央行年內(nèi)6調(diào)存款準(zhǔn)備金率

2010年12月11日 01:56
來源：新京報(bào)

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本報(bào)訊 (記者蘇曼麗)7.454萬億！央行昨天公布的前11個(gè)月銀行新增貸款距7.5萬億的全年目標(biāo)僅一步之遙，顯示銀行的放貸沖動(dòng)依然較強(qiáng)。央行昨晚迅速出手，宣布從12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已是今年第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

全年貸款將“超標(biāo)”

11月人民幣貸款增加5640億元，同比多增2692億元。至此，前11個(gè)月新增貸款規(guī)模已達(dá)7.454萬億，如果以全年7.5萬億的信貸目標(biāo)計(jì)算，12月的新增貸款量僅為460億元。這意味著今年信貸總額超標(biāo)已成定局。

交通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月新增貸款維持高位主要原因是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛的情況下，受預(yù)期明年信貸額度收緊的影響，很多企業(yè)提前借貸，銀行也加快放貸節(jié)奏以盡早獲取利息收入。

央行11月末曾召集銀行開會(huì)，要求他們在今年最后兩個(gè)月控制信貸投放，并繼續(xù)推進(jìn)信貸水平正常化。有知情人士透露，監(jiān)管層已經(jīng)表態(tài)，今年信貸規(guī)模至多增加3000億元，不能超過7.8萬億元。

與此同時(shí)，由于外匯占款猛增，貨幣增速又出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月微幅反彈。11月末廣義貨幣供應(yīng)量同比增19.5%，大大超過17%的調(diào)控目標(biāo)。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究報(bào)告中指出，從貨幣和信貸的強(qiáng)勁增長來看，盡管中國央行近期采取了緊縮措施，但銀根依然寬松。

央行再收3500億資金

泛濫的流動(dòng)性對通貨膨脹一再施壓，央行也如預(yù)期再祭存款準(zhǔn)備金率工具。經(jīng)過此次上調(diào)后，一般銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18.5%的歷史最高點(diǎn)，而部分被實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的銀行則要執(zhí)行19%的標(biāo)準(zhǔn)。以11月底存款余額70.87萬億元計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將凍結(jié)資金3544億元。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，央行再度調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，一方面與上月順差導(dǎo)致央行外匯占款投放過多有關(guān)，以此可對沖多余的流動(dòng)性，抑制通脹預(yù)期；另一方面，也與上月信貸增速依舊過高有關(guān)，以此來減少商業(yè)銀行可貸資金量。

雖然調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到歷史最高，中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、外匯投資研究院院長譚雅玲和郭田勇等多位專家均認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前信貸投放量巨大，通脹預(yù)期強(qiáng)烈的背景考慮，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間。

- 影響

緊縮政策低于預(yù)期 短期利好股市

緊縮政策靴子落下，股市將如何反應(yīng)？大成基金認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高，市場此前普遍猜測可能會(huì)加息，央行出臺(tái)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的政策低于預(yù)期，應(yīng)對市場沖擊有限。

國泰君安分析師李迅雷認(rèn)為，近日的股市變化已對緊縮政策有所反應(yīng)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅僅是為了收縮流動(dòng)性，對上市公司的影響較加息而言較為溫和。股市目前將維持震蕩，只有在加息之后才會(huì)選擇方向。

新華基金認(rèn)為，央行此次沒有加息，短期來看，對股市是利好消息。不過，從中期來看，通脹問題沒有解決，未來并不排除加息的可能。未來并CPI數(shù)據(jù)和加息仍是很大程度上影響市場的不確定性因素，其中反映通脹程度的CPI數(shù)據(jù)將是影響市場的重要因素。(蘇曼麗 吳敏)

- 延伸

短期加息預(yù)期降溫

面對充足的流動(dòng)性和不斷高漲的通脹壓力，央行兩個(gè)月之內(nèi)三調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但是一直慎用加息工具。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，部分專家認(rèn)為央行對加息所帶來的熱錢流入等負(fù)面影響仍有顧忌，目前數(shù)量型調(diào)控工具依舊是央行的主要調(diào)控方式，加息預(yù)期稍稍降溫。

央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵昨天接受采訪時(shí)表示，在現(xiàn)階段，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是比加息更精準(zhǔn)的政策。之所以沒有選擇加息，是因?yàn)榧酉⒌拇驌裘嫣珡V，一方面，加息會(huì)造成熱錢更多更快的流入，此外，加息對銀行的盈利、企業(yè)的融資成本等各方面也會(huì)造成一定影響。

交通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率降低了年內(nèi)再次加息的可能性，在美國再次啟功量化寬松政策、全球流動(dòng)性過剩狀況加劇的情況下，中外利差擴(kuò)大將會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致資本流入增多。10月新增外匯占款高達(dá)5190億元、銀行代客結(jié)售匯順差環(huán)比增長一倍與當(dāng)月加息不無關(guān)系。他認(rèn)為，明年年初再次加息的幾率較大。

但也有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家堅(jiān)持認(rèn)為年內(nèi)仍有加息可能。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，今日公布的CPI數(shù)據(jù)如果仍然較高，年內(nèi)加息的概率則非常高，他認(rèn)為，今年加息比明年加息要好，有利于在利空出盡之后恢復(fù)公開市場操作的活力。(蘇曼麗)

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