維爾利以賭誘風(fēng)投 實(shí)際控制人空手套白狼(3)

2011年01月07日 22:49
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：包涵

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對賭難絕跡

業(yè)內(nèi)人士透露，創(chuàng)業(yè)板和中小板的準(zhǔn)IPO公司中，有近七成的公司或多或少都涉嫌有對賭性質(zhì)的協(xié)議安排，甚至有PE亮出“不賭不投”的底牌。可像維爾利這樣真正會(huì)在招股書中照實(shí)詳細(xì)披露的還不到一成。這源于監(jiān)管層對對賭的嚴(yán)防死守——要上市，就要放棄對賭。

“監(jiān)管層清理PE對賭是有原因的。因?yàn)槿绻皇撬麄冏约嘿€，那完全可以后果自負(fù)。可是一旦公司上了市，就有了一個(gè)第三方利益需要被保護(hù)，即廣大中小投資者。這時(shí)如果公司在對賭中做出業(yè)績承諾又未能實(shí)現(xiàn)，就有可能做出沖動(dòng)性的經(jīng)營行為，要么直接進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，要么以股東權(quán)益為犧牲品來為對賭埋單，無論哪個(gè)對中小股東都是不利的。”一位PE人士告訴記者。

那么監(jiān)管層的禁止會(huì)令I(lǐng)PO公司不安全對賭的情況絕跡嗎？

“迫于監(jiān)管，很多準(zhǔn)上市公司會(huì)采用更隱蔽、更曲線的方式去實(shí)現(xiàn)這個(gè)對賭，比如其他的補(bǔ)充協(xié)議，口頭協(xié)定，或者隱晦地在招股書里換個(gè)名目來安排，再或者干脆就不披露，對這一點(diǎn)目前很難做到100%的監(jiān)管，不能說絕對可以禁止。”他表示。

中風(fēng)投在維爾利的股權(quán)變動(dòng)

2008年12月，中風(fēng)投以貨幣資金認(rèn)繳295.31萬元，股權(quán)比例為14.8%

2009年10月，中風(fēng)投將所持2%的維爾利股權(quán)無償轉(zhuǎn)給常州德澤，股權(quán)比例減為12.8%

2009年12月，維爾利增資，引入新股東，中風(fēng)投股權(quán)比例稀釋為11.61%

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