央行官員一月三提利率市場化

2011年01月07日 07:25
來源：中廣網

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越來越多的跡象表明，“十二五”期間中國的利率市場化改革將再邁一大步，由市場定價、完全放開的存貸款利率或許并不遙遠。

4日晚，央行網站刊出上月央行行長周小川在《財經》年會上的講話。周小川表示，要把利率市場化改革向前推進。而值得注意的是，在一個月內，包括周小川在內的央行官員三次提到“利率市場化改革

分析人士認為，繼央行在2004年放寬人民幣貸款利率浮動區間、允許人民幣存款利率下浮之后，利率市場化有望再次直接在金融機構存貸款利率定價上“動刀”。

央行官員密集“發聲”

2010年12月17日，央行行長周小川在參加《財經》年會時做了“穩步推進利率市場化”的主題演講。周小川在演講中指出，利率市場化是宏觀調控的需要，下一步要根據“十二五”規劃的要求，有規劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化，并給出了八項具體安排，包括選擇具有硬約束的金融機構試點、逐步放開替代性金融產品的價格等。

12月27日，央行副行長胡曉煉也在央行網站上發文，再次強調央行將在“十二五”期間堅定不移地推動利率市場化。

而兩天后的29日，央行調查統計司司長盛松成在央行網站上發文指出，央行的貨幣政策應始終重視價格總水平的穩定，并呼吁加快利率市場化步伐，在央貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度”。

盛松成稱，下一步，應加快利率市場化步伐。可以鼓勵金融機構推出更多的理財產品，滿足百姓不斷增長的保值增值需求。同時繼續按照“先長期、大額，后短期、小額”的思路推進存貸款利率市場化。“在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度。存款利率上浮可首先在具備了財務硬約束條件的金融機構中試點，逐步將加息預期轉變為市場定價。”

一月內三位央行高官連續“發聲”，這樣的表態明確顯示：經過幾年經驗累積，央行大幅推動利率市場化的舉措指日可待。

推進策略“先試點、再推進”

我國利率市場化的步伐一直是依照先外幣后本幣、先貸款后存款、先農村后城市、先大額后小額的順序在進行。2003年，周小川曾明確，我國利率市場化將分“三步走”：一要擴大貸款利率的浮動，二是允許存款利率向下浮動，三是進一步擴大利率放開的品種。目前，前兩步已基本實現，當前存貸款利率分別實行上限和下限管理，金融機構自主定價權已大大提高，第三步也正在穩步推進中。

對于“十二五”期間利率市場化的推動，國務院發展研究中心金融研究所副所長、著名經濟學家巴曙松接受羊城晚報記者采訪時表示，“進展將會很明顯”，而此次所指的利率市場化將主要是“存貸款的利率市場化”。他預計，利率市場化具體推進策略將會是“先試點，再推進”，可能的圖景是：央行先選取1-2家銀行以及一定范圍的企業，先進行利率市場化試點，然后再向前推進。

不過，巴曙松也提醒說，整個商業銀行體系完全的利率市場化仍需要時間，他建議，全面利率市場化需要一些配套制度和市場條件，這包括完善市場基準利率體系如上海銀行間同業拆借利率、完善銀行存款保險制度和金融市場監管機制、加大市場化融資比重等。

中金公司分析師毛軍華、羅景也指出，利率市場化最終完成的標志是活期利率的完全放開，根據其他經濟體的經驗，該過程仍需要5-10年的時間。2011年合理的一步是取消貸款利率下限，而存款利率上限并不適宜在2011年提高，因為在貨幣政策趨緊的大環境下，這樣做會加劇存款市場的激烈競爭，并帶來非理性價格戰的風險。