4.5萬億環境十二五規劃將出三類股受益(2)

2010年12月17日 11:38
來源：中國證券網

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節能產業面臨巨大發展機遇關注三大投資機會

發展低碳經濟已成全球共識。低碳經濟理念已經得到多數國家的認可并付諸行動。從目前各國政府所采取的措施看，提高新能源在能源消費結構中的比重，推廣節能技術、降低能耗是各國政府所采用的共同路徑。

新能源是發展低碳經濟的重要組成部分。以新能源為代表的第四次技術革命將引領世界邁入低碳時代、進入新一輪的經濟增長周期。從我國新能源產業發展的現狀來看，我們仍處在新能源產業發展的初級階段;從產業的角度和估值的角度綜合考慮，我們認為投資新能源行業的邏輯應該依次為：新能源汽車、智能電網、光伏發電、風電、核電和生物質能。

節能產業面臨巨大發展機遇。根據IEA測算，在減少二氧化碳排放量的各種措施中，提高終端用能效率減排的C07量將超過全球減排總量的一半以上。至2008年，我國單位GDP能耗水平分別是美國、日本、印度的2.82倍、4.41倍和1.27倍，未來節能空間巨大。我們認為，在加大節能減排力度的大背景下，建筑與照明節能、工業節能及清潔煤技術領域均存在大量投資機會，我們建議優選技術相對成熟、有業績保障的上市公司作為投資標的。

重點關注公司。中炬高新、中航三鑫、盾安壞境、方大炭素、海陸重工、科達機電、合加資源、雙良股份。(證券日報)

新能源汽車：來年結構性機會不乏翻番式增長薦6股

年底汽車消費再創高峰,預計2011年行業增長12.4%。11月汽車銷售169.7萬輛,環比增長10.3%,同比增長26.9%。2010年底部分刺激政策即將推出,提前購買熱情高漲。預計全年銷量超過1800萬輛,同比增長32%;預計2011年汽車銷售2032萬輛,同比增長12.4%。其中:SUV、MPV增長增幅分別為31%、25%。MPV增SUV在未來3-5年將成為增幅超越行業均值的子行業。

利潤率處于高位,部分原料成本下半年漲幅較大。據汽車業17家重點企業經濟效益統計,1-10月收入累計增幅為44%,利稅總額累計同比增幅為62%,利潤率處歷史高位。下半年汽車業主要原材料價格總體處于高位,銅、石油、天膠漲幅尤大,將增加2011年車企成本,此外,2010年大部分省市提高了最低工資標準,人力成本有20%—30%上升。

汽車與新能源板塊表現。全年看,新能源股表現優于零部件,零部件優于整車,商用車優于乘用車。11月以來汽車、新能源相對大盤均有不同程度調整。11月以來行業雖然旺銷但證券市場已經開始提前反映2011年車市的負面因素。總體而言目前汽車股PE估值便宜,PB估值處于中等水平。

上月投資建議回顧。我們建議投資者產銷旺季布局客車股;尋找高增長的細分市場領域,看淡轎車表現。11月轎車股調整較多,符合我們上月判斷。

2011年結構性機會不乏。遵循“自主”、“創新”、“節能”導向,把握消費升級與技術升級的投資機會。我們看好消費升級與技術升級帶來的投資機會,已發達地區的消費升級對應SUV、MPV子行業高成長,欠發達地區消費升級帶來自主品牌車占比提升;新能源板塊將存在巨大成長空間,傳統內燃機的節能減排也將帶來相關子行業的投資會。

投資建議。2011年我們對子行業的推薦順序:SUV、MPV>客車>重卡>轎車。重點推薦公司:悅達投資、江淮汽車、中國寶安、威孚高科、宇通客車、江鈴汽車。近期重點提示客車和新能源汽車板塊的投資機會。客車2011年兼具多重利好:前期政策透支程度很小、出口復蘇明顯、新能源板塊最先體現在客車板塊,近期北京等大城市致力擁堵,加大公交設施建設力度為客車行業增添新的動力。新能源汽車產業規劃有望年底出臺,將刺激該板塊個股表現。(平安證券余兵王德安)