從超配到標配 高盛調低中國股市投資比重

2010年12月08日 01:20
來源：第一財經(jīng)日報

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舒時

高盛日前在一份投資組合策略報告中指出，盡管仍看好中國股市，但高盛調低了明年在中國股市中的投資比重——由原本的超配調為標配，最主要的原因還是可預見的通脹會對市場帶來的影響。

高盛的策略師提出了2011年四大中國投資主題。

首先，高盛稱投資中國應跟隨內地政策的大方向。例如要關注“十二五”規(guī)劃、支持環(huán)保及可持續(xù)GDP增長模式、公眾住房及福利政策、內需政策等方面。

其次，高盛認為，中國內地通脹水平無疑在未來兩個季度仍將保持高位，但高盛預期該通脹不會失控。報告預期，政府2011年將會通過一系列宏觀調控手段進一步收緊銀根。

具體到板塊的投資機會，高盛首推在通脹環(huán)境中依然具備價格升值潛力的股票。高盛認為，平安保險、中信銀行以及茅臺等股份將會得益于通脹以及加息因素獲得投資者追捧。

第三個主題實際上與通脹有部分相關，即中國的銀行業(yè)。高盛董事總經(jīng)理、中國首席策略師朱悅表示，中國的銀行業(yè)估值已經(jīng)變得很吸引人。來年的加息可能帶來凈息差進一步擴大，這對銀行是一個利好。加上地方政府投資平臺的不斷推行，這些因素都會提升銀行板塊于2011年的總體評級。

第四個投資主題仍然是消費類股份。相對應的投資板塊，高盛推薦有高端零售商、百貨商場、電子購物網(wǎng)絡等行業(yè)。

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