電力設備智能電網最新投資策略大全(薦股)(8)

2011年01月07日 06:32
來源：中國證券網作者：薦股

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第一創業：2011年三個角度把握電力設備行業投資機會(薦股)

低碳經濟引領電力發展方向。從電力運行的軌跡看，無外乎涉及“發電—輸電—用電”的三個環節。隨著技術的進步，低碳電力已經貫穿于三個環節，并引領電力設備的發展方向。

能源結構調整成長期趨勢。國家能源局表示，“十二五”期間，要降低煤的使用，讓煤炭占一次能源的比重從70%以上，下降到62%左右，而對應的風電、核電等新能源比重將上升。我們認為，以新能源為主體的低碳能源的快速發展將成為能源結構調整的長期趨勢。

新能源的結構調整步伐存在顯著差異。在太陽能的自然成本進入1元時代的背景下，太陽能的發展有望持續超預期；“十二五”時期是我國核電增長最快的時期，也是核電股投資的最好時期；經過持續的高增長后，由于并網、電力傳輸等技術性原因，風電進入平穩增長階段，行業總體機會向淡。

國家電網發展戰略的三大轉變成為最大的投資主題。在500KV為代表的主干網投資下降的背景下，特高壓的建設、智能電網投資的建設和國家電網的資產整合成為三大轉變，也成為主要的市場機會來源。

節能減排，變頻和余熱是重點。用電領域的智能建筑、高效電機、變頻調速和熱量回收效果良好的余熱發電已經占有越來越重要的位置。其中，變頻調速和余熱發電技術成熟、經濟性高成為了用電領域節能的主流。

從三個角度把握投資機會。(1)、關注景氣行業的龍頭品種的投資價值。太陽能、核電、特高壓、智能電網、用電端的電表等行業均處于高度景氣狀態，我們維持海通集團、東方日升、東方電氣、科陸電子、智光電氣等“強烈推薦”投資評級，維持國電南瑞、榮信股份、匯川技術、英威騰、易士達、二重重裝等“審慎推薦”評級，(2)關注細分行業成長性品種的投資價值。個股選擇上，我們重點關注湘電股份和三普藥業，維持海強烈推薦”投資評級，(3)關注資產整合的投資價值。在個股推薦的選擇上，我們兼顧穩健和彈性的雙重原則，重點推薦許繼電氣和平高電氣，維持海強烈推薦”投資評級，(第一創業研發中心)

華泰聯合：2011年電力設備板塊投資策略(薦股)

我們認為，電力設備行業2011 年將面臨三大主題性投資機會，它們分別是：節能環保、特高壓，以及智能電網。其中，節能環保有望成為2011 年最重要的投資機會。

我們判斷2011 年節能環保面臨政策及業績雙重刺激因素。政策層面，節能環保作為七大新興產業之首，也是未來國家的支柱性產業，2011 年將得到更多的政策支持。而在業績方面，隨著拉閘限電影響的消除，導致2011年部分推遲交貨訂單確認收入，以及行業的自身發展，預計重點節能環保行業的需求增速有望超過30%。

在余熱利用領域，我們更加傾向于工程總包公司。在垃圾焚燒發電領域，我們看好能夠自主生產焚燒爐及配套余熱鍋爐的企業。在脫硝領域，我們更加看好具有明顯技術壁壘的前端脫硝。龍源技術(300105)、華光股份(600475)、榮信股份(002123)。

在電網領域，我們判斷“十二五”期間，電網投資總量很難出現大幅增長，更多顯現的是結構性的機會。其中，特高壓、智能變電站在2011 年招標有望出現大幅提高。重點關注：平高電氣(600312)、金利華電(300069)、國電南瑞(600406)、中元華電(300018)。

在特高壓領域，我們預計“十二五”期間，交直流特高壓的投資將達到3,500 億元，其中交流特高壓2,261 億元，直流特高壓1,194 億元。若將±500kv 直流及背靠背工程計算在內，那么“十二五”期間交直流特高壓投資規模將接近5,000 億元。預計2010 年特高壓的投資不足400 億元，未來交流特高壓的復合增長率有望達到60%。

在智能變電站領域，根據規劃2011 年以后所有新建變電站全面按照智能變電站技術標準建設，并且對重點對樞紐及中心變電站進行智能化改造。2009 年我國由電網公司投資新建的110kv 及以上變電站超過2,400 座。保守估計，“十二五”期間，我國將新建智能變電站8,000 座。照此測算，我們預計“十二五”期間，智能變電站關鍵設備(除傳統一次設備)的投資約為760 億元。(華泰聯合證券研究所)