨幣政策四年來(lái)首次轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。

中金公司昨天（5日）發(fā)布的報(bào)告稱，從中央對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)工作的指示中看，政策制定者顯著提升了對(duì)于抗通脹的重視程度。

通脹預(yù)期是近期政策關(guān)注的重點(diǎn)，隨著食品價(jià)格持續(xù)上漲，11月CPI再創(chuàng)新高幾成定局。從農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)看，11月農(nóng)產(chǎn)品平均價(jià)格繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)，其中農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升2.6%，顯示11月CPI壓力很可能繼續(xù)上升。根據(jù)中金公司宏觀組的預(yù)測(cè)，11月CPI可能進(jìn)一步上升，達(dá)到4.8%~5.0%。

建銀國(guó)際預(yù)計(jì)，11月中國(guó)CPI增幅將達(dá)到2010年度峰值4.6%。

不過(guò)，盡管11月CPI將繼續(xù)攀升，但多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為今年全年通脹水平不會(huì)過(guò)高，基本在3.2%~3.3%。

貨幣政策再收緊？

本周末（12月10日至12日），中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將正式召開。不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)可能在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后進(jìn)一步收緊貨幣政策，將再次提高存款準(zhǔn)備金率或宣布加息。

建銀國(guó)際分析認(rèn)為，11月中國(guó)新增貸款將升至人民幣5500億元，人民幣7.5萬(wàn)億元的貸款目標(biāo)或已被超越。

貸款超速發(fā)放的判斷得到一位銀行高管的證實(shí)。在昨天舉辦的2010年（第九屆）中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)上，中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年民生銀行行長(zhǎng)洪崎在接受媒體提問(wèn)時(shí)表示：“今年的新增信貸規(guī)模控制為7.5萬(wàn)億元，到11月這7.5萬(wàn)億元央行已經(jīng)放完了，12月顯然是比較‘緊’的月份。

一些境外機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為中國(guó)今年新增貸款遠(yuǎn)不止7.5萬(wàn)億元。惠譽(yù)評(píng)級(jí)上周五發(fā)布《中資銀行：信貸增速不減，仍與2009年持平》報(bào)告稱，中資銀行貼現(xiàn)票據(jù)的余額在2010年第三季度末被低估了1.65萬(wàn)億元人民幣（約為2500億美元）。同時(shí)，截至2010年11月底，高達(dá)2.5萬(wàn)億元人民幣（約為3750億美元）的貸款以與貸款相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品的形式未被計(jì)入表內(nèi)。這意味著，中資銀行的貸款規(guī)模被低估至少4萬(wàn)億元。

在通脹預(yù)期和信貸增速過(guò)快的雙重夾擊中，貨幣政策緊縮預(yù)期強(qiáng)烈。中金公司在昨天的報(bào)告中表示：“盡早加息能夠有助于控制國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)期，從而減小未來(lái)過(guò)度緊縮的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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